Десятилітня зміна ситуації з австралійським доларом: від улюбленця високих відсотків до слабкої валюти, чому важко змінити тенденцію?

澳幣 упродовж останніх десяти років перебуває під тиском, що є проблемою для багатьох інвесторів. Як п’ята за обсягом торгівлі валюта світу, вона колись приваблювала великі арбітражні потоки через високі відсоткові ставки, але тепер стикається з довгостроковим знеціненням. У цій статті детально проаналізуємо тенденції австралійського долара за останнє десятиліття та розглянемо можливі сценарії його майбутнього повернення.

Пара AUD/USD є однією з найактивніших у світі, з високою ліквідністю та низькими спредами, вона є пріоритетом як для короткострокових трейдерів, так і для середньо- і довгострокових інвесторів. Однак, якщо дивитись на довший період, рухи австралійського долара відображають глибоку структурну зміну у глобальній валютній системі — з початку 2013 року, коли курс був близько 1.05, за останні десять років AUD/USD знецінився більш ніж на 35%. Звідки ж виникло це тривале знецінення?

Три основні періоди занепаду австралійського долара: товарний, процентний та доларовий тиск

За останнє десятиліття рухи AUD не були односторонніми, а проходили через три різні етапи, кожен з яких відображає зменшення підтримки для валюти.

2009–2011: Золотий період австралійського долара на фоні відновлення Китаю

У цей час економіка Китаю швидко відновлювалася, що підштовхнуло зростання цін на сировинні товари. Австралія, як найбільший у світі експортер залізної руди та вугілля, досягла майже 1.05 у парі з доларом США. Водночас, відсоткові ставки в Австралії були значно вищими за американські, що зробило арбітражні операції популярними. Масовий приплив капіталу під високі ставки закріпив статус AUD як високоприбуткової валюти.

2020–2022: Вогняна короткочасна відскок

Під час пандемії 2020 року Австралія зуміла стримати поширення вірусу, а попит на залізну руду та інші ресурси з боку Китаю залишався сильним. Це, разом із політикою австралійського центробанку, сприяло зростанню AUD приблизно на 38% за рік, досягнувши понад 0.80. Однак цей відскок був короткочасним, і згодом валюта знову залишалася у діапазоні або слабшала.

2023–2024: Звуження процентної різниці та слабкий зростання

Економіка Китаю демонструє слабкий приріст, що зменшує попит на сировину. Внутрішній економічний ріст в Австралії сповільнюється, а США тримають високі ставки, що зменшує різницю у відсоткових ставках між країнами. AUD залишається слабким, і навіть короткочасні відскоки не закріплюються.

Порівняно з іншими основними валютами, індекс долара США виріс на 28.35%, а євро, ієна та канадський долар знецінювалися щодо долара. Це свідчить про глобальний цикл сильного долара. Однак, знецінення AUD на 35% значно перевищує інші, що відображає її товарний характер і недостатню внутрішню динаміку.

Чому будь-які спроби відновлення AUD закінчуються невдачею? Глибинні причини слабкості

До 2025 року, зростання цін на залізну руду та золото, а також зниження ставок у США, сприяли тимчасовому підвищенню AUD до 0.6636. За весь 2025 рік валюта зросла приблизно на 5–7%, але довгостроковий тренд залишався слабким. Чому так?

Вплив торгової політики США

Після повернення Трампа до Білого дому, введення тарифів знизило попит на австралійські ресурси. Це послабило базові підвалини для товарної валюти.

Втрата переваги у процентних ставках

Резервний банк Австралії (RBA) тримає ставку близько 3.60%. Хоча очікується її підвищення до 2026 року, збереження високих ставок у США зменшує різницю. Арбітраж високих ставок втрачає актуальність, і AUD втрачає привабливість.

Зменшення попиту з Китаю

Австралія сильно залежить від експорту залізної руди, вугілля та енергоносіїв. Зниження активності в Китаї зменшує попит на сировину, що негативно позначається на AUD навіть при короткострокових відскоках.

Обмежена довіра інвесторів

Коли AUD наближається до попередніх максимумів, ринок активізує продажі, що свідчить про обмежену довіру до валюти. Інвестори вважають AUD «відскоковою, але без чіткої тенденції», що створює додатковий тиск.

Три ключові драйвери руху AUD

Рух AUD залежить не лише від однієї причини. Щоб прогнозувати довгостроковий напрям, потрібно враховувати взаємодію трьох основних факторів:

1. Політика RBA: чи повернеться вона до переваги високих ставок?

Австралійська валюта традиційно вважається високоприбутковою. Її привабливість залежить від різниці у ставках. Зараз ставка близько 3.60%, і очікується її підвищення до 3.85% у 2026 році. Якщо інфляція залишиться високою, а ринок праці — стабільним, RBA може залишатися жорсткою, що допоможе AUD. Інакше — слабкість триватиме.

2. Економіка Китаю та ціни на сировину

Австралія експортує залізну руду, вугілля та енергоносії. Відновлення китайської економіки підвищує ціни на сировину і, відповідно, AUD. При слабкому зростанні — валюта знову знецінюється. Тому залежність від китайського попиту — і її слабкість — є ключовою особливістю AUD.

3. Динаміка долара США та глобальний ризик

Глобально, політика ФРС визначає тренд долара. Зниження ставок — сприяє зростанню ризикових активів і AUD. Але зростання страху і повернення до безпеки — тисне на AUD, навіть якщо фундамент залишаємося стабільними. Тому глобальні настрої і долар мають вирішальне значення.

Коли ці три фактори зійдуться?

Щоб AUD почав довгостроковий зростаючий тренд, потрібно одночасне зростання ставок RBA, реальне покращення китайської економіки та структурне послаблення долара. Якщо хоча б один з них відсутній — валюта залишатиметься у діапазоні або слабшати.

Прогнози для AUD до 2026 року: чи досягне вона 0.72?

На початку 2026 року думки аналітиків розділилися.

Оптимісти: Morgan Stanley — 0.72

Morgan Stanley прогнозує, що AUD/USD може піднятися до 0.72. Це базується на збереженні жорсткої політики RBA і зростанні цін на сировину. Передбачається, що економіка США «м’яко приземлиться», долар знизиться, і ризикові активи зростуть.

Обережні: UBS — 0.68

UBS вважає, що, незважаючи на внутрішню силу австралійської економіки, глобальні ризики і можливе збереження високих ставок у США обмежать зростання AUD, і до кінця 2026 року вона залишиться близько 0.68.

Короткострокові відскоки: CBA — максимум у березні 2026, потім спад

CBA прогнозує, що AUD досягне піку у березні 2026, але до кінця року знову знизиться через слабкість китайських даних.

Wall Street — сильний долар обмежує зростання

Інші аналітики попереджають, що, якщо США уникнуть рецесії, але долар залишиться надто сильним через різницю у ставках, AUD не зможе подолати рівень 0.67.

Загальний ринок: діапазон 0.68–0.70

Більшість прогнозів сходяться на тому, що у першій половині 2026 року AUD коливатиметься у цьому діапазоні. Основні ризики — слабкі дані з Китаю, а довгострокові — ресурси Австралії та цикли сировинних товарів. Вона не знеціниться до нуля, але й не зросте до 0.72 і вище, оскільки домінує структура сильного долара.

Висновки щодо майбутнього AUD: сценарії на наступне десятиліття

Австралійський долар залишатиметься товарною валютою, тісно пов’язаною з цінами на залізну руду, вугілля та енергоносії. За останнє десятиліття і до майбутнього, він пройде через структурну корекцію:

Короткострокові можливості (перша половина 2026):

Збереження жорсткої політики RBA і короткострокове зростання цін на ресурси можуть підтримати AUD у діапазоні 0.68–0.70. Однак, цей відскок буде обмежений слабкістю китайської економіки.

Довгострокові виклики:

Глобальна економіка і долар можуть повернутися до сильних позицій, що обмежить зростання AUD. Якщо Китай не зможе відновитися, а ставки у США зростуть — валюта знову знеціниться або навіть досягне нових мінімумів.

Стратегічні висновки:

Хоча валютний ринок швидкий і непередбачуваний, AUD через свою ліквідність і циклічність сировинних товарів має чіткі довгострокові тенденції. Інвесторам слід слідкувати за політикою RBA, даними з Китаю та доларовим індексом — саме ці три фактори визначатимуть її майбутнє.