Історичні закономірності за різким зростанням золота, срібла та міді: аналіз циклів ринку та економічних сигналів

Цей період був заповнений новинами про стрімке зростання золота, срібла та міді. За рівнем обговорень у спільнотах видно, що це стосується не лише професійних інвесторів, а й друзів, які займаються бізнесом поруч. Останнім часом золото знову стабілізувалося вище 4500 пунктів, з початку року його ріст склав 150%; срібло показало ще більш вражаючі результати — за півроку подвоїло свою ціну. Такий всебічний бум справді привернув широкий інтерес ринку.

Бум інвестицій у дорогоцінні метали: зростання трьох головних активів — золота, срібла та міді

Зростання активності на ринку спричинило явище: все більше звичайних інвесторів починають купувати традиційні активи-укриття — золото, срібло та мідь. Раніше маловідомі теми про дорогоцінні метали тепер стають популярними у вуличних розмовах. Коли ринок виходить за межі обговорень лише інституційних гравців і залучає масову аудиторію, це зазвичай сигналізує про перехід у нову фазу.

Цей ажіотаж сам по собі передає класичний сигнал: коли найгарячіше? Саме біля переломних точок. Є прислів’я: “Продавати під час галасу, купувати у тиші”. Коли інвестиції у золото, срібло та мідь стають предметом масових розмов, потрібно зрозуміти, що це означає.

Історичні повтори: аналіз двох періодів різкого зростання дорогоцінних металів

Щоб зрозуміти справжній сенс нинішнього ринку, варто звернутися до історичних аналогій. Дані показують, що у двох періодах дорогоцінні метали — золото, срібло та мідь — одночасно різко зростали.

Перший період: 1979–1980 роки

Тоді золото зросло з 200 до 867 пунктів, майже у 4,3 рази. Срібло за цей час з 9 у серпні 1979 року піднялося до 48 у 1980 році — понад п’ять разів. Цей період називають “золотим і срібним часом”, інвестори майже не бачили можливості для продажу.

Другий період: 2009–2011 роки

Цей підйом почався ще раніше. З 2001 року золото повільно зростало з понад 200 пунктів, і до 2006 року перевищило 700 — за 5 років утворивши тричі більший показник. Після короткого корекційного спаду під час фінансової кризи 2008 року, з 2009 року почався швидкий ріст: з понад 700 до понад 1900 у 2011 році — за два роки. Срібло слідувало цій тенденції, у 2010 році швидко зросло з 17 до 50 у 2011 році — більш ніж у три рази за рік.

Обидва періоди мають спільне: коли ці активи різко зростають, за цим стоять однакові економічні драйвери.

Інфляційні очікування та монетарна політика: глибока логіка зростання золота, срібла і міді

Чому ці періоди були такими бурхливими? Основна причина — зростання інфляційних очікувань + зниження реальних ставок.

У 1979–1980 роках США переживали наслідки розпаду системи Бреттон-Вудс. Долар втратило підтримку “золотого якоря”, почався період гіпер емісії. Водночас країна пережила дві нафтові кризи, що підвищило інфляцію: у 1979 році — 11,3%, у 1980 — до 14%. В умовах високої інфляції реальні ставки залишалися негативними, очікування девальвації валюти зросли, і тому золото, срібло та мідь стали головними активами-укриттями.

Другий період — 2009–2011 роки — був зумовлений радикальними монетарними заходами. Після кризи 2008 року ФРС запровадила кілька раундів кількісного пом’якшення (QE): перший — з 2008 по 2010 рік, обсяг понад 1,7 трлн доларів; другий — у 2010–2011 роках, ще 600 млрд; третій — у 2011–2012 роках, 667 млрд. Постійне додавання ліквідності сприяло зниженню очікувань девальвації долара, і дорогоцінні метали почали новий цикл зростання.

Обидва періоди мають спільний висновок: ризик інфляції + низькі ставки = бум дорогоцінних металів. Коли ця комбінація з’являється, ці активи майже без винятку зростають.

Економічний цикл і вибір активів: що робити під час зростання ринку

Цікаво, що аналізуючи ці періоди, можна помітити закономірність: коли золото зростає, ринок зазвичай йде у зворотний бік.

Після 1980 року:

Золото почало різко падати з 865 до 300 пунктів у 1982 році — понад 60% зниження. Наступні майже 20 років золото не показувало значних результатів, у 2000 році опустилося до 250 пунктів.

У цей час американський фондовий ринок демонстрував протилежну динаміку: з 1982 по 2000 рік індекс S&P 500 зріс з 100 до 1500 — у 15 разів. Це період називають “золотим десятиліттям” американського фондового ринку, коли капітал масово перетік у ризикові активи.

Після 2011 року:

Золото з 1900 у 2011 році почало довгу спадну хвилю, за 4 роки знизившись до 1000 — “половинне” падіння. У 2016–2018 роках не було значних відскоків. Водночас, американський фондовий ринок з 2011 року стрімко піднімався і до 2022 року досяг близько 4500 — понад чотириразове зростання.

Ця різниця демонструє закономірність: зростання золота часто співпадає з падінням фондового ринку.

З точки зору економічного циклу, коли золото зростає, це зазвичай означає ризики інфляції та очікування розширення грошової маси; коли ж золото падає — економіка входить у фазу бурхливого зростання, прибутки компаній зростають, і акції стають більш привабливими.

Згідно з теорією чотирьох квадрантів циклу, якою зараз є ситуація? За даними CPI за грудень — 2,7%, інфляція контрольована; ФРС вже почала кілька раундів QE, короткострокові ставки ймовірно знизяться; економіка зростає стабільно. Це свідчить, що ми перебуваємо у фазі економічного піднесення, а не високої інфляції чи рецесії.

Ризики та інвестиційні можливості: ключові сигнали для визначення циклу золота, срібла і міді

Для інвесторів важливо враховувати сигнали ринку. Історично кожен сплеск у цінах золота, срібла та міді — це початок розвороту. Коли активи починають активно зростати, це часто сигналізує про наближення вершини циклу.

Згідно з досвідом минулих двох циклів, коли дорогоцінні метали починають падати, цей період триває довго: у 1980-х — майже 20 років, щоб сформувати новий мінімум; у 2011–2015 роках — 4 роки. За цей час багато капіталу перерозподіляється у пошуках нових джерел доходу.

Основні напрямки — фондовий ринок і криптовалюти. Досвід показує, що саме під час слабкості золота починається найсильніший цикл зростання американського ринку. Як новий актив, криптовалюти все більше корелюють із фондовим ринком. Якщо індекси зростають, ймовірно, і криптовалюти теж матимуть позитивний тренд.

Зараз ринок вже демонструє ознаки “досягнення піку”: інтерес до золота, срібла та міді з боку інституцій і масової аудиторії — це важливий сигнал вершини. Обережність — не означає песимізм, а раціональне ставлення до циклів. За історичними закономірностями, наступний напрямок — перерозподіл капіталу у бік акцій і нових активів, що підтверджує очікування довгострокового зростання ринку.