Ця знецінена акція у сфері охорони здоров'я може вирости на 720%, за словами аналітика з Уолл-Стріт. Час купувати?

Акції Iovance Biotherapeutics (IOVA +30,10%) знизилися приблизно на 75% від максимуму, який вони встановили минулого грудня. На Волл-стріт, у той час як інвестиційні банки та аналітики, що слідкують за розробником протиракових препаратів на комерційній стадії, сперечаються, чи занадто сильно вони впали, чи ще ні.

У Chardan Capital 23 липня повторили рекомендацію купувати та встановили цільову ціну в $25. З урахуванням ціни акцій на ранок 28 липня в $3,05, ця оцінка передбачає зростання приблизно на 720% за рік.

Не всі інвестиційні банки так оптимістично налаштовані щодо Iovance, як Chardan Capital, але очікування все ще дуже високі. Коли 28 липня відкрився ринок, консенсусна цільова ціна на акції становила $10.

Середня цільова ціна для Iovance Biotherapeutics передбачає зростання на 228%, але ці прибутки ще далеко не гарантовані. Давайте зважимо сильні сторони цієї компанії та виклики, з якими вона стикається, щоб визначити, чи є зараз хорошою можливістю для інвестицій.

Джерело зображення: Getty Images.

Чому деякі на Волл-стріт налаштовані оптимістично щодо акцій Iovance Biotherapeutics

У лютому 2024 року Управління з контролю за продуктами та ліками США (FDA) схвалило Amtagvi — перший продукт Iovance. Це клітинна терапія для пацієнтів із прогресуючим меланомою. Після біопсії пухлини виділяють і розмножують імунні клітини, звані лімфоцитами, що проникають у пухлину. Після повторного введення вони починають боротися з пухлинами.

Стандартне лікування меланоми включає блокуючі антитіла PD-1, такі як Merck’s Keytruda, та інші таргетовані препарати. Коли стандартна терапія неефективна, вибір дуже обмежений. У клінічних випробуваннях, що призвели до схвалення, лікування Amtagvi зменшило розмір пухлин у 31,5% пацієнтів, у яких прогресувала хвороба після терапії блокаторами PD-1.

З моменту схвалення Iovance оцінювала 41 пацієнта, які отримали цю терапію, і у 20 з них пухлини зменшилися або зникли. Відсоток відповіді зріс до 60,9% серед пацієнтів, які отримали лише один або два попередні курси лікування.

Розгорнути

NASDAQ: IOVA

Iovance Biotherapeutics

Сьогоднішні зміни

(30,10%) $0.87

Поточна ціна

$3.76

Основні дані

Ринкова капіталізація

$1,1 млрд

Діапазон за день

$3,21 - $3,90

Діапазон за 52 тижні

$1,64 - $5,64

Обсяг торгів

2,2 млн

Середній обсяг

11 млн

Валовий прибуток

13,16%

Чому Iovance зазнала зниження рейтингів

15 липня аналітики Goldman Sachs знизили рекомендацію на акції до “продавати” і зменшили цільову ціну до $1 за акцію. У короткому підсумку, банк стурбований повільним запуском Amtagvi, що відбувся швидше за очікуванням.

Комерційний запуск Amtagvi має подолати три виклики. Можливо, найменш важливий — те, що FDA схвалила його на основі зменшення розміру пухлини, а не на основі довгострокової вигоди для виживання, яку потрібно ще оцінити.

Запуск Amtagvi також ускладнений через відносно невелику команду продажів Iovance. Компанія закінчила 2024 рік із 838 співробітниками, з яких 670 — у дослідженнях, розробках і виробництві.

Найбільший перешкода для Amtagvi — його складна адміністрація. Це не пляшка таблеток, яку фармацевт поповнює щомісяця. Це мішок живих імунних клітин, які потрібно ввести один раз. Щоб дати новим клітинам шанс знайти притулок у кістковому мозку пацієнта, лікувальні центри спочатку повинні знизити імунну систему за допомогою тижневої хіміотерапії.

Підсумовуючи ці три перешкоди, отримуємо відсутність продажів. У першому кварталі 2025 року продажі Amtagvi склали $43,6 мільйона. Це непогано, але не виглядає так, ніби це стане великим бестселером із кількома мільярдами доларів щорічних продажів, як раніше очікувалося.

Купити на зниженні?

Ціна акцій Iovance знизилася з мінімумів за 52 тижні, і на останніх рівнях вона має ринкову капіталізацію в $1,05 мільярда. Це досить низька оцінка для незалежного виробника ліків із новим продуктом, який так добре працює, як Amtagvi. Керівництво очікує отримати від $250 до $300 мільйонів продажів цього року. Біотехнологічні акції зазвичай торгуються за мультиплікатором у середньому до високих однозначних значень відносно минулорічних продажів.

Якщо виявиться, що Goldman Sachs помилився, і керівництво зберігає попередню оцінку доходів, акції можуть стрімко вирости. Хоча Iovance здається недооціненою, найкраще почекати з результатами другого кварталу, які очікуються 7 серпня.

У червні керівник фінансового відділу Iovance оголосив про свою відставку. Зміна CFO у стартапах, що підтримують запуск першого продукту, не є незвичайною, але зазвичай це трапляється на початку запуску. Відставка CFO трохи більше ніж через рік після початку запуску препарату — це той тип оголошення, яке можна очікувати від фармацевтичної компанії, яка готується до перегляду прогнозів продажів у гірший бік.

Хоча потенційно можна очікувати значного зростання, якщо продажі Amtagvi відповідатимуть очікуванням Wall Street, найкраще почекати з рішенням до публікації звіту за другий квартал.