Чи можна торгувати, коли ціна акцій досягла обмеження зростання? Ознайомтеся з механізмом обмежень підйому та падіння на фондовому ринку і стратегіями реагування

У фондовому ринку кожного разу, коли ціна акцій зазнає екстремальних коливань, явища «ліміт на підйом» і «ліміт на падіння» часто привертають підвищену увагу інвесторів. Ці, здавалося б, звичайні терміни насправді відображають найжорсткіші конфлікти купівлі-продажу на ринку, що свідчить про досягнення повної згоди учасників у певний момент. Коли весь ринок одностайно налаштований або на позитив, або на негатив щодо конкретної акції, ціна залишається зафіксованою в певному ціновому діапазоні і не рухається. Як ці явища впливають на торгівлю інвесторів? І як нам діяти раціонально в таких екстремальних ситуаціях?

Суть ліміту на підйом і падіння: екстремальні односторонні явища на ринку

«Ліміт на підйом» означає, що ціна акції за один торговий день досягла максимально дозволеного регулятором рівня зростання, і більше торгів не відбувається. Аналогічно, «ліміт на падіння» — ціна опустилася до мінімального дозволеного рівня і не може далі знижуватися.

Згідно з правилами тайванського ринку, добовий ціновий діапазон для акцій на біржі та позабіржовому ринку обмежений ±10% від ціни закриття попереднього дня. Наприклад, якщо TSMC закрився за 600 нових тайванських доларів, то сьогоднішній діапазон коливань — від 540 до 660. Досягнення 660 означає, що акція увійшла в ліміт на підйом; якщо ціна опустилася до 540 — у ліміт на падіння.

Цей механізм запроваджений для запобігання надмірних коливань через несподівані новини або емоційний стан ринку, захищаючи дрібних інвесторів від різких ударів. Однак, коли цей ліміт спрацьовує, він часто свідчить про сильний односторонній тиск — або покупці переважають продавців, або навпаки.

Як швидко визначити акції з лімітом

У практиці досить легко визначити, що акція потрапила у ліміт. Найпростіша ознака — графік раптово «заморожується», утворюючи горизонтальну лінію — ціна більше не коливається.

На торговій платформі Тайваню для швидкої ідентифікації системи автоматично позначають ці акції кольором: у випадку ліміту на підйом — червоним фоном, на падіння — зеленим. Це дозволяє інвестору миттєво побачити, які акції перебувають у екстремальному стані.

Додатково, аналізуючи структуру ордерів, можна помітити, що при ліміті на підйом покупці масово виставляють заявки за ціною ліміту, тоді як пропозиції продавців майже відсутні. Це свідчить про перевагу покупців і сильний попит. Навпаки, при ліміті на падіння — навпаки, пропозиції продавців накопичуються, а покупці майже відсутні, що демонструє домінування продавців.

Як працює розміщення ордерів при ліміті

Багато новачків запитують: чи можна торгувати, коли ціна акції досягла ліміту? Відповідь — так. Ліміт не забороняє торгівлю, і інвестори можуть виставляти ордери за ціною ліміту. Система їх обробляє так само, як і будь-які інші.

Однак важливо розуміти, що при виставленні заявки на купівлю за ціною ліміту вона потрапляє у чергу очікування. Оскільки багато покупців вже виставили заявки за цією ціною, ваша може не бути виконана миттєво і чекати довше або навіть цілий день.

Якщо ж ви виставляєте заявку на продаж за ціною ліміту, ситуація інша: попит на цю ціну дуже високий, і ваша заявка може бути виконана майже миттєво, оскільки покупці активно купують за цією ціною. Це нерівномірне співвідношення — результат ринкових сил попиту і пропозиції.

Аналіз ймовірності угод при ліміті на падіння

Механізм торгівлі при ліміті на падіння — дзеркальний до ліміту на підйом. Торгівля не заборонена, але ймовірність укладання угод обмежена структурою ринку.

Якщо ви виставляєте заявку на купівлю, то через великий обсяг продавців і малу кількість покупців ваша заявка має високий шанс бути виконаною швидко. Навпаки, при виставленні заявки на продаж — ви потрапляєте у чергу за іншими продавцями, і угода може затягнутися.

При ліміті на падіння ринок демонструє характерну «пробивну» поведінку — багато інвесторів намагаються швидко вийти з позицій, але покупців мало, і ціна залишається зафіксованою на рівні ліміту.

Що стоїть за рухом цін при ліміті

Розуміння причин, що викликають ліміт на підйом або падіння, важливе для прогнозування ринкових тенденцій.

Новини з позитивним сюрпризом — найпоширеніша причина підйому. Наприклад, публікація фінансових звітів з рекордним зростанням доходів або отримання важливих контрактів. Такі новини миттєво викликають активний попит. Наприклад, при оголошенні про отримання контракту з Apple або NVIDIA, ціна може швидко досягти ліміту. Політичні рішення, наприклад, підтримка зеленої енергетики або електромобілів, також сприяють зростанню.

Попит на популярні теми — ще один фактор. Наприклад, акції з AI або біотехнологій часто злітають до лімітів через високий інтерес і спекуляції. В кінці кварталу інституційні інвестори активно купують певні акції, створюючи штучний ажіотаж.

Технічні сигнали — різке пробиття важливих рівнів опору або підтримки викликає масовий попит або пропозицію. Високий рівень коротких позицій (застосування «short squeeze») також може швидко підняти ціну до ліміту.

Залучення великих інституцій — коли великі інвестори масово купують, вони швидко зменшують пропозицію і підсилюють ціновий рух, що часто призводить до ліміту.

Причини і реакція на падіння

Зворотно, причини падіння — це, здебільшого, негативні новини або системні ризики.

Негативні новини — погані фінансові звіти, зниження прибутків, скандали або шахрайство. Це руйнує довіру і викликає масовий продаж.

Глобальні ризики — пандемії, економічні кризи, що викликають паніку і масове падіння цін. Наприклад, COVID-19 у 2020 році спричинив масові падіння і «пробивання» лімітів.

Маніпуляції великих гравців — інституційні інвестори можуть почати масове виведення, щоб «зняти» ціну і отримати вигоду.

Технічні рівні — пробиття важливих рівнів підтримки або трендових ліній викликає активізацію стоп-збитків і масовий продаж.

Порівняння світових ринків: Тайвань vs США

Різні країни застосовують різні механізми контролю цін.

Тайвань має чіткі обмеження — 10% від ціни попереднього дня, і при досягненні ціни ліміту ціна «заморожується». Це запобігає надмірним коливанням.

У США таких обмежень немає. Ціни можуть зростати або падати без обмежень упродовж дня. Замість цього застосовують механізм «фіолетової зупинки» (circuit breakers), що автоматично зупиняє торги при різкому падінні або зростанні — наприклад, при зниженні S&P 500 більш ніж на 7% протягом короткого часу.

Як діяти інвестору при лімітах

При реальних лімітах важливо не піддаватися паніці і не сліпо слідувати за ринком. Новачки часто купують у момент зростання і продають у момент падіння, що призводить до втрат.

Раціональний підхід — аналіз причин. Якщо акція зупинилася через короткострокові негативні новини, але компанія має хороші перспективи, можливо, це — можливість для довгострокового інвестування. В такому разі краще триматися і, можливо, додати позицію.

Якщо ж акція зупинилася через спекулятивний рух або штучний ажіотаж, краще почекати і не піддаватися емоціям.

Шукайте альтернативи. Наприклад, коли одна компанія отримує позитивний імпульс, інші, пов’язані з нею, можуть ще не бути у ліміті, і їх можна розглядати для інвестицій.

Також, для диверсифікації, можна використовувати іноземний ринок — наприклад, американські акції, що мають аналогічний профіль, і торгувати через міжнародних брокерів.

Розуміння механізмів лімітів і їх причин — ключ до раціонального і безпечного інвестування. В кінцевому підсумку, розумне управління ризиками і диверсифікація — найкращі стратегії для збереження і примноження капіталу.