Цикл падінь і зростань золота: глибока логіка коливань цін на золото у 2026 році

З початку 2024 року ринок золота зазнав різких коливань: з понад 2000 доларів піднявся вище 5000 доларів, загальний приріст склав понад 150%, встановивши новий рекорд за майже 30 років. Однак за цим зростанням також ховається ризик різкого падіння цін. Щоб захистити свої прибутки, потрібно розуміти основну логіку коливань ціни на золото.

Чому коливається золото? Структурні фактори формують довгостроковий цикл

Бичий тренд на золото ніколи не зумовлений лише інфляцією або панікою, а є результатом одного або кількох довгострокових структурних чинників, здатних підірвати довіру до основних фіатних валют. Коли ринок очікує, що ці чинники будуть вирішені або суттєво послаблені, валютна премія на золото зменшується, і ринок коригується.

За даними Reuters і Bloomberg, у 2024-2025 роках приріст ціни на золото вже перевищив 30%, що є найвищим показником за майже 30 років. На початку 2026 року ціна стабілізувалася вище 5000 доларів за унцію, але це не означає безперервне зростання. Історія показує, що кожен новий бичий цикл супроводжується корекцією 20-30%, а поточний високий рівень вже закладає ризик падіння.

П’ять основних факторів, що рухають цей цикл, взаємодіють і створюють структурну підтримку, але водночас і умови для корекції:

1. Протекціонізм і політична невизначеність у торгівлі

Зміни тарифної політики безпосередньо спричинили зростання цін на золото у 2025 році. Історично подібні періоди невизначеності (наприклад, торговельна війна США і Китаю 2018 року) супроводжувалися короткостроковим зростанням цін на 5-10%. Після прояснення ситуації або поглинання очікувань ціна зазвичай падає. Якщо у 2026 році ефект тарифів послабне, золото може зазнати корекції.

2. Коливання довіри до долара

Зростання дефіциту бюджету США, суперечки щодо ліміту боргу та глобальний тренд дездоларизації сприяють перетікання капіталу з доларових активів у тверді активи, зокрема золото. Але це не односторонній процес. Якщо економіка США покаже сильні результати, очікування зростання курсу долара повернуться, і ціна на золото знову знизиться.

3. Очікування політики ФРС

Зниження ставок ФРС зменшує вартість утримання долара і підвищує привабливість золота. Однак, якщо економічні дані будуть сильнішими за очікування або з’явиться інфляційний ріст, очікування зниження ставок зменшаться, і ціна на золото знову знизиться. Історично у 2025 році кілька засідань ФРС призвели до падіння цін на 10-15% через передчасне закріплення очікувань. Відстеження ймовірності зниження ставок через інструменти CME FedWatch — ефективний спосіб оцінити короткостроковий тренд.

4. Геополітична напруженість

Війна в Україні, конфлікти на Близькому Сході — все це підвищує попит на активи-убежища. Але коли напруженість зменшується або знижується рівень загрози, ці фактори втрачають силу, і ціна на золото може знизитися.

5. Тренд на купівлю золота центральними банками

За даними WGC, у 2025 році глобальні центральні банки купили понад 1200 тонн золота — це четвертий рік поспіль понад тисячу тонн. 76% опитаних банків планують збільшити частку золота у своїх резервів у найближчі п’ять років. Однак навіть за цієї тенденції темпи купівлі можуть сповільнитися, і при недостатній активності з боку центральних банків ризик падіння цін зростає.

Від зростання до падіння: повний цикл коливань золота

Крім структурних чинників, на ринок впливають і інші сили, які можуть змінитися:

Двобій глобального високого рівня боргів

До 2025 року глобальний борг сягнув 307 трильйонів доларів (дані IMF). Високий рівень боргів обмежує можливості монетарної політики, сприяючи збереженню підтримки золота. Але при посиленні політики з боку центральних банків для боротьби з інфляцією реальні ставки зростуть, і золото зазнає сильних продажів.

Ризики на фондовому ринку і зміщення портфелів

Зараз фондовий ринок на історичних максимумах, кількість лідерів обмежена, і зростає ризик концентрації портфеля. Багато інвесторів використовують золото як стабілізатор. Але при сильних ринкових прибутках активи з високим зростанням витісняють золото, що створює тиск на його ціну.

Медіа і короткострокова ілюзія процвітання

Постійні новини і популярність у соцмережах сприяють масовому притоку короткострокових капіталів у золото. Але ці потоки легко змінюються, і при зміні настроїв ціна може впасти значно швидше, ніж зросла.

Інструменти торгівлі і підвищена волатильність

Зростає інтерес до інструментів типу XAU/USD, що дозволяють динамічно коригувати позиції. Це підвищує ліквідність, але і робить ціну більш чутливою до макроекономічних сигналів, збільшуючи волатильність.

Стратегії для інвесторів у період падінь золота

Зрозумівши циклічність коливань, інвестори мають обрати відповідні стратегії:

Короткострокові трейдери

Якщо ви досвідчений спекулянт, коливання — це можливість заробити. Ліквідність золота висока, під час різких рухів напрямок легко визначити. Але новачкам радимо: починайте з невеликих сум, не намагайтеся одразу ставити великі ставки — це може призвести до паніки і збитків. Використовуйте економічний календар для відстеження даних США.

Довгострокові інвестори

Якщо плануєте купити фізичне золото для тривалого зберігання, будьте готові до сильних коливань. Логіка зростання довгострокова, але можливі корекції 20-30%. Враховуйте високі транзакційні витрати (5-20%).

Баланс у портфелі

Золото можна включати до портфеля, але не всю його частку. Його середньорічна волатильність — 19.4%, що близько до акцій (14.7%). Диверсифікація — запорука стабільності. Рекомендується тримати золото на рівні 10-20% від портфеля.

Просунуті стратегії

Для максимізації прибутку можна поєднувати довгострокове утримання з короткостроковими операціями під час волатильності, особливо перед важливими економічними даними. Це вимагає досвіду і навичок управління ризиками.

Три істини для інвестора:

• Коливання золота не менше, ніж у акцій. Середньорічна амплітуда — 19.4%, тоді як у S&P 500 — 14.7%.

• Цикли дуже довгі. Купівля для збереження вартості — на 10 років і більше. За цей час можливе і подвоєння, і зниження у два рази.

• Транзакційні витрати на фізичне золото високі — 5-20%, що суттєво впливає на прибутковість.

Прогноз на 2026 рік: від прогнозів інституцій до довгострокових стратегій

У 2026 році ціна на спотове золото (XAU/USD), після кількох історичних максимумів, стабільно тримається вище 5150-5200 доларів за унцію. За підсумками 2025 року, ціна вже зросла більш ніж на 60%, а з початку 2026 року додатково на 18-20%. Більшість аналітиків вважають, що тренд ще не завершився, але попереджають про ризики корекції.

Консенсус інституційних прогнозів:

• Середньорічна ціна: 5200–5600 доларів за унцію, що вище за попередні оцінки.

• Кінцевий цільовий рівень: 5400–5800 доларів, оптимісти — до 6500 доларів.

• За найгіршого сценарію: при ескалації геополітичної напруги або сильному падінні долара ціна може перевищити 6500 доларів.

Прогнози основних банків (станом на січень 2026):

• Goldman Sachs: підвищив цільову ціну до 5700 доларів через зростання купівель з боку центральних банків і зниження реальних доходностей.

• JPMorgan: очікує 5550 доларів у Q4, зумовлено припливом ETF і попитом на захист.

• Citi: середня ціна у другій половині року — 5800 доларів, при рецесії або високій інфляції — до 6200.

• UBS: більш консервативний — 5300 доларів, але визнає можливість прискореного зниження ставок і зростання цін.

• WGC / LBMA: середньорічна ціна — близько 5450 доларів.

Що лежить в основі цих прогнозів? Звичайно, зниження ставок, інфляція, геополітична напруга. Але глибше — це криза глобальної кредитної системи. Золото — довгостроковий хедж проти системних ризиків.

Центральні банки активно купують золото з 2022 року і не припиняють. Це свідчить про довгострокове сумнів у доларовій системі. Інфляція, борги, напруженість — все це підтримує довгостроковий фундамент для зростання цін.

Висновок: коливання як частина інвестиційної дисципліни

Золото ніколи не зростає прямо. У 2025 році через очікування політики ФРС був короткочасний спад 10-15%. У 2026 році, якщо реальні ставки зростуть або криза послабне, падіння цін буде не менш різким. Головне — не вгадати точну ціну, а створити систему для моніторингу ситуації, уникати сліпого слідування новинам.

Зниження цін — не означає кінець. Навпаки, під час бичих трендів падіння обмежене, а тренд на зростання — сильний. Це довгострокова логіка. Але короткострокові коливання — це реальні можливості для інвестора: вміти додавати позиції під час падінь і зменшувати їх у періоди перегріву — справжня інвестиційна мудрість.