Ринок акцій може обвалитися у сценарії апокаліпсису штучного інтелекту, за словами аналітиків. Уолл-стріт панікує.

S&P 500 (^GSPC +0.77%), Nasdaq Composite (^IXIC +1.04%) та Індекс промислового середнього Dow Jones (^DJI +0.76%) різко знизилися в понеділок, оскільки інвестори обмірковували доповідь Citrini Research про те, як штучний інтелект може змінити економіку.

Останні місяці інвестори все більше турбуються про те, що інструменти генерації коду на основі ШІ порушать індустрію програмного забезпечення. У доповіді Citrini цей страх поширили на кілька галузей, описуючи сценарій апокаліпсису, коли автономні машини спричинять економічну катастрофу.

Хоча ця робота здебільшого є художньою вигадкою і має на меті викликати роздуми, вона явно зачепила нерви на Уолл-стріт. Ось основні деталі.

Джерело зображення: Getty Images.

Citrini Research стверджує, що агенти ШІ можуть спричинити економічну катастрофу

Звіт Citrini Research звучить як сценарій до фільму. Він починається з передбачення майбутнього. Реальна дата публікації (22 лютого 2026 року) заштрихована і замінена датою майбутнього (30 червня 2028 року). У художньому творі описується ситуація, коли безробіття перевищило 10%, а індекс S&P 500 впав на 38% від свого максимуму.

Як ми дійшли до цього? Штучний інтелект працював надто добре. Машини замінили людську працю, оскільки агенти ШІ ставали дедалі продуктивнішими, при цьому не потребували сну, лікарняних або медичного страхування. Найбільше це вплинуло на працівників білого комірця, таких як бухгалтери, юристи, маркетологи, програмісти та системні адміністратори.

Отже, хоча економічний обсяг виробництва на папері продовжував зростати, безробіття серед працівників білого комірця стрімко зросло, а споживчі витрати різко знизилися. Це змусило компанії зменшити зарплати для працівників синього комірця та збільшити витрати на агентів ШІ, що створило зворотний зв’язок без гальм. Безробіття серед білого комірця продовжувало зростати, а споживчі витрати — падати.

Зрештою багато позичальників (навіть ті, що раніше мали високі доходи та чудові кредитні історії) почали дефолтувати за кредитами. Це змусило фінансові установи посилити стандарти кредитування, що ще більше знизило споживчий попит. Економіка зрештою увійшла у рецесію, а фондовий ринок обвалився.

Звіт Citrini закінчується роздумами: «Ми впевнені, що деякі з цих сценаріїв не здійсняться. Ми також впевнені, що машинний інтелект продовжить швидко розвиватися», — заявляють автори. «Як інвестори, у нас ще є час оцінити, скільки наших портфелів побудовано на припущеннях, які не переживуть десятиліття.»

Історія каже, що сценарій апокаліпсису від Citrini Research малоймовірний

Майкл О’Рурк, головний стратег ринку в Jonestrading, висловив здивування тим, як інвестори відреагували на доповідь Citrini Research. «Я бачив, як цей ринок демонструє неймовірну стійкість перед реальною негативною новиною. А тепер, буквально художній твір, спричиняє його паніку.»

Дійсно, хоча доповідь Citrini ставить під сумнів, як економіка адаптується до ШІ, описаний сценарій апокаліпсису малоймовірний. Нові технології часто підвищують продуктивність, що може спричинити деякі труднощі через заміну працівників, але економіка завжди знаходить новий баланс, коли бізнеси перебудовуються навколо нових галузей.

Найсвіжіший приклад — бум інтернету 1990-х. Масове впровадження інтернету замінило працівників у фізичній роздрібній торгівлі, музичному розповсюдженні, друкованих ЗМІ, відеопрокатах і туристичних агентствах. Але бізнеси адаптувалися до змін у поведінці споживачів, і з’явилися нові галузі, зокрема електронна комерція, хмарні обчислення, цифрова реклама та стрімінгові медіа.

Ці нові галузі створили нові робочі місця або збільшили кількість існуючих, яких раніше не було в масштабах інтернету. Електронна комерція створила попит на працівників з обробки замовлень, водіїв останньої милі, фахівців з ланцюгів постачання та веб-дизайнерів. Хмарні обчислення — на програмістів, аналітиків даних і фахівців з кібербезпеки.

Бум інтернету також сприяв поширенню мобільних ігор, соціальних мереж, сервісів спільного використання поїздок, доставки їжі та фінтех-послуг. Бум ШІ, ймовірно, піде за тим самим шляхом. Деякі працівники будуть замінені, але з’являться нові галузі та робочі місця, про які ми сьогодні навіть не можемо уявляти. Зрештою, люди можуть дивуватися, як попередні покоління вижили без ШІ.

Ось головна ідея: технологічні інновації були постійною частиною історії. В першій промисловій революції ручна праця була замінена машинами. У другій — паровий двигун поступився місцем електрифікації. У третій — паперові системи змінили цифрові. І кожного разу економічне зростання зростало.

Незважаючи на потрясіння, викликані інтернетом — включаючи крах дот-комів, що знищив 50% вартості фондового ринку США — з 1995 року індекс S&P 500 приніс загальний дохід у 2570% (11,1% щорічно). Іншими словами, історія доводить, що індексний фонд S&P 500 — розумне місце для терплячих інвесторів вкладати свої гроші незалежно від майбутніх подій.