Черга стейкінгу Ethereum ETH досягла нового піку: що сприяє інтересу валідаторів?

Черга входу валідаторів для Ethereum досягла найвищого рівня з початку жовтня, знову привертаючи увагу до екосистеми стейкінгу мережі. Особливістю цього розвитку є те, що попит на валідаторів залишається високим, незважаючи на застій у доходності, що свідчить про складну динаміку ринку.

Зростання черги входу валідаторів і чому це важливо

Черга стейкінгу ETH зросла до 7045 валідаторів, які очікують активації, що становить понад 225 000 ETH (562 мільйони доларів за попередньою оцінкою). Поточні параметри мережі оброблять цей обсяг приблизно за 48 годин. Механізм консенсусу Ethereum навмисно обмежує кількість валідаторів, які можуть приєднатися за один епоху (6,4 хвилини), щоб підтримувати стабільність мережі — створюючи цю систематичну чергу.

Це накопичення є важливим, оскільки воно відображає справжнє відновлення участі. «Зростання черги входу валідаторів Ethereum свідчить про новий інтерес до екосистеми», — зазначив Девід Лоан, керівник досліджень у платформі FalconX. «Це свідчить про початкове відродження активності серед учасників мережі.»

Стейкінг-доходність залишається стабільною, але інтерес зберігається

Ось загадка: черга стейкінгу ETH продовжує зростати, хоча річна відсоткова ставка (APY) залишається в межах 3,5%–4% уже четвертий місяць поспіль. Ця дохідність ледве перевищує 4,17% доходність 10-річних казначейських облігацій США, що зменшує ризикову премію, яка зазвичай стимулює участь у криптовалютах. Однак валідатори продовжують стояти у черзі, що свідчить про мотивацію, яка виходить за межі простої оптимізації доходу.

Для контексту, після оновлення Ethereum Shapella у квітні 2023 року, яке нарешті дозволило виведення ETH, інтерес валідаторів раніше зріс понад 75 000 — значно вище за поточний рівень. Активація виведення зменшила ризики стейкінгу, дозволивши учасникам розблокувати свій капітал і кардинально змінивши розрахунки участі.

Настрій ринку: ETH поступається Bitcoin за динамікою

Загальний ринок криптовалют додає контексту. ETH за останні 24 години виріс на 8,37%, торгуючись біля $2,06K. Однак ці зростання поступаються останнім показникам Bitcoin, який за той самий період піднявся на 4,67% до $68,31K. Індекс CoinDesk 20 за тиждень піднявся на 11%, що підкреслює загальну силу ринку, зумовлену оптимізмом щодо потенційного схвалення американського спотового ETF на Bitcoin.

Відставання ETH пояснюється регуляторною невизначеністю щодо потенційних спотових ETF на Ethereum у 2026 році. Ключовим моментом є питання, чи дозволять такі продукти включати компоненти стейкінгу — нюанс із глибокими наслідками для інституційного прийняття. Текуща категоризація ETH SEC залишається невирішеною, що викликає нерішучість у великих трейдерів.

Як зазначив аналітик FalconX Лоан, дебати навколо стейкінгу можуть залежати від технічних регуляторних поправок, запланованих перед рішенням у травні 2026 року. Компанії Ark/21Shares нещодавно оновили свою заявку S-1, щоб включити функціональність стейкінгу, що свідчить про підготовку галузі до цього сценарію.

Перспективи: динаміка черги та структура ринку

Хоча недавнє зростання черги стейкінгу ETH демонструє справжній новий інтерес до участі у мережі, дані залишаються значно нижчими за пікові рівні 2023 року. Це явище відображає складний ринок: учасники готові вкладати капітал, незважаючи на низьку доходність, можливо, очікуючи покращення регуляторної ясності або економіки протоколу у майбутньому.

Терпіння валідаторів при застої у доходах свідчить про те, що інституційні та досвідчені роздрібні гравці розглядають поточне стейкінг як довгострокову позицію, а не просто гонитву за доходом.