Коефіцієнт Шарпа — це показник, який допомагає інвесторам приймати обґрунтовані рішення

Якщо ви колись запитували себе, чому фонди з вищою доходністю не завжди краще, або сумнівалися, які цифри слід враховувати при виборі інвестицій, Sharpe Ratio — це відповідь, яку використовують багато професійних інвесторів для аналізу фондів і цінних паперів. У цій статті ми просто пояснимо вам цей важливий показник.

Sharpe Ratio — це відношення доходу до одиниці ризику

Sharpe Ratio — це фінансовий показник, який допомагає відповісти на питання: «Чи виправданий мій отриманий дохід з урахуванням рівня ризику?» Уявіть, що ви обираєте між двома інвестиціями з різним рівнем ризику. Огляд лише доходу недостатній; потрібно знати, скільки ви ризикуєте.

Наприклад, якщо фонд А дає 20% доходу, але дуже волатильний, а фонд В — 15%, але з низькою волатильністю, можливо, фонд В дає кращий дохід на одиницю ризику. Це саме те, що показує Sharpe Ratio.

Мудрі інвестори не дивляться лише на цифри доходу. Вони прагнуть знати, скільки ризику вони беруть для отримання цього доходу.

Як обчислити Sharpe Ratio за простим формулою

Щоб розрахувати Sharpe Ratio, використовуйте таку формулу:

Sharpe Ratio = (дохід — безризикова ставка) / стандартне відхилення

Розглянемо кожну частину:

• Дохід — це прибуток від інвестицій за певний період (наприклад, за рік)
• Безризикова ставка — це дохід від безпечних інвестицій, наприклад, депозитів, державних облігацій або казначейських білетів
• Стандартне відхилення — показник волатильності доходу; чим вище, тим більший ризик

Ця формула показує, скільки додаткового доходу ви отримуєте за кожну одиницю ризику.

Приклад чіткого розрахунку: порівняння двох фондів

Припустимо, потрібно обрати між двома фондами:

Дані:

• Фонд А: доход 20% на рік, стандартне відхилення 20%
• Фонд В: доход 10% на рік, стандартне відхилення 10%
• Безризикова ставка: 5% (наприклад, ставка по казначейських облігаціях)

Обчислення Sharpe Ratio:

Для фонду А: Sharpe Ratio = (20% — 5%) / 20% = 15% / 20% = 0.75

Для фонду В: Sharpe Ratio = (10% — 5%) / 10% = 5% / 10% = 0.50

Результат: фонд А має Sharpe Ratio = 0.75, а фонд В — 0.50. Це означає, що фонд А забезпечує більший додатковий дохід на одиницю ризику, хоча й ризикованіший.

Який Sharpe Ratio вважається хорошим?

Зазвичай інвестори шукають значення понад 1, що свідчить про те, що дохід перевищує ризик суттєво.

• Sharpe Ratio > 1: хороший показник, інвестиція виправдовує ризик
• 0.5 — 1: середній рівень, можливо, варто розглянути
• Менше 0.5: низький, можливо, варто шукати інші варіанти

Проте пам’ятайте, Sharpe Ratio — це лише один з показників, і його не слід використовувати ізольовано.

Переваги використання Sharpe Ratio

Порівняння фондів або цінних паперів за однакових умов

Sharpe Ratio дозволяє об’єктивно порівнювати різні інвестиції, враховуючи ризик. Не обов’язково обирати найвищий дохід — важливо враховувати рівень ризику. Фонд із нижчим доходом, але з меншим ризиком і вищим Sharpe Ratio, може бути кращим вибором.

Оцінка ефективності менеджерів фондів

Показник допомагає визначити, наскільки успішно менеджер створює додатковий дохід з урахуванням ризику. Хороший менеджер зможе забезпечити високий Sharpe Ratio.

Вибір інвестицій відповідно до вашого профілю ризику

Якщо ви прагнете уникати ризиків, шукайте фонди з високим Sharpe Ratio, але з низьким рівнем ризику. Уникайте високоризикових фондів із високим Sharpe Ratio, якщо не готові до великих втрат.

Попередження: обмеження Sharpe Ratio

Хоча цей показник корисний, він має свої недоліки:

Враховує лише історичні дані

Значення Sharpe Ratio базується на минулих результатах і не гарантує майбутню ефективність. Фонди з високим Sharpe Ratio у минулому можуть показати погіршення результатів у майбутньому. Тому важливо постійно моніторити.

Стандартне відхилення не враховує всі ризики

Цей показник не враховує всі види ризиків, наприклад, ризик ліквідності, ринковий, економічний або політичний. Вони можуть суттєво впливати на інвестиції.

Не підходить для високоризикових фондів

Фонди з високим ризиком і високою доходністю часто мають високий Sharpe Ratio, але це не означає, що вони підходять усім. Якщо ви не можете терпіти великих втрат, цей показник може вводити в оману.

Може спотворюватися в нестабільних ринках

У періоди сильних коливань ринку Sharpe Ratio може не відображати реальну ситуацію.

Висновок: Sharpe Ratio — потужний інструмент, але його потрібно використовувати розумно

Sharpe Ratio — важливий показник, що допомагає інвесторам приймати обґрунтовані рішення, дивлячись не лише на доходи, а й на ризики. Чим вищий цей показник, тим краще — він свідчить про більший дохід на кожну одиницю ризику.

Однак пам’ятайте, це лише один інструмент. Для комплексного аналізу враховуйте цілі інвестування, терміни, рівень прийняття ризику та поточну фінансову ситуацію.

З правильним розумінням і використанням Sharpe Ratio разом з іншими інструментами ви зможете приймати більш обґрунтовані та вдалі інвестиційні рішення.