CPPE: Зниження ставки CBN позитивно для зростання, але ставки за кредитами залишаються високими

Центр підтримки приватного підприємництва (CPPE) висловив занепокоєння щодо слабкої передачі коригувань монетарної політики до рівнів кредитування в реальній економіці, незважаючи на позитивну оцінку недавнього зниження ставки Центральним банком Нігерії.

У політичному огляді, опублікованому після зниження Центральним банком Нігерії (CBN) облікової ставки (MPR) на 50 базисних пунктів до 26,5% з 27%, CPPE зазначив, що структурні бар’єри продовжують обмежувати вплив монетарного пом’якшення на бізнеси.

Монетарний комітет (MPC) CBN заявив, що рішення знизити базову ставку було обумовлене стабільним покращенням макроекономічних показників, зокрема інфляції.

Більше історій

Золотовалютні резерви Нігерії досягли 50,45 мільярда доларів, найвищого рівня за 13 років – Кардосо

24 лютого 2026

CBN знижує відсоткову ставку до 26,5% на 304-й засіданні MPC

24 лютого 2026

Що кажуть експерти

Хоча визнаючи важливість зниження ставки, CPPE застеріг, що витрати на позики в реальному секторі залишаються високими.

• “Основною проблемою залишається слабкий механізм передачі змін монетарної політики до фактичних рівнів кредитування в реальній економіці,” — йдеться у звіті.
• “Незважаючи на зниження MPR, ставки за кредитами для бізнесу залишаються високими через структурні фактори, включаючи високий коефіцієнт обов’язкових резервів (CRR), що обмежує ліквідність банків; високі витрати на депозити; ризикові премії, що відображають макроекономічну невизначеність; ефекти витіснення через державне запозичення; та високі операційні витрати банківської системи.”

За словами аналітиків, якщо ці структурні обмеження не будуть подолані, переваги монетарного пом’якшення можуть не перетворитися у зниження вартості позик для виробників, малих і середніх підприємств, сільського господарства та інших продуктивних секторів.

Вони наголосили, що покращення передачі політики має бути пріоритетом.

• “Це може вимагати додаткових заходів для полегшення ліквідних обмежень, покращення кредитно-ризикових рамок і зменшення викривлень у внутрішньому державному боргу. Монетарне пом’якшення має досягти реальної економіки, щоб забезпечити значущі результати зростання.”

Передісторія

На засіданні MPC у Абуджі у вівторок облікова ставка була знижена на 50 базисних пунктів до 26,5%, що є найнижчим рівнем з травня 2024 року, коли вона становила 26,25%.

Однак інші ключові параметри політики залишилися без змін:

• Коефіцієнт обов’язкових резервів (CRR): 45% для комерційних банків і 16% для торгових банків
• Ліквідність: 30
• Коридор зафіксованих операцій: +50/-450 базисних пунктів навколо MPR

Комітет зазначив, що збереження цих параметрів відображає обережну позицію, спрямовану на збереження фінансової стабільності попри зниження інфляційного тиску.

Більше аналітики

CPPE похвалив CBN за те, що він описав як помірне та основане на даних коригування, зазначаючи, що пом’якшення відповідає покращенню макроекономічних фундаментів, включаючи зниження інфляції, зростання резервів, покращення торгового балансу та стабільність валютного курсу.

Однак організація визначила дві ключові пріоритети для забезпечення ефективності зниження ставки:

• Посилення передачі монетарної політики для зниження ставок за кредитами реального сектору.
• Просування достовірної фіскальної консолідації для захисту макроекономічної стабільності.

CPPE підсумував, що за допомогою структурних реформ і дисциплінованого фіскального управління поточна політика може стимулювати більш потужні інвестиційні потоки та більш стійке економічне зростання.

Що потрібно знати

На 303-му засіданні MPC у листопаді облікова ставка залишалася на рівні 27%. Останнє рішення стало першим зниженням ставки після тривалого періоду агресивного монетарного ущільнення, спрямованого на стримування інфляції та стабілізацію національної валюти.

Рішення зберегти інші параметри політики свідчить про те, що CBN дотримується поступового і обережного підходу до монетарного пом’якшення.

Додайте Nairametrics у Google News

Слідкуйте за нами для оперативних новин та аналітики ринку.