Постачальники послуг віртуальних активів у Південній Кореї стикаються з жорсткішою модерацією контенту: забезпечення відповідності Naver встановлює нові стандарти

У важливому регуляторному розвитку провідна інтернет-компанія Південної Кореї запровадила суворі політики модерації контенту, спрямовані на припинення просування незареєстрованих постачальників послуг віртуальних активів. Ця дія стала переломним моментом у тому, як очікується, великі цифрові платформи будуть контролювати фінансовий контент, зокрема рекламні матеріали для криптовалютних компаній без належного регуляторного дозволу. Політика відображає все більш пильний підхід Південної Кореї до регулювання віртуальних активів і піднімає важливі питання про баланс між свободою контенту та фінансовим наглядом платформ.

Заходи Naver та правова база

Корпорація Naver, яка керує домінуючою пошуковою системою та найпопулярнішою блог-платформою в Південній Кореї, чітко заявила, що просування незареєстрованих постачальників послуг віртуальних активів порушує Закон про конкретну фінансову інформацію (SFIA). Представник компанії 19 січня 2025 року повідомив, що будь-який рекламний контент, що підтримує неконформні криптовалютні бізнеси, тепер підлягає видаленню з платформи. Це означає не лише вибіркову політику — це відповідність суворим юридичним вимогам, які передбачають кримінальну відповідальність для порушників.

Правова основа базується на статті 6-2 Закону про конкретну фінансову інформацію, яка прямо забороняє незареєстрованим постачальникам послуг віртуальних активів здійснювати діяльність. Закон поширює відповідальність на суб’єктів, які свідомо сприяють цим незаконним діям, включно з просуванням через рекламні канали. Це пояснює, чому такі платформи, як Naver, відчувають необхідність застосовувати ці обмеження. Недавні судові рішення 2024 року встановили чіткий прецедент: особи, що просувають незареєстровані офшорні біржі, підлягають кримінальному переслідуванню за допомогу у нелегальній діяльності. Ці судові рішення, ймовірно, вплинули на терміни впровадження агресивної політики Naver.

Фінансова комісія (FSC) підтримує офіційний реєстр відповідних постачальників послуг віртуальних активів. Станом на січень 2025 року близько 35 внутрішніх та міжнародних бірж отримали повний статус реєстрації. Лише ці зареєстровані суб’єкти можуть легально працювати в межах юрисдикції Південної Кореї. Будь-який постачальник послуг віртуальних активів, що намагається діяти без цього дозволу — незалежно від того, чи є він внутрішнім чи міжнародним — підлягає негайним обмеженням у просуванні на платформах Naver.

Вимоги до реєстрації постачальників послуг віртуальних активів у Південній Кореї

Південна Корея запровадила свою комплексну систему реєстрації постачальників послуг віртуальних активів у 2021 році через поправки до Закону про конкретну фінансову інформацію. Регуляторна база вимагає, щоб усі оператори криптовалютних бірж отримали офіційне схвалення від Офісу фінансової розвідки (FIU). Цей процес більше нагадує банківське регулювання, ніж звичайний технічний контроль, що відображає рішучість влади ставитися до віртуальних активів як до серйозних фінансових інструментів.

Вимоги до реєстрації для постачальників послуг віртуальних активів є суворими. Заявники повинні відповідати строгим стандартам боротьби з відмиванням грошей (AML) та процедурі ідентифікації клієнта (KYC). Вони мають продемонструвати належну безпекову інфраструктуру та мати достатній операційний капітал. Процес включає кілька урядових агентств, які співпрацюють у рамках оцінки. Коли платформа подає заявку на реєстрацію, FIU керує розглядом у співпраці з Комісією з фінансових послуг та іншими відповідними органами. Весь процес зазвичай триває кілька місяців.

Основні вимоги включають:

• Інформаційна безпека: сертифікація ISMS (система управління інформаційною безпекою)
• Банківська інфраструктура: партнерство з реальним іменем з внутрішніми банками
• Прозорість власності: чітке визначення бенефіціарних власників та структури управління
• Постійне дотримання: щомісячна звітність про транзакції, системи моніторингу підозрілої активності та обов’язкове страхування захисту клієнтів

Декілька провідних міжнародних криптовалютних платформ вирішили взагалі вийти з ринку Південної Кореї, а не проходити реєстрацію. Це свідчить про складність дотримання вимог і регуляторну строгость, що робить цей процес для них неприйнятним. Навпаки, ті, хто успішно зареєструвався, отримують значну конкурентну перевагу на внутрішньому ринку.

Вплив на екосистему та конкурентну динаміку

Політика Naver негайно впливає на тисячі контент-мейкерів, які регулярно публікують матеріали, пов’язані з криптовалютами. Блог компанії містить значний обсяг криптовалютних постів щомісяця, і багато авторів тепер стикаються з видаленням контенту або обмеженнями через просування незареєстрованих провайдерів. Це поширюється не лише на явну рекламу, а й на партнерські посилання, реферальні коди та позитивні огляди платформ, що не мають відповідного статусу. Алгоритми модерації Naver, за повідомленнями, позначають матеріали з ключовими словами, пов’язаними з незареєстрованими постачальниками.

Для ширшої криптоіндустрії ця подія створює складні конкурентні ефекти. Зареєстровані біржі отримують переваги через зменшення рекламної конкуренції з боку незареєстрованих альтернатив. Однак експерти висловлюють обґрунтовані побоювання щодо потенційного пригнічення інновацій. Менші криптопроєкти, які не мають ресурсів для повної відповідності вимогам реєстрації в Південній Кореї, можуть мати труднощі з виходом на внутрішній ринок. Міжнародні проєкти, що прагнуть увійти на ринок без створення місцевих операцій, стикаються з особливими викликами у залученні клієнтів.

