Platin Майбутнє: Перспективи недооціненої інвестиції

Майбутнє платинових ринків обіцяє для терплячих інвесторів цікаві можливості. Хоча цей дорогоцінний метал довгий час перебував у тіні золота, кілька факторів вказують на те, що у довгостроковій перспективі платина може відігравати більш значущу роль як інвестиційний актив. 2025 рік яскраво це продемонстрував: після тривалого періоду застою з червня метал зазнав справжнього цінового сплеску, який підняв ціну більш ніж на 100 відсотків.

Поточна ринкова позиція платини та золота

Щоб зрозуміти майбутнє платини, корисно поглