Гімалаїйська країна Бутан через свою спеціальну адміністративну зону Глейп Медітаційний Град запровадила політику, яка шокує індустрію блокчейн — обов’язкове прив’язування цифрових кочівників до токена підтримки золота TER на блокчейні Solana. Це не лише інновація у сфері імміграційних продуктів, а й радикальний експеримент суверенної держави щодо розміщення блокчейн-активів у центрі політики.

Проще кажучи, заявники повинні сплатити адміністративний збір у розмірі 2800 доларів США, що не підлягає поверненню, та володіти токеном TER на суму 10000 доларів США, щоб отримати право на перебування у Бутані на максимум 36 місяців. TER не є звичайним «повітряним» токеном — він випускається спеціальною зоною Бутану, кожен токен прив’язаний до 0,01 грама фізичного золота, яке зберігається у банківському сейфі Бутану та технічно розгорнутий на блокчейні Solana.

З інвестиційної точки зору, TER має трьохвимірні характеристики: захисну цінність золота, кредитне підтвердження суверенітету Бутану та потенційне підсилення екосистеми Solana. Володіння TER — це одночасно інвестиція у токенізоване золото і «квиток» на довгострокове проживання. Однак ризики цієї інвестиції також значні: як новий актив RWA, ліквідність на вторинному ринку ще недостатня; фізичне золото зберігається у місцевих банках, рівень безпеки та страхове покриття не можуть зрівнятися з провідними сейфами Лондона чи Швейцарії; економіка Бутану мала, сильно залежить від Індії і має ризик коливань суверенного кредиту; крім того, інфраструктура спеціальної зони може не відповідати потребам цифрових кочівників у мережевих та медичних послугах, що залишається невідомим.

Обираючи Solana замість Ethereum, Бутан цінує її високий пропускний здатність та низькі транзакційні витрати, прагнучи зробити TER повсякденним засобом обігу у GMC-зоні. Організації на кшталт Nansen вже заявили про присутність, що свідчить про розвиток інфраструктури. Однак ціна SOL сама по собі відокремилася від позитивних новин екосистеми, що відображає звуження макроекономічної ліквідності.

Для фахівців у галузі блокчейну ця віза має привабливість у тому, що вона вперше замінює традиційне підтвердження доходів на основі активів у ланцюгу. Якщо у вас вже є потреба у володінні золотом і ви мрієте про спокійне життя під Гімалаями, це може бути вигідним двома способами. Але якщо ви просто прагнете зекономити на орендній платі або спекулювати на арбітражі TER, слід враховувати ризики валютних коливань, зниження ліквідності та зміни політики.

У довгостроковій перспективі експеримент Бутану може відкрити нову еру «суверенних цифрових контрактів»: право на проживання більше не буде просто паперовим документом, а стане програмовним правом, яке можна взаємодіяти з активами у ланцюгу. Незалежно від успіху, це створить прецедент для малих країн у залученні крипто-фахівців. Остаточний висновок: цінність моделі Бутану полягає не у тому, скільки іммігрантів вона зможе залучити, а у тому, чи зможе вона довести, що особисті та державні інтереси можуть бути пов’язані через відкриту, прозору технологію блокчейн, формуючи новий тип відносин із меншими витратами на довіру, ніж традиційні імміграційні контракти.