‍#美伊局势影响

Ринки акцій під тиском

Глобальні цінні папери зазнали різких коливань і падінь у основних індексах через переоцінку ринків у зв'язку з геополітичним ризиком. Наприклад, з підвищенням цін на нафту та зростанням невизначеності, індекси США разом з іншими глобальними індикаторами показали різке падіння.

Безпечні активи (Золото, нафта та BTC) реагували по-різному:

Ціни на нафту значно зросли – Brent піднявся вище $80-83 за барель, особливо через побоювання щодо шоку пропозиції, пов'язаного з ризиком порушення в Ормузькій протоці, яка обробляє близько 20% світового потоку сирої нафти.

Різке зростання цін на енергоносії безпосередньо впливає на витрати виробництва та інфляційні показники.

Біткойн показав стійкість: після початкових коливань ціни зросли як захист/альтернатива збереженню вартості в умовах невизначеності, а в деяких сесіях зростав разом з іншими безпечними активами.

Однак різкі падіння, що відбулися одразу після новин, підкреслюють постійну волатильність.
Золото піднялося через купівлю як безпечний актив, хоча його прибутки коливалися, оскільки трейдери зважують геополітичний преміум проти змін у очікуваннях ставок.

Нафта, ймовірно, є основним драйвером ризику/інфляції.

Золото зберігає традиційну привабливість як безпечний актив.

Біткойн більше схожий на альтернативний захист від ризику, але з більшою волатильністю.

нафта визначає ціновий ризик і очікування інфляції; золото — класичний збережувач вартості; BTC демонструє поведінку безпечного активу в окремих сесіях, але залишається спекулятивним.

Якщо напруга посилиться — інфляція та ринкові очікування

Очікування інфляції зростають

Зростання цін на нафту — разом із тиском на витрати у виробничих індексах — сигналізує, що учасники ринку очікують збереження високої інфляції. Це вже відобразилося у зростанні доходності казначейських облігацій, які часто рухаються разом з очікуваннями інфляції та переоцінкою курсу центральних банків.

Високі витрати на енергоносії сприяють загальній інфляції, підвищуючи ціни для споживачів і виробництва.

Якщо це триватиме, це може опосередковано вплинути на основну інфляцію (другий раунд ефектів).

Ціни на ринку закладають зниження ставки ФРС.

Перед ризиком ринки мали деякі очікування щодо зниження ставок пізніше цього року. Однак через зростання цін на нафту та переоцінку інфляції ймовірність зниження ставки ФРС зменшилася.

Це свідчить про те, що посадовці ФРС все ще вірять у можливість зниження ставок, якщо інфляція сповільниться, але вони не враховують безпосередньо вплив ризику.

Трейдери на фінансових дошках зазначають, що геополітичний нафтовий ризик робить зниження "менш ймовірним" наразі.
Чи затримає ФРС зниження ставок?

Так, існує сильна тенденція до цього сценарію, якщо тиск на нафту та інфляцію збережеться.

Завищені очікування інфляції через високі енергетичні витрати виправдовують менш м'яку політику.

Центральні банки часто ігнорують тимчасові коливання цін на нафту, але стійкі шоки змушують їх утримуватися від передчасних знижень.

Очікування зниження ставок, закладені в ринкових цінах, знизилися через геополітичний ризик.

Посадовці ФРС, повторюючи можливість зниження ставок за умови зниження інфляції, не дають конкретних термінів і наголошують, що потрібно стежити за інфляцією та ринками праці — позиція, яка відповідає обережності щодо зниження ставок у волатильному геополітичному середовищі.

Короткочасний сплеск може не зірвати середньострокові очікування ФРС.

Тривалі шоки на нафті та збереження високої інфляції ймовірно затримають зниження ставок і триматимуть рівень відсоткових ставок вище довше.

Вищі очікування інфляції зменшують ймовірність зниження ставок ФРС у короткостроковій перспективі.

Якщо напруга посилиться, тиск на інфляцію може посилитися, що ще більше затримає зниження ставок.
‍$BTC $XAUUSD