Аналіз передторгового часу на американському фондовому ринку: стратегії та ризики подовженого торгового часу

Передторговий час на американському фондовому ринку відкриває інвесторам двері для раннього розміщення своїх стратегій. У цей період до офіційного відкриття Нью-Йоркської фондової біржі (NYSE) та NASDAQ, інвестори мають можливість швидко реагувати на несподівані новини, економічні дані або глобальні події. Ця перевага особливо цінна для стратегічних інвесторів, які прагнуть уникнути високої волатильності під час основної торгівлі.

У цій статті детально розглянемо механізм роботи передторгового часу, його реальний вплив та стратегії управління ризиками, які слід враховувати.

Визначення та логіка створення передторгового часу

Передторговий час — це період, коли відбуваються операції з купівлі-продажу акцій до офіційного відкриття основних бірж. Зазвичай він починається о 4:00 ранку за східним часом і триває до 9:30 — часу відкриття торгів. Основна мета цього періоду — надати інвесторам можливість оцінити інформацію перед її публічним поширенням.

Оголошення компаній, економічні дані часто публікуються поза звичайним торговим часом (9:30-16:00 за східним часом), тому передторговий період дозволяє учасникам ринку коригувати свої портфелі раніше за інших, забезпечуючи більш точне управління ризиками. Крім того, цей час сприяє процесу цінового відкриття — учасники ринку коригують свої очікування на основі інформації, отриманої за ніч, закладаючи основу для цін на відкритті.

Огляд передторгового часу на американському ринку: глобальна торгова вікно

Час передторгової сесії залежить від конкретної біржі. Нижче наведено основні часові рамки та їх відповідність тайванському часу (з урахуванням літнього та зимового часу в США):

Завдяки цим часовим рамкам інвестори з Азіатсько-Тихоокеанського регіону можуть брати участь у торгівлі у вечірній або нічний час, що значно розширює глобальні можливості для торгівлі.

Обмеження та правила розміщення ордерів

Для тих, хто планує торгувати у передторговий час, важливо знати правила. У цей період дозволені лише ордери з обмеженням ціни (ліміт-ордери), заборонено використовувати ринкові ордери. Це зумовлено тим, що:

• У передторговий час активність учасників низька, переважно беруть участь інституційні інвестори та дилери, що призводить до низького обсягу торгів.
• Дозвіл на ринкові ордери може спричинити значне відхилення ціни від очікуваної, що може спричинити збитки.
• Обов’язкове використання ліміт-ордерів — це захист інвестора.

Ще один важливий момент — замовлення можна подавати лише через брокерські компанії, що підтримують торгівлю у передторговий час. Хоча більшість провідних брокерів цю послугу надають, час її підтримки може відрізнятися:

Обираючи брокера, інвестор має враховувати свої торгові звички та переваги щодо часу.

Практичний приклад: як передторгові операції впливають на ціну відкриття

Вплив передторгових операцій на ціну відкриття — не теорема, а реальний факт. 16 листопада 2023 року компанія Alibaba Group (код: BABA) зазнала значного впливу передторгових торгів.

Контекст події: Після закриття попереднього дня SEC оприлюднила документ №144, у якому повідомлялося, що Джек Ма та його сімейний траст планують продати 5 мільйонів американських депозитарних акцій (ADS) 21 листопада, що викликало паніку на ринку. Також були зупинені IPO компанії Hema Fresh та відокремлення Alibaba Cloud, що змінило очікування щодо вивільнення вартості.

Реакція передторгової сесії: У цей час акції Alibaba впали більш ніж на 8%. Така різка волатильність безпосередньо вплинула на ціну відкриття, яка знизилася на 8,67% порівняно з попереднім днем.

Цей приклад показує, що, хоча ліквідність у передторговий час низька, процес цінового відкриття залишається ефективним. Важливі новини вже враховані у ціну до відкриття, і ринок швидко реагує на них.

Порівняння механізмів передторгової та післяторгової сесії

Передторгова та післяторгова сесії разом формують так званий розширений торговий час (Extended Trading Hours). Обидва періоди характеризуються низьким обсягом торгів та обмеженою участю, що може ускладнювати виконання ордерів.

Проте у порівнянні з передторговою сесією, післяторгова має свої переваги: вона дозволяє ринку “охолонути” та переосмислити інформацію. Після важливих подій у звичайний час ціни можуть сильно коливатися, тоді як у вечірній час через обмеження на типи ордерів та зменшення нової інформації ціна швидко стабілізується у вузькому діапазоні.

Наприклад, 1 грудня 2023 року компанія NVIDIA (код: NVDA) відкрилася за 465,25 доларів. Протягом дня ціна коливалася між 461,87 і 472 долара, з волатильністю понад 2%. Після закриття ціна швидко зійшла до вузького діапазону, і фінальна ціна на закритті була близькою до наступного відкриття.

Стратегії управління ризиками та торгові підходи

Через низьку ліквідність і високу волатильність у передторговий час інвесторам потрібно застосовувати обережні стратегії та заходи управління ризиками.

Торгові підходи:

• Реагування на новини: слідкувати за фундаментальними даними та новинами, швидко коригувати позиції.
• Обмеження цін: ставити ордери з обмеженням ціни, щоб отримати кращу ціну при низькій ліквідності.

Управління ризиками:

• Обмеження обсягів: уникати великих позицій у цей час через низьку ліквідність.
• Обережність із цінами: уникати надмірних коливань цін, що можуть спричинити збитки.
• Моніторинг новин: бути уважним до несподіваних подій, що можуть вплинути на ціну.
• Стоп-лоси та тейк-профіти: чітко визначати рівні для виходу з позицій, щоб уникнути великих втрат або пропущених прибутків.

Більше ніж передторгова та післяторгова: CFD та цілодобова торгівля

Якщо ризики або обмеження часу у перед- і післяторгових сесіях здаються надто високими, можна розглянути торгівлю CFD (контрактами на різницю). Вони не залежать від конкретних біржових годин і підтримуються цілодобово більшістю брокерів.

Багато регульованих брокерів пропонують торгівлю акціями, індексами та іншими активами через CFD, що дозволяє торгувати у будь-який час, враховуючи власний рівень ризику.

Висновки

Передторговий час на американському ринку — це важливий період для отримання переваги у реагуванні на інформацію та реалізації стратегій. Хоча він характеризується низькою ліквідністю і високою волатильністю, для досвідчених інвесторів це відкриває унікальні можливості.

Щоб успішно торгувати у цей час, потрібно глибоко розуміти правила, враховувати особливості ринку, застосовувати точні стратегії та системи управління ризиками. Вибір правильного брокера, використання ліміт-ордерів і постійне слідкування за новинами — запорука успіху у передторговий період.