Розмежування між зареєстрованими та незареєстрованими постачальниками тепер функціонує як різкий роздільник ринку:

• Зареєстровані постачальники мають легальний доступ до просування (з урахуванням вимог щодо розкриття), реальне банківське підтвердження та регуляторні механізми захисту споживачів
• Незареєстровані — обмежені у просуванні на основних платформах, без доступу до внутрішньої банківської інфраструктури та без регуляторних гарантій

Ця двійкова модель може випадково зосередити частку ринку серед великих відповідних бірж, потенційно зменшуючи доступ роздрібних інвесторів до нових платформ і альтернативних торгових інфраструктур.

Глобальний регуляторний контекст і особливості підходу Південної Кореї

Регуляторна модель Південної Кореї щодо постачальників послуг віртуальних активів є однією з найкомплексніших у світі. Вона суттєво відрізняється від підходів інших великих економік, підкреслюючи обережність корейських регуляторів.

У США застосовується фрагментована система з кількома агентствами з різними стандартами залежно від штату. Регулювання в ЄС у рамках Markets in Crypto-Assets (MiCA) пропонує гармонізовані правила, але дозволяє широку гнучкість у просуванні під час перехідних періодів. Японія має найближчий міжнародний аналог — обидві країни вимагають формальної реєстрації постачальників послуг і дотримуються строгих стандартів реклами. Однак у Японії є більше гнучкості для іноземних бірж, що працюють без внутрішнього статусу реєстрації.

Сінгапур зосереджений на ліцензуванні, наголошуючи на дозволах на операційну діяльність, а не на повній реєстрації. Ці глобальні відмінності підкреслюють позицію Південної Кореї на одному з найжорсткіших кінців міжнародного регуляторного спектру. Її підхід може стати прецедентом для інших азійських ринків, що розглядають подібні заходи щодо регулювання постачальників послуг віртуальних активів.

Наслідки для контент-мейкерів, інвесторів і учасників ринку

Для контент-мейкерів: Вимоги до відповідності стали обов’язковими. Вони мають негайно провести аудит існуючого рекламного контенту, перевірити статус реєстрації будь-яких просуваних постачальників послуг через офіційний реєстр FSC і запровадити процедури підтвердження відповідності перед публікацією нових матеріалів. Багатьом може знадобитися юридична консультація для чіткого розмежування між освітнім контентом і забороненим просуванням.

Для інвесторів у криптовалюти: Обмеження створюють і ризики, і можливості. Доступ до інформації про нові проєкти стає більш обмеженим у внутрішніх платформах. Однак зареєстровані постачальники зазвичай пропонують кращий захист споживачів. Інвесторам рекомендується орієнтуватися на платформи з підтвердженим регуляторним статусом. Політика може неусвідомлено спрямувати роздрібних користувачів до встановлених регульованих провайдерів, що може збільшити концентрацію ринку серед великих бірж.

Для криптопроєктів: Регуляторне середовище вимагає стратегічних рішень. Проєктам потрібно оцінити, чи виправдовує доступ до південнокорейського ринку витрати на реєстрацію та відповідність вимогам для легітимізації операцій. Для багатьох менших проєктів вихід на ринок може залежати від міжнародної експансії.

Новий тренд — платформний фінансовий нагляд

Дія Naver відображає ширший міжнародний рух у напрямку відповідальності платформ за модерацію фінансового контенту. Громадськість у Великій Британії отримала рекомендації щодо стандартів просування криптовалют у соцмережах. Регулятори Австралії посилили контроль за криптовалютною рекламою. Ці глобальні тенденції свідчать, що технологічні платформи дедалі більше очікують регуляторів контролювати фінансовий промо-контент самостійно.

Цей зсув має суттєві наслідки. Платформи, такі як Naver, фактично стають передовими органами контролю за фінансовим регулюванням, а не просто каналами поширення контенту. Прецедент вказує, що майбутні регуляторні рамки будуть прямо покладати відповідальність за модерацію контенту на великі цифрові посередники. Підхід Південної Кореї до просування постачальників послуг віртуальних активів може вплинути на регуляторні дискусії в усій Азії.

Висновок: адаптація у змінюваному регуляторному середовищі

Заява Naver про те, що просування незареєстрованих постачальників послуг віртуальних активів може бути порушенням закону, стала переломним моментом у регулюванні цифрових активів у Південній Кореї. Політика демонструє суворе застосування Закону про конкретну фінансову інформацію через модерацію контенту на рівні платформи, розглядаючи технологічні компанії як відповідальних посередників у системі фінансових послуг.

Учасники ринку мають адаптувати свої операції та стратегії відповідно до цих вимог, усвідомлюючи їхню користь для захисту споживачів. Регуляторний підхід сприяє захисту роздрібних інвесторів через обов’язковий нагляд за криптосервісами і водночас може сприяти концентрації ринкової влади серед зареєстрованих платформ. У міру того, як Південна Корея продовжує удосконалювати свою регуляторну базу для віртуальних активів, політики платформ, практики створення контенту та інвестиційні рішення будуть постійно змінюватися відповідно до регуляторних очікувань.

Більш широке послання полягає у тому, що великі технологічні платформи дедалі більше стають інструментами забезпечення фінансового нагляду, закладаючи прецедент для того, як постачальники послуг віртуальних активів мають діяти у все більш регульованих цифрових екосистемах.