#深度创作营 Чому при великих геополітичних конфліктах криптовалюти різко падають? Адже їх обіцяли як активи-укриття?

Насправді, падіння — це нормальна економічна та фінансова поведінка!

1. Глобальна реакція капіталу: спочатку зниження ризику, не дивлячись на "історії", а лише на "коливання"
З чистої точки зору ціноутворення активів:
Золото, американські облігації: низька волатильність, висока ліквідність, традиційні активи-укриття
Криптовалюти: висока волатильність, високий ризик, високий рівень гнучкості активів
При виникненні геополітичного конфлікту стандартна реакція глобальних інституцій одна: зменшити загальну волатильність портфеля, перевести гроші з високоволатильних активів у низьковолатильні.
Це не означає, що не вірять у криптовалюти, — спочатку знижується ризикова перевага, гроші шукають "стабільність", а вже потім говорять про прибутки.
2. Зростання цін на нафту → підйом інфляції → відтермінування очікувань зниження ставок → тиск на високоризикові активи
Це найважливіша макроекономічна ланцюг:
01. Конфлікт між США та Іраном у нафтових регіонах
02. Страх зниження нафтових поставок → різке зростання цін на нафту
03. Зростання цін на нафту підвищує глобальні очікування інфляції
04. Відтермінування зниження ставок ФРС
А криптовалюти, як і технологічні акції США, — це активи, дуже чутливі до змін ставок:
Очікування зниження ставок сильне → гроші дешеві → високоризикові активи зростають
Очікування зниження ставок слабке → гроші дорогі → високоризикові активи падають
Це стандартна логіка ставки — оцінки вартості, чиста економіка.
3. Вихідні дані у вихідні дні слабкі + криптовалюти з високим кредитним плечем → падіння більш виразне
Це структура ринку:
У вихідні дні американські та європейські біржі закриті, обсяг торгів у світі низький
Криптовалютний ринок працює 24/7, ліквідність сама по собі слабка
Криптовалюти мають високий рівень кредитного плеча, тому навіть невелика продажа може спричинити різке падіння
Новина про конфлікт — навіть невелика кількість продажів може знизити ціну, не через "нежиттєздатність" монети, а через посилення падіння за рахунок ліквідності та плеча.
4. Зміцнення долара, активи, оцінювані у доларах, пасивно під тиском
При напруженості у геополітиці глобальні інвестори спершу купують долари. Індекс долара зростає:
Золото, нафту, криптовалюти — всі ці активи оцінюються у доларах
Зміцнення долара автоматично тисне на ціни цих активів
Це найпростіший механізм ціноутворення валют.
Ризикова перевага знижується + очікування інфляції/зниження ставок погіршуються + ліквідність слабша + долар зміцнюється
Чотири економічні фактори разом — це нормальна реакція ринку.
Це та сама логіка, що й зростання золота, — просто активи мають різні властивості і рухаються у протилежних напрямках.