Щотижневий відтік з спотового Bitcoin ETF прискорюється, чітко проявляється уникнення ризиків з боку інституційних інвесторів

Американські фізичні Bitcoin ETF стикаються з фазою відтоку капіталу, яка виходить за межі просто короткострокової корекції і стає символом погіршення настроїв на всьому ринку. П’ятитижневий поспіль щотижневий відтік робить важливим розуміння причин і механізмів ринку для формування майбутніх інвестиційних стратегій.

Виведення 3,8 мільярдів доларів, тривалі щотижневі тиски на продажі

За даними SoSoValue, відтік коштів з спотових Bitcoin ETF прискорюється. За минулий тиждень з фондів виведено близько 315,9 мільйонів доларів, а за останні п’ять тижнів сукупний відтік склав приблизно 3,8 мільярдів доларів.

Особливо слід звернути увагу на обсяг виведень у тиждень, що закінчився 30 січня. У цей період було виведено близько 1,49 мільярда доларів, що стало найбільшим за останній час. Аналіз щотижневих даних показує, що 12 лютого було зафіксовано понад 410 мільйонів доларів відтоку, що свідчить про сильний тиск на продажі у конкретні дні, який впливає на загальну динаміку тижня.

Обмежений попит на купівлю не здатен протистояти масштабним викупам

Хоча переважає тенденція до продажу, у торгових сесіях все ж трапляються випадки купівельного тиску. У п’ятницю було зафіксовано притік близько 88 мільйонів доларів у фізичний Bitcoin ETF. Однак цей обсяг не зміг компенсувати масштабні викупні операції, що відбувалися на початку і в середині тижня.

З 17 по 19 лютого спостерігалися додаткові негативні потоки, і хоча інтерес до купівлі зберігався, у підсумку за тиждень спостерігався чистий відтік. Така нерівномірність потоків відображає психологічний стан учасників ринку.

Короткострокова корекція позицій і психологія інституційних інвесторів

Багато аналітиків вважають, що цей постійний відтік не слід сприймати як ознаку довгострокового зниження довіри. Скоріше, це процес короткострокової корекції портфелів інституційних інвесторів у відповідь на макроекономічну ситуацію та геополітичну невизначеність.

Вінсент Ліу, головний інвестиційний директор Cronos Research, зазначає, що посилення торговельних конфліктів і політика щодо тарифів сприяють посиленню настроїв щодо уникнення ризиків у глобальних ринках. Основні криптоактиви, такі як Bitcoin і Ethereum, дуже чутливі до таких макроекономічних змін.

Геополітична напруга і макроекономічна невизначеність ведуть до тиску на продажі

Глибинною причиною поточного відтоку є психологічний стан інвесторів. Дані ринку праці, зокрема кількість нових заявок на допомогу по безробіттю в США, є важливими індикаторами майбутніх економічних тенденцій. Якщо ці дані посилюють песимізм, це може викликати очікування зниження ставок Федеральної резервної системи і покращення настроїв щодо криптовалют.

Водночас, індекс страху і жадібності залишається в зоні крайнього страху, що свідчить про те, що ринок все ще перебуває у стані надмірної обережності. Поки ця психологічна напруга не зменшиться, відтік з ETF, ймовірно, триватиме.

Аналогічний тиск на продажі поширюється і на Ethereum ETF

Тиск на продажі не обмежується Bitcoin. Спотові Ethereum ETF також фіксують п’ятитижневий чистий відтік. За минулий тиждень з них було виведено близько 123,4 мільйонів доларів.

Дні з великими відтоками, наприклад 17 лютого — 48,6 мільйонів доларів і 13 лютого — 10,3 мільйонів доларів, свідчать про поширену тенденцію. Водночас, обсяги притоку, що могли б компенсувати ці відтоки, є обмеженими. Це підтверджує, що інституційні інвестори активно зменшують свої ризикові позиції щодо другого за значущістю криптоактиву.

Загальний обсяг накопичених інвестицій у 54 мільярди доларів свідчить про довгострокове прийняття

Загалом з моменту запуску американських Bitcoin ETF накопичено близько 54,01 мільярдів доларів чистого притоку, а загальні активи становлять близько 85,31 мільярдів доларів. Це приблизно 6,3% від загальної ринкової капіталізації Bitcoin і свідчить про незворотність процесу прийняття криптовалют інституційними інвесторами.

Короткострокові щотижневі відтоки — це лише тимчасова корекція у цьому масштабному тренді, і вони не спростовують довгострокову участь інституційних гравців.

Зміна монетарної політики — умова для повернення потоків

Продовження відтоку з ETF залежить від того, наскільки тісно криптоінвестиційні продукти пов’язані з макроекономічними факторами, такими як очікування ставок, дані по зайнятості та геополітичні ризики.

Аналітики вважають, що для стабілізації або позитивної динаміки потоків потрібно, щоб ринок отримав чіткий сигнал про посилення політики з боку ФРС або про відновлення довіри до її курсу. До цього часу щотижневі тенденції залишатимуться високоволатильними, але довгострокова участь інституційних інвесторів збережеться.