Підкорено рівень 6000 пунктів! Південнокорейський фондовий ринок — "бик світовий" — капіталізація перевищує французький фондовий ринок

Інформаційне агентство Ціньляншє 25 лютого (редактор Сяосян) Індекс КОСПІ (KOSPI) у Південній Кореї, який понад місяць тому прорвав позначку 5000 пунктів, знову встановив новий рекорд — у середу вперше піднявся вище 6000 пунктів. Це здебільшого зумовлено різким зростанням світового попиту на пам’ятеві чіпи, що підштовхнуло ціни акцій двох найбільших корейських чіпових гігантів — Samsung Electronics та SK Hynix.

Дані ринку показують, що внутрішньоденний ріст індексу КОСПІ склав понад 2%, а під час торгів він досяг історичного максимуму — 6144,71 пункту. З початку 2026 року базовий індекс KOSPI виріс майже на 45%, ставши найкращим за показниками серед основних ринків світу.

Примітка: оранжевий колір — динаміка індексу KOSPI
За даними аналітиків, ринкова капіталізація Південнокорейського ринку вже перевищила 3,76 трильйонів доларів США, що з початку 2025 року зросла приблизно на 2,23 трильйона доларів. Зараз ринкова капіталізація Південної Кореї перевищує французький ринок і посідає дев’яте місце у світі. Ще раніше, наприкінці січня, ринкова капіталізація Південної Кореї перевищила німецький ринок і вперше увійшла до десятки найбільших у світі.

Примітка: на нижчому графіку чорним кольором позначено ринкову капіталізацію Південної Кореї, оранжевим — Німеччини, сірим — Франції; на нижньому графіку за розміром ВВП — Німеччина, Південна Корея та Франція у порядку зменшення.

Аналітики зазначають, що, незважаючи на тривале ігнорування через низьку оцінку, ринок Південної Кореї став все більш яскравою зіркою глобальних фінансів. Так звані “паніка через штучний інтелект” вже довели свою корисність для ринку, оскільки в корейському сегменті софтверні компанії відіграють другорядну роль, а виробники апаратного забезпечення постійно підвищують ціни.

Реформи корпоративного управління також сприяли зростанню корейського ринку. Очікується, що у середу ввечері парламент ухвалить закон, який зобов’яже компанії ліквідувати власні акції (запаси). Запаси — це акції, які компанія викупила з відкритого ринку і тримає у власному портфелі. У багатьох країнах вони вважаються тимчасовим інструментом і згодом анулюються для підвищення доходів акціонерів. Водночас у Південній Кореї їх часто тримають безстроково.

Верховний суд США минулого тижня скасував рішення щодо введення тарифів, рівних для США, що також вважається позитивним фактором для корейського ринку цієї тижня.

Менеджер інвестиційного портфеля Matthews Тіффані Сяо прогнозує: “Експортери з Південної Кореї, особливо у секторі електроніки та компонентів, які залежать від американського споживчого попиту, отримають вигоду від зменшення невизначеності щодо тарифів.”

Голова Fibonacci Asset Management Юн Ін Юн зазначає: “З досягненням індексу КОСПІ 6000 пунктів потенціал подальшого зростання може стати більш поступовим, а його стійкість залежатиме від реалізації прибутків і розширення з менших часток у напівпровідниковому секторі на ширший спектр галузей. Без такої підтримки деякі сектори можуть зазнати корекції або ротації.”

Чи зможе цей сильний тренд тривати?

Зараз вже є перші ознаки того, що інвестори-аматорі з Південної Кореї, які раніше переважно інвестували у американські акції, повертаються до внутрішнього ринку. Якщо ця тенденція триватиме, вона може сприяти новому зростанню.

Звісно, враховуючи швидке зростання ринку за останні кілька місяців, деякі аналітики уважно стежать за його оцінками.

Менеджер портфеля Wilson Asset Management Метью Хаупт каже: “Я розглядав можливість купівлі ф’ючерсів на KOSPI, але враховуючи його відносне зростання за останній місяць, починати нову довгу позицію зараз — непросте рішення.”

З початку 2025 року акції Samsung зросли майже у чотири рази, а SK Hynix — більш ніж у шість разів.

Проте, більшість аналітиків досі залишаються оптимістичними, оскільки ці дві провідні корейські компанії з виробництва чіпів, ймовірно, й надалі отримуватимуть вигоду від постійного дефіциту пам’ятевих чіпів і зростання попиту на AI.

Цього тижня Citigroup і Macquarie Capital підвищили цільові ціни на ці дві компанії, причому прогноз Macquarie щодо Samsung Electronics вказує на потенціал зростання ще на 65% від поточної ціни.

Щодо ринку в цілому, недавній аналіз Nomura Securities підвищив цільовий рівень індексу КОСПІ на першу половину року до 8000 пунктів, з огляду на пам’ятевий суперцикл, прибутки у сферах штучного інтелекту та оборони, а також переоцінку оцінки ланцюгів поставок штучного інтелекту.

Аналізуючи у звіті, аналітики Nomura, Синді Парк і Донмін Лі зазначають: “Якщо Південна Корея зможе прискорити реформи корпоративної цінності та структурні зміни на ринку Косдака, ми очікуємо, що оцінка знову зросте понад 8000 пунктів.” Вони додають, що шлях до 8000 пунктів залежить також від здатності уряду Південної Кореї кілька разів внести поправки до закону про торгівлю, щоб реалізувати обіцяні реформи.