Ринок криптовалют на роздоріжжі: консолідація Біткоїна на тлі невизначеності політики

Криптовалютний ландшафт на початку 2026 року суттєво відрізняється від оптимізму, який визначав початок 2025-го. Біткоїн, який у січні 2025 року піднявся майже до $102 000, зараз торгується приблизно за $68,40K наприкінці лютого 2026 року, що відображає внутрішню волатильність, яка й досі характеризує ринок криптовалют. Хоча останні сесії показали деяке відновлення — зростання BTC на 5,41% за останню добу — залишається питання, чи цей відскок є справжньою структурною зміною чи просто технічним відскоком на малій торгівлі.

Ралі початку 2025 року було зумовлене сукупністю факторів: придбаннями корпоративних казначейств, поверненням інституційного інтересу та зменшенням кредитного плеча на основних майданчиках. Однак за кілька місяців з’явилися перешкоди, з якими мають боротися інвестори у криптовалюту. Розуміння цих динамік важливе для тих, хто слідкує за цим волатильним активом.

Інституційний попит і структура ринку: основа недавніх рухів

Першопричиною відновлення 2025 року було просте — корпорації та великі трейдери повернулися на ринок після святкової паузи. Придбання MicroStrategy 1020 BTC і майже подвоєння володінь KULR Technology Group у біткоїнах символізували зміну інституційного апетиту. Спотові біржові фонди отримували значний потік інвестицій, особливо з початком відкриття традиційних ринків у січні 2025 року.

Що відрізняло цей ралі від попередніх криптовалютних відскоків, так це його структурна основа. Відкритий інтерес на ф’ючерсних ринках — як на інституційних майданчиках, таких як CME, так і на агрегованих біржах — залишався помітно нижчим за рівень середини грудня 2024 року. Це свідчило про те, що цінове відновлення було здебільшого зумовлене реальними покупками, а не кредитним плечем. Рейти фінансування залишалися нейтральними на торгових платформах, що свідчить про відсутність спекулятивної пінки під час ралі.

Зараз ситуація ускладнилася. Хоча деякий інституційний капітал і далі входить у криптовалюту, обсяг попиту значно зменшився. Це свідчить, що початковий січневий сплеск 2025 року був тимчасовим збігом сприятливих умов, а не структурною зміною участі на ринку.

Фактор Федеральної резервної системи: структурний перешкода для ризикових активів

Можливо, найважливішим обмеженням для зростання криптовалют залишається жорстка позиція Федеральної резервної системи та її вплив на ліквідність у ринках ризикових активів. Коментарі голови ФРС Джерома Пауелла у грудні 2024 року спричинили відкат, який тривав до 2025 року і досі впливає на рішення щодо розподілу активів у 2026-му.

Як зазначив у аналізі на початку 2025 року засновник 10x Research Маркус Тілен: «Основний ризик — це комунікація Федеральної резервної системи, особливо якщо знову з’являться побоювання щодо інфляції». Це твердження залишається актуальним і сьогодні. Хоча показники інфляції знизилися з середини 2024 року, політика центрального банку зазвичай запізнюється на кілька місяців від реальних економічних даних. Перевага ФРС на поступове коригування ставок означає, що навіть якщо тиск цін на споживчому рівні зменшується, монетарна політика може залишатися обмежувальною довше, ніж очікують біткоїн-ентузіасти.

Це створює асиметричний ризик для ринку криптовалют. Неочікуване зростання інфляції або «застійні» цінові тиски можуть викликати новий жорсткий риторичний курс ФРС, що безпосередньо вплине на оцінки високоризикових активів. Навпаки, тривала тенденція до зниження інфляції має бути чітко підтверджена та озвучена представниками ФРС, щоб учасники ринку могли впевнено закладати більш м’яку монетарну політику.

Технічна картина: рівні опору та ринкові настрої

Відновлення криптовалют наприкінці лютого 2026 року має ознаки технічного відскоку, а не фундаментального ралі. Обсяги торгів залишаються скромними, а відновлення зосереджене навколо основних криптовалют — Ethereum зростає на 9,31% до $2,07K, а Solana — на 7,85% до $87,67 — тоді як широка участь ринку залишається обережною.

Ключові технічні рівні, на які слід звернути увагу трейдерам, оцінюючи потенціал продовження руху. Біткоїн має утримати рівень вище $72 000, щоб сигналізувати про більш стійкий висхідний тренд; провал цього рівня може легко призвести до відкату до підтримки на рівні $65 000. Аналогічно, пробиття рівня $78 000 свідчитиме про достатню впевненість покупців для закріплення вищих рівнів. Без стабільної впевненості на цих рівнях короткостроковий тиск залишається ймовірним.

Значно кращі результати показали альткоїни — Dogecoin, Solana і Cardano демонструють значні зростання. Це зазвичай свідчить про те, що частина учасників ринку шукає волатильність або перерозподіляє капітал у більш ризикові активи, що історично асоціюється з пізніми циклами ралі або механізмами короткострокових стиснень, а не з довгостроковою впевненістю у фундаментальній цінності.

Динаміка позиціонування: обережне розподілення капіталу

Зміна з інституційного оптимізму 2025 року на обережний поступовий підхід 2026-го відображає ширше переважання у балансуванні підходів учасників ринку до криптовалют. Хоча деякі фонди і далі залишаються в цій сфері, наратив змінився з «трансформуючого активу з потужними драйвами» на «циклова відновлювальна динаміка у ще невизначеному макрооточенні».

Ця переоцінка поширюється і на позиціонування у спотових та деривативних ринках. Індекси волатильності для криптоактивів залишаються високими, що свідчить про те, що трейдери все ще бачать значний ризик зниження цін, незважаючи на недавнє зростання. Патерни відкритого інтересу вказують на те, що кредитне плече залишається обмеженим — інституції та досвідчені трейдери не поспішають активно відновлювати довгі позиції за поточних рівнів, віддаючи перевагу очікуванню більш чітких напрямків.

Що далі: орієнтація у невизначеності крипторинків

На решту 2026 року ринок криптовалют, ймовірно, коливатиметься між короткочасними відскоками, подібними до нинішнього, і періодами консолідації або відкатів. Варто уважно стежити за кількома ключовими факторами:

• Траєкторія інфляції: будь-яке зростання цінового тиску посилить рішучість ФРС залишатися у обмежувальній політиці
• Криптоактивність корпорацій: подальші придбання казначейством можуть час від часу підсилювати попит
• Регуляторна ясність: розвиток регулювання криптовалют, особливо з боку нової адміністрації, може змінити ринкові настрої
• Технічний імпульс: пробиття рівня опору $72 000, якщо воно буде тривалим, може сигналізувати про перехід до більш бичачої структури

Ринок криптовалют залишається дуже чутливим до макроекономічних умов, політичних рішень і настроїв. Ейфорія початку 2025 року, яка підняла Біткоїн понад $100 000, була реальною, але тимчасовою — вона стала продуктом циклічних умов, а не фундаментального переоцінювання. Сучасне скромне відновлення нагадує, що стійкі ралі в криптовалютах вимагають не лише тимчасових технічних відскоків, а й тривалих змін у макроекономіці та інституційній впевненості — обох аспектів, які поки що не закріпилися наприкінці 2026 року.