Китайські дані CPI — індикатор ринкових тенденцій, золото та долар США отримають поштовх для руху

Інвестиційний ринок зосереджений на майбутніх даних про інфляцію в США за грудень. Важливість цих даних полягає не лише у їхніх числових значеннях, а й у тому, як вони вплинуть на подальший рух світових фінансових активів. У поточних умовах, якщо не станеться несподіваного стрімкого зростання інфляційних показників, загальна тенденція все ще сприяє зростанню золота.

Очікувані показники індексу споживчих цін (CPI) у США та ринковий консенсус

Згідно з поширеними прогнозами, індекс CPI у США за грудень зросте до 2.7% у річному вираженні, а місячний показник залишиться на рівні 0.3%. Щодо базового CPI, то його річний показник очікується зросте з 2.6% до 2.7%, а місячний — з 0.2% до 0.3%. Ці очікування відображають базове уявлення ринку щодо тенденцій інфляції.

Аналізатори Morgan Stanley висловили іншу точку зору. Вони прогнозують, що у грудні річний CPI зросте більш помітно — до 0.36% місячного зростання. Однак ця глобально відома інвестиційна банківська установа наголошує, що цей сплеск здебільшого викликаний статистичними спотвореннями під час урядової простої, а не реальним зростанням інфляційного тиску. Це розмежування має важливе значення для політичних рішень і ринкових учасників.

Стиль політики ФРС та еволюція очікувань щодо зниження ставок

Керівники Федеральної резервної системи вже врахували статистичні спотворення у цій даних. З урахуванням цього, у січні очікується, що ФРС не знизить ставки, оскільки одноденний високий показник не має суттєво змінити короткострокову політику.

Згідно з останніми даними інструменту FedWatch від Чиказької товарної біржі, ринок наразі очікує, що перше зниження ставок у 2026 році відбудеться у червні, з ймовірністю 68.9%. Це формує важливу психологічну орієнтацію ринку.

Непрозорість впливу даних CPI у США

Morgan Stanley підкреслює ключову асиметричну характеристику: якщо дані CPI за грудень будуть сильними, ринок швидше за все сприйме їх як «статистичне спотворення» і зменшить значущість; навпаки, слабкі дані можуть бути сприйняті як сильний сигнал зниження інфляції.

Ця асиметрія означає, що низькі показники CPI можуть більш суттєво підтримати активи, чутливі до ставок, наприклад, золото, тоді як відповідні або трохи вищі за очікування дані можуть не викликати значної реакції ринку.

Двоєдині ставки щодо золота і долара

Публікація даних CPI у США безпосередньо визначить короткостроковий рух золота і долара. Якщо показники за грудень будуть нижчими за очікування, це підтримає очікування зниження ставок, що сприятиме зростанню золота і, ймовірно, новим максимумам. Золото, як актив, чутливий до ставок, природно реагує на перспективу зниження.

Навпаки, якщо дані CPI будуть значно вищими за прогноз, це зменшить ймовірність зниження ставок і підтримає сильний долар. У такій ситуації зростання долара буде вигідним, але ціна золота може зазнати тиску на зниження.

Ризики для інвесторів

Ці дані CPI несуть не лише статистичне значення, а й відображають колективне уявлення ринку щодо майбутнього курсу монетарної політики. Інвесторам потрібно бути готовими до двох крайніх сценаріїв — прориву золота до нових максимумів або сильного відскоку долара. Поточне становище ринку — це діалог між політичними сигналами і реальними даними, і дані CPI стануть ключовим елементом цього діалогу.