Як більш жорстка політика Федеральної резервної системи спричинила хаос на ринках криптовалют

Цикл новин про криптовалюти значно посилився, оскільки рішення Федеральної резервної системи у грудні щодо пом’якшення монетарної політики спричинило шокові коливання на ринках цифрових активів. Зміна курсу центрального банку на менш сприятливий для ризику показала критичний конфлікт між очікуваннями політики та реальними економічними умовами — з якими криптотрейдери все ще намагаються впоратися.

Жорстка політика ФРС

Федеральна резервна система знизила свою базову ставку на 25 базисних пунктів, довівши її до діапазону 4,25%-4,50%. Однак справжня історія полягала у прогнозах щодо майбутнього. Щоквартальні економічні прогнози ФРС показали, що очікується ще лише зниження ставки на 50 базисних пунктів до 2025 року — значне зниження порівняно з більш м’яким прогнозом у вересні, який передбачав 3,4% до кінця року.

Голова ФРС Джером Пауелл пояснив цю переоцінку сильнішими за очікуванням показниками інфляції та підвищеними очікуваннями інфляції на наступний рік. Прогноз щодо особистих споживчих витрат (PCE) на 2025 рік підвищився до 2,5% з 2,1%, що свідчить про те, що ФРС бачить мало можливостей для агресивного монетарного пом’якшення найближчим часом. Пауелл додав, що центральний банк наближається до так званої “нейтральної ставки” — рівня, при якому політика не стимулює, ні не стримує економіку.

Тиск на ринок криптовалют

Новини про криптовалюти одразу відобразили цю переоцінку політики. Біткоїн різко знизився, впавши з понад $104 000 до приблизно $101 000 одразу після початку прес-конференції Пауелла — що становить зниження приблизно на 5% за попередні 24 години. Основні альткоїни зазнали ще більшого падіння, з XRP, ADA та LTC, що втратили двозначні відсотки, оскільки продавці поспішали виходити з ринку.

Широкий ринок криптовалют також долучився до розпродажу, з Ethereum, Solana та Dogecoin, що знижувалися у співчутті до слабкості Біткоїна. Цей каскад продажів підкреслив, наскільки чутливі цифрові активи залишаються до змін у монетарних очікуваннях, особливо коли ці зміни вказують на тривале фінансове обмеження.

Ліквідність у стисненні

Аналітики компанії Bitwise, відомої криптоактивної фірми, вказали на конкретний механізм, що спричиняє тиск: фінансові умови фактично посилилися, незважаючи на зниження ставки ФРС. Доходність довгострокових облігацій та іпотечних кредитів зросла з вересня, а долар США значно посилився. Це поєднання — вищі реальні доходи та сильніший долар — зазвичай зменшує глобальний грошовий обіг, що історично негативно впливає на ризикові активи, такі як криптовалюти.

Команда дослідників зазначила, що чиста ліквідність ФРС продовжує зменшуватися, додаючи ще один фактор тиску на оцінки криптоактивів. Постійне скорочення ліквідності у поєднанні з посиленням долара створює саме ту ситуацію, коли альтернативні активи зазнають структурного тиску на продаж. Однак у дослідженні також виявили противагу: на ончейн-метриках Біткоїна спостерігається зменшення балансів на біржах, що свідчить про те, що власники виводять монети з торгових платформ, а не ліквідовують позиції. Це розходження між поведінкою на блокчейні та рухом цін свідчить про те, що різні учасники ринку приймають різні стратегічні рішення.

Технічний відскок

У драматичному повороті подій Біткоїн знову піднявся до близько $69 000, що учасники ринку охарактеризували як різкий шорт-сквіз. Цей різкий рух вгору підняв ціни альткоїнів, таких як Ethereum, Solana і Dogecoin, а також криптовалютних акцій, таких як Circle і Coinbase, які також продовжили зростання. Після тижнів безперервних продажів раптовий відскок дав тактичне полегшення для тих, хто був у мінусі.

Аналітики попередили, що цей відскок здебільшого зумовлений технічними факторами — зокрема, розгортанням закриття коротких позицій, а не суттєвими змінами у фундаментальних умовах. Дослідження LMAX Group рекомендує ставитися до такого відскоку з обережністю, попереджаючи, що стійкі ралі зазвичай вимагають тривалих проривів через ключові рівні опору. Для Біткоїна важливі рівні — близько $72 000 і $78 000; їхнє тривале пробиття сигналізуватиме про перехід від тактичного відскоку до структурного відновлення.

Позиціонування ринку на роздоріжжі

Трейдери FalconX зазначили, що деякі портфельні менеджери переводять капітал у волатильні альткоїни та опціонні стратегії, роблячи ставку на подальший рух. Однак загальна ситуація залишається нестабільною, оскільки ризиковані позиції залежать від того, чи зможе ФРС знову сигналізувати про бажання знижувати ставки або ж інфляція залишиться більш стійкою, ніж прогнозується. Траєкторія ринку криптовалют, ймовірно, продовжить тісно слідкувати за індексами фінансових умов і виступами представників ФРС у найближчі тижні.