Що таке OTC-акції? Повний посібник з ознайомлення з позаринковими акціями

當 інвестори шукають більше можливостей для інвестицій, вони часто стикаються з питанням: чому деякі компанії не можуть бути зареєстровані на основних біржах? Відповідь криється у ринку OTC. Акції OTC не лише забезпечують фінансування для малих і стартап-компаній, а й відкривають інвесторам світ поза традиційними біржами. Цей посібник ознайомить вас з тим, що таке акції OTC, як вони працюють і на що слід звернути увагу при інвестуванні.

Визначення акцій OTC — базові поняття, які потрібно знати

OTC — це скорочення від англійського «Over The Counter», українською — «позабіржовий ринок» або «кабінетна торгівля», тобто «кабінетна купівля-продаж». Простими словами, торгівля акціями OTC відбувається поза централізованим ринком — інвестори не здійснюють операції на офіційних біржах, а купують і продають акції безпосередньо через банки, брокерів, телефони або електронні системи.

На ринку OTC ціни формуються не через аукціон із багатьма покупцями і продавцями, а шляхом прямого погодження між сторонами. Ваш контрагент може бути банком, брокером, компанією або іншим інвестором.

Зазвичай акції OTC належать малим і середнім підприємствам, які не відповідають стандартам для публічного розміщення, або компаніям, що не бажають розкривати всю інформацію. Останнім часом, з розвитком інтернету, масштаб позабіржового ринку швидко зростає і приваблює все більше інвесторів.

Механізм торгівлі та правила акцій OTC

В Тайвані спосіб торгівлі акціями OTC і процес їх реєстрації повністю збігаються з біржовими, але розмір компаній і стандарти листингу відрізняються. Процес включає такі кроки:

Перший крок: подача заявки через брокера
Інвестор подає брокеру наказ на купівлю або продаж, процес аналогічний торгівлі на біржі.

Другий крок: внесення замовлення до системи автоматичного зведення
Брокер завантажує замовлення до автоматичної системи зведення (ATS) Тайванського центру OTC, яка автоматично поєднує заявки за принципом «ціна пріоритет, час пріоритет». Технічні правила торгівлі збігаються з біржовими, додаткові дії не потрібні.

Графік і правила торгівлі акціями OTC

Основні правила торгівлі:

• Механізм аукціону кожні 5 секунд
• Обмеження цінового коливання: ±10% (як і на біржі)
• Зведення заявок — централізоване
• Доставка цінних паперів — T+2 (два робочі дні після угоди)

Ці механізми збігаються з біржовими, тому інвестування в OTC-акції не вимагає високих порогів входу. Крім того, компанії, що мають листинг OTC, зобов’язані дотримуватися правил розкриття інформації, включаючи квартальні та річні звіти, а також важливі повідомлення, що забезпечує більшу прозорість порівняно з ринком «інтересів».

Ознайомлення з ринком OTC у Тайвані

Ринок акцій Тайваню поділяється на дві основні системи: «Фондова біржа» і «Центр OTC». Індекс, створений Центром OTC, називається «OTC-індекс» або «Центровий індекс», і відображає стан позабіржового ринку Тайваню. Багато інвесторів стежать за цим індексом, щоб оцінити тенденції на ринку малих і середніх компаній.

Чому існує два ринки?
Уряд створив Центр OTC для балансування розвитку ринку. Надмірно строгі стандарти для біржового листингу можуть заважати розвитку перспективних стартапів — у них може бути революційна ідея, але через брак фінансування вони не можуть вийти на публічний ринок, і їх інновації залишаються нереалізованими.

Тому держава пом’якшила умови для виходу на OTC: достатньо мати рекомендацію від двох або більше брокерів-консультантів. Якщо компанія за 6 місяців покаже хороші результати (наприклад, перетвориться з збиткової у прибуткову або покращить фінансовий стан), вона може подати заявку на перехід до біржового листингу або на вихід на ринок «інтересів».

Ризики ринку: Через м’які умови реєстрації, окрім справді перспективних компаній, на ринок можуть потрапити шахрайські або недобросовісні фірми. Деякі спекулянти та недобросовісні брокери спеціалізуються на просуванні високоризикових акцій з метою «зрізати» прибутки інвесторів. Тому важливо ретельно обирати цілі для інвестицій і працювати з надійними брокерами.

Порівняння акцій OTC і внутрішніх біржових акцій

З’явлення внутрішніх біржових ринків було спрямоване на встановлення «стандартів», тому порівняно з ними, OTC-акції ближчі до класичної економічної моделі попиту і пропозиції. Основні відмінності:

Розбіжності у характеристиках продукту:
Наприклад, торгівля золотом у внутрішньому ринку схожа на банківську — кожен має свої стандарти; у позабіржовій торгівлі — як у ломбарді — кожен продавець має свої умови. Ломбарди мають ширший асортимент товарів, що є їхньою перевагою.

Вплив моделі торгівлі:
Внутрішній ринок — це аукціон, прозорий і справедливий, але з меншими прибутками. OTC — це переговори, де ціна домовляється між сторонами, і навіть за вищою ціною купити не завжди можливо, тому що інформація менш доступна — тут «інформація цінніша за гроші».

Регулювання і безпека:
Внутрішні ринки під контролем держави, а OTC — брокери, що працюють у межах регуляції, але не всі. Зловмисники можуть створювати фіктивні платформи для шахрайства. Тому важливо працювати з ліцензованими і регульованими платформами.

Можливості та ризики інвестування в OTC-акції

Переваги інвестування в OTC:

✓ Більший вибір інвестицій — OTC відкриває доступ до активів, недоступних на традиційних біржах, таких як деривативи, CFD, форекс і непублічні акції, що розширює можливості для інвестора.

✓ Гнучкість у торгівлі — продукти і умови OTC більш адаптивні, можна створювати індивідуальні стратегії, не обмежуючись строгими правилами внутрішнього ринку.

✓ Можливість використання високого кредитного плеча — на відміну від обмежень внутрішнього ринку, OTC пропонує різні рівні кредитного плеча, що дозволяє збільшити потенційний прибуток.

✓ Поступове покращення безпеки — сучасні OTC-платформи впроваджують багаторівневі системи захисту, подібно до централізованих ринків. Багато брокерів мають ліцензії від відомих фінансових регуляторів і пропонують професійне обслуговування.

Ризики інвестування в OTC:

✗ Менше регулювання — відсутність єдиних правил і прозорості створює ризик шахрайства. Не всі брокери чесні, тому потрібно обирати ліцензовані платформи.

✗ Малий обсяг і низька ліквідність — OTC-акції можуть бути важко продати за бажаною ціною або взагалі не продати.

✗ Ринкові коливання — як і будь-які акції, OTC-акції піддаються ринковим коливанням. Через обмежену інформацію інвестори часто мають менше даних для прийняття рішень.

✗ Ризик контрагента — оскільки торгівля відбувається шляхом домовленості, існує ризик неплатоспроможності контрагента, особливо для високоволатильних і малоліквідних активів.

Як безпечно інвестувати в OTC-акції

Щоб забезпечити безпеку інвестицій у OTC, слід дотримуватися кількох правил:

Перший: обирайте надійного брокера
Це найважливіше. Брокер має бути ліцензованим і під контролем відповідних регуляторів (наприклад, ASIC, CIMA, FSC). Перевірте його ліцензії та репутацію.

Другий: обирайте стабільні активи
Віддавайте перевагу давно існуючим і ліквідним інструментам, наприклад, валютам. Вивчайте спред, обсяги і процедури виведення коштів.

Третій: користуйтеся захистом інвестора
Ліцензовані платформи зазвичай мають механізми оцінки ризиків, KYC-процедури, системи скарг і компенсацій, що знижує ризики.

Перевірка перед інвестицією:

• ✓ Чи має брокер ліцензії від кількох регуляторів?
• ✓ Чи є у компанії чітке розкриття ризиків?
• ✓ Чи забезпечується ізоляція клієнтських коштів?
• ✓ Чи є служба підтримки і механізми скарг?
• ✓ Який рівень ліквідності активів?
• ✓ Чи прозорі спреди і комісії?

Дотримуючись цих рекомендацій, інвестори можуть знайти більш безпечні можливості на ринку OTC і зменшити ризики своїх вкладень.