Тенденція курсу японської ієни 2024-2026: з 155 до 159, чи буде подальше падіння?

Значення японської ієни за останні два роки зазнало значного знецінення, і курс ієни рухався від приблизно 150 на початку 2025 року до рівня 159. Багато тайванських інвесторів та споживачів, які планують поїздки до Японії, стежать за однією й тією ж проблемою: Чи буде ієна продовжувати слабшати? Який прогноз курсу ієни на 2026 рік? У цій статті ми розглянемо через призму політики центрального банку, економічних даних та ринкових механізмів, щоб допомогти вам зрозуміти глибинну логіку знецінення ієни.

Розширення різниці у відсоткових ставках між США та Японією та три основні причини постійного тиску на ієну

Після короткочасного V-подібного відновлення у 2025 році ієна продовжила слабшати й у 2026 році. 14 січня курс долара до ієни прорвав важливу позначку 159.454, встановивши новий недавній мінімум. Хоча міністр фінансів Японії, Катаяма Акіміцу, та фінансовий чиновник Канда Масато робили заяви з метою стабілізації курсу, ринкові сили залишаються сильними.

Різниця у відсоткових ставках між США та Японією — це ключовий механізм, що пояснює тривале знецінення ієни. Хоча Банку Японії у 2025 році вдалося зробити два підвищення ставок (у січні до 0.5%, у грудні до 0.75%), японські відсоткові ставки залишаються значно нижчими за американські. Це створює величезну різницю у доходності, що спонукає внутрішніх і зовнішніх інвесторів позичати низькодоходну ієну і вкладати у високодоходні активи у доларах. Поки ця різниця існує, тиск на продаж ієни не зменшиться.

Новий уряд Японії у жовтні 2025 року запровадив масштабну фіскальну стимуляцію, щоб підштовхнути економіку до зростання. Однак ринок побоюється, що збільшення державних запозичень призведе до зростання дефіциту бюджету і, відповідно, до підвищення довгострокових ризикових премій. Ці побоювання ще більше посилюють попит на ієну.

Третій фактор — це ситуація у США. Економіка США залишається відносно стабільною, інфляція зберігається високою, а політика сильного долара та мита, яку проводила адміністрація Трампа, додатково підтримують індекс долара. У порівнянні з цим, ієна, як валюта з низькою доходністю, більш схильна до продажу під час підвищення глобального ризикового апетиту. У першій половині 2025 року ієна тимчасово відновилася через очікування підвищення ставок Банку Японії, але з другої половини року долар знову посилився, і курс долара до ієни швидко піднявся з 140–150 до понад 155–159.

Нездатність Банку Японії змінити політику, труднощі з підвищенням ставок і слабкий курс ієни

Ключовий перелом у тренді курсу ієни стався у 2025 році. Після понад десятиліття надмірно м’якої політики Банк Японії нарешті розпочав цикл підвищення ставок.

24 січня 2025 року Банк Японії оголосив про підвищення базової ставки з 0.25% до 0.5%, що стало найбільшим однократним підвищенням з 2007 року. Це рішення було зумовлене двома головними чинниками: зростанням базової інфляції до 3.2% і досягненням у осінніх переговорах між роботодавцями та працівниками рівня зростання зарплат на 2.7%. Ринок сподівався, що це підвищення зможе змінити тренд знецінення ієни, і курс долара до ієни знизився з початкових 158 до 140.876.

Однак це було короткочасне полегшення. У період з січня по жовтень Банк Японії провів шість засідань без змін у ставках, і курс ієни знову послабшав, долар знову прорвав позначку 150. Лише 19 грудня Банк Японії знову підвищив ставку на 0.25% до 0.75%, що стало найвищим рівнем з 1995 року.

Проблема у тому, що підвищення ставок самі по собі не змінюють фундаментальні чинники. Аналіз провідних міжнародних банків свідчить, що психологічний ефект від підвищення ставок поступово зникає, і ринок починає зосереджуватися на обережності Банку Японії щодо темпів підвищення ставок. Банк Японії чітко заявляє, що реальні ставки залишатимуться значно низькими, а м’яка монетарна політика й надалі підтримуватиме економіку. Така поміркована позиція не може змінити довгострокове очікування слабкості ієни.

23 січня 2026 року Банк Японії ухвалив рішення залишити ставку на рівні 0.75%, і курс ієни знову знизився, досягнувши 158.61. У галузі вважають, що психологічний рівень у 160 — це ключова межа, яка вже багато разів ставала тригерами для інтервенцій японських влад.

Прогноз курсу ієни на 2026 рік: чотири фактори, що визначають можливість зміни тренду

Майбутній курс ієни залежить від чотирьох ключових змінних. Перша — темпи підвищення ставок Банку Японії. Загалом очікується, що до середини або другої половини 2026 року ставки наблизяться до 1%. Якщо темпи підвищення прискоряться, це підтримуватиме ієну.

Друга — швидкість звуження різниці у відсоткових ставках між США та Японією. Якщо Федеральна резервна система через уповільнення економіки США почне швидше знижувати ставки, різниця швидко зменшиться, і це сприятиме відновленню ієни. Якщо ж ФРС буде поступово знижувати ставки повільно або економіка США залишатиметься стабільною, долар залишатиметься сильним, і потенціал для зростання ієни буде обмеженим.

Третій — глобальні настрої ризику. Ієна історично виступає як валюта-убежище, і під час різких корекцій на світових фондових ринках інвестори купують ієну для захисту. Навпаки, коли ризиковий апетит зростає, арбітражні операції тиснуть на ієну вниз.

Четвертий — фундаментальні показники японської економіки. Хоча внутрішній попит залишається слабким, і ВВП іноді демонструє негативне зростання, урядові стимули можуть почати давати результати у другій половині року. Покращення економічних даних додасть підстав для подальшого підвищення ставок.

Що кажуть міжнародні аналітики щодо курсу ієни у 2026 році?

Погляди провідних міжнародних банків щодо курсу ієни суттєво розходяться, і більшість вважає, що занадто м’яка політика Банку Японії не зможе змінити тренд.

Junya Tanase, керівник відділу валютної стратегії JPMorgan у Японії, має найпесимістичний прогноз — до кінця 2026 року ієна може опуститися до рівня 164. Він зазначає, що фундаментальні показники ієни досить слабкі, і з урахуванням поступового усвідомлення ринком перспектив підвищення ставок у інших ключових економіках, ефект від політики жорсткішої монетарної політики Банку Японії буде обмеженим.

Глава японського відділу валютної стратегії Citibank, Akira Hoshino, прямо каже: «Слабкість ієни викликана негативною реальністю ставок». Він наголошує, що доходність японських державних облігацій залишається нижчою за рівень інфляції, що створює негативний реальний прибуток. Щоб змінити тренд ієни, потрібно насамперед вирішити цю проблему.

Стратег з валютних ринків у новинах Парижського банку у країнах, що розвиваються, Parisha Saimbi прогнозує, що до кінця 2026 року курс ієни може опуститися до 160. Вона вважає, що глобальний макроекономічний фон залишатиметься сприятливим для ризикових активів, що підтримує арбітражні операції. Враховуючи постійний попит на арбітраж, обережну політику Банку Японії та більш жорстку позицію ФРС, курс долара до ієни, ймовірно, залишатиметься у високому діапазоні.

Як реагувати на коливання курсу ієни? Практичні стратегії для тайванських інвесторів

Для тайванських громадян, які планують подорожі або покупки в Японії, нинішній високий курс ієни не є цілком негативним. Стратегія дроблення купівлі — це варіант, що варто розглянути: розділити план купівлі валюти на кілька менших сум, щоб зменшити ризик і уникнути одноразового зіткнення з найгіршим курсом. У довгостроковій перспективі ієна, ймовірно, повернеться до свого справжнього рівня, завершивши цей цикл зниження.

Для інвесторів, які прагнуть отримати прибуток на валютному ринку, важливо розуміти чинники, що впливають на курс ієни. Ключові індикатори для моніторингу:

1. Дані щодо інфляції у Японії (CPI): якщо інфляція зростатиме, це дасть підстави для швидшого підвищення ставок, що сприятиме зміцненню ієни. Якщо інфляція знизиться, Банку Японії не буде потрібно змінювати політику.

2. Дані щодо ВВП та PMI: покращення економічних показників створює передумови для підвищення ставок і зміцнення ієни. Затримки у зростанні економіки вимагатимуть збереження м’якої політики, що тиснутиме на ієну вниз.

3. Заяви представників Банку Японії: слова керівника Уедзи Казуо та інших чиновників можуть бути підсилені медіа, і слугуватимуть каталізатором для коливань курсу.

4. Зміни у глобальному середовищі: очікування щодо політики ФРС, економічні дані США, геополітична напруженість — все це через вплив на долар США і, відповідно, на курс долара до ієни.

Довгостроковий погляд на курс ієни

Хоча короткострокові фактори, такі як розширення різниці у відсоткових ставках і затримки у політиці Банку Японії, ускладнюють зміцнення ієни, у довгостроковій перспективі вона все ж повернеться до рівня справжньої вартості. Японія — третя за величиною економіка світу, і її валюта не може бути ігнорованою вічно. Коли економіка країни покращиться, а центральний банк підвищить ставки і збережеться цільовий рівень інфляції, ієна знову зможе змінити тренд.

У сучасних умовах інвестиційні рішення мають базуватися на глибокому розумінні ризиків. Важливо консультуватися з фахівцями і враховувати власний фінансовий стан та толерантність до ризику. Майбутнє курсу ієни визначатиметься взаємодією політики центральних банків, глобальної економіки та ринкових настроїв — розуміння цих чинників допоможе вам діяти з перевагою навіть під час волатильності.