Чому під час воєнної кризи золото часто не зростає, а навпаки падає? Deutsche Bank розкриває основну логіку торгівлі за цим феноменом:

• Початкове падіння спричинене ліквідністю: у перші хвилини кризи організації зазвичай продають золото та інші високоліквідні активи, щоб отримати готівку і впоратися з маржевим тиском через різке падіння ринку акцій, що спричиняє початкове зниження ціни на золото.
• Ефект захисту має явну затримку: справжній попит на захист з’являється лише після паніки. Історичні дані показують, що піки премії за кризою зазвичай виникають на 15-20-й торговий день після події, тому миттєве купівля за новинами може призвести до короткострокових збитків.
• Основна підтримка полягає у реальному структурному попиті: Deutsche Bank зазначає, що поточна ціна на золото значно випереджає закладену ціну у доларах США. Така стійкість при сильному доларі, що “не падає, хоча й має падати”, свідчить про існування незалежного від настроїв захисту реального попиту, який підтримує ціну.