Посібник для новачків з OTC-трейдингу: розкриття механізмів та ризиків поза біржею

投ісмейкери часто стикаються з однією проблемою: вони впевнені у перспективності компанії, але не можуть знайти її сліди на основних біржах. У такому випадку багато звертаються до OTC-торгівлі — паралельного ринку. OTC-торгівля (позабіржова торгівля) — це спосіб купівлі-продажу безпосередньо між учасниками через розподілені банки, брокерів, телефон або електронні системи, також відомий як «дилерський» або «кабінетний» ринок.

У порівнянні з централізованими біржами OTC-торгівля пропонує ширший вибір продуктів та високий рівень налаштування угод, але водночас несе вищі ризики та вимагає більшої обізнаності від інвесторів. У цій статті детально розглянемо весь механізм OTC-ринку, щоб допомогти інвесторам приймати більш обґрунтовані рішення.

Чому інвестори переходять на OTC-ринок

Не всі перспективні компанії відповідають вимогам для листингу на основних біржах. Багато малих і середніх підприємств, стартапів або зрілих компаній, які прагнуть уникнути надмірної розкриття інформації, шукають фінансування саме на OTC-ринку. З розвитком інтернету та глобалізацією фінансових ринків попит на зручність і доступність торгівлі швидко зростає, що сприяє швидкому розширенню OTC-ринку.

Основні причини участі інвесторів у OTC-торгівлі: доступ до більш різноманітних активів (деривативи, непублічні акції, валюта, криптовалюти тощо), гнучкість у торгівлі та можливість використання більшого кредитного плеча для збільшення прибутку. Однак за зручністю ховаються ризики — низька ліквідність, низька прозорість цін, менш жорстке регулювання.

Як працює позабіржова торгівля: від замовлення до розрахунку

Процес OTC-торгівлі не такий складний, як здається. На прикладі тайванського ринку механізм OTC-торгівлі акціями майже ідентичний торгівлі на біржі:

Крок 1: Інвестор подає заявку брокеру
Інвестор через брокерський рахунок подає заявку на купівлю або продаж, цей процес повністю ідентичний торгівлі на біржі — додаткові функції не потрібні.

Крок 2: Замовлення потрапляє до системи автоматичного зведення
Брокер завантажує заявку до системи автоматичного зведення (ATS) на позабіржовому центрі, яка за принципом «ціна пріоритет, час пріоритет» шукає контрагента і виконує угоду. Весь процес відбувається синхронно з біржовою торгівлею.

Крок 3: Виконання та розрахунок
Розрахунок по OTC-акціях здійснюється за системою T+2 (розрахунок через два робочі дні), що співпадає з біржовою практикою.

Графік роботи OTC-торгівлі:

Ключові правила:

• Щосекунди — збірна аукціонна торгівля
• Обмеження цінового коливання: ±10% (як і на біржі)
• Існує механізм цінових лімітів, системи зведення та обмеження торгового часу

Компанії, що випускають OTC-акції, зобов’язані дотримуватися правил розкриття інформації, включаючи квартальні та річні звіти, важливі повідомлення, тому їх прозорість вища, ніж у «інкубаторному» сегменті, і інвестори отримують достатньо інформації для прийняття рішень.

Внутрішній vs. позабіржовий ринок: п’ять ключових відмінностей у способах торгівлі

«Місце» (біржа) — це головна функція визначення стандартів. У порівнянні з жорсткими правилами біржової торгівлі OTC-торгівля ближча до найпримітивнішої економічної моделі попиту і пропозиції. Основні відмінності:

Різниця у продуктах і ліквідності
Наприклад, золото: у внутрішньому ринку — як у банку: кожна філія має стандартний асортимент; у OTC — як у ломбарді: кожен заклад унікальний. Там, де у банку не можна купити або продати, — там можна знайти покупця через OTC.

Вплив моделей торгівлі
Внутрішня торгівля — прозора і справедлива, але з меншим потенціалом прибутку. OTC — менш прозора, сторони можуть домовлятися про ціну напряму, продавець може пропонувати різні ціни різним покупцям. У такій системі цінність інформації значно вища за обсяг капіталу.

Регулювання і безпека
Внутрішній ринок — під контролем держави через ліцензовані біржі. OTC — через брокерів або онлайн-платформи, регулювання залежить від юрисдикції, існує ризик створення фіктивних бірж для шахрайства.

Можливості та ризики OTC-торгівлі: балансування

Переваги OTC-торгівлі

✔️ Широкий вибір активів — деривативи, бінарні опціони, CFD, валюта — доступ до інструментів, яких немає на основних біржах.

✔️ Висока гнучкість — угоди і продукти можна налаштовувати під цілі інвестора.

✔️ Велике кредитне плече — порівняно з обмеженнями на біржах, OTC пропонує різні рівні плеча, що збільшує потенційний прибуток, але й ризик збитків.

✔️ Зростання безпеки — багато платформ мають багаторівневі системи захисту, працюють під ліцензіями та регулюванням авторитетних фінансових інституцій, наближаючись до рівня безпеки централізованих ринків.

Ризики OTC-торгівлі

❌ Відсутність регулювання — відсутність єдиних правил і законодавчої бази, багато шахраїв маскуються під брокерів. Компанії і цінні папери, що не відповідають вимогам біржового листингу, торгуються лише OTC, їх якість може бути різною.

❌ Недостатня ліквідність — хоча угоди проходять, ціна може бути далекою від бажаної, особливо при великих обсягах.

❌ Інформаційна асиметрія — учасники мають різний рівень знань і доступу до інформації, досвідчені можуть отримати додатковий прибуток, а менш обізнані — зазнати збитків.

❌ Волатильність — багато OTC-інструментів мають високі коливання, а відсутність прозорості у цінах підвищує ризик несподіваних втрат.

❌ Ризик контрагента — можливий неплатоспроможність або непідтвердження зобов’язань з боку контрагента.

Як обрати безпечну OTC-платформу

Чи безпечна OTC-торгівля? Це залежить від того, як саме ви обираєте і реагуєте.

Хоча OTC-ринок — ризикованіший, ніж біржовий, він цілком керований. На ринку є шахраї, що використовують фальшиву інформацію для обману, але ліцензовані платформи мають системи захисту інвесторів: оцінку ризиків, KYC-процедури, механізми скарг.

Три ключові поради для безпеки OTC-торгівлі:

1. Перевіряйте ліцензії брокера
Переконайтеся, що платформа має ліцензії від авторитетних регуляторів (ASIC, CIMA, FSC тощо). Це гарантує відповідність стандартам і захист ваших інвестицій.

2. Вивчайте торгові інструменти
Обирайте стабільні, ліквідні активи (валюта, популярні криптовалюти), дізнавайтеся про спред, ліквідність, комісії — і робіть обґрунтований вибір.

3. Використовуйте інструменти управління ризиками
Зазвичай платформи пропонують стоп-лоси, захист від негативного балансу. Вивчайте ці функції і застосовуйте їх перед кожною угодою.

Як почати?
Багато інвесторів починають з демо-рахунків, щоб тренуватися без ризику. Після набуття досвіду — переходять до реальних угод.
Платформи підтримують мобільний і десктопний доступ, пропонують сотні активів і різні інструменти для торгівлі, включаючи леверидж і безкомісійні операції.

Перспективи OTC-ринку та вибір інвестора

OTC-ринок орієнтований на малий і середній бізнес, з високою волатильністю, але й з потенціалом для зростання. Оскільки регуляція і ліквідність наближаються до біржового рівня, для звичайного інвестора вхід у цей сегмент стає більш доступним.

Проте через менший розмір компаній і меншу прозорість, ці активи більш чутливі до новин і ринкових чуток. Інвесторам потрібно розробити надійну стратегію управління ризиками, щоб стабільно отримувати прибуток.

OTC-торгівля — це не спекуляція, а реальна платформа для фінансування і інвестицій. За умови правильного підходу, знань і безпечних платформ вона може стати потужним інструментом досягнення фінансових цілей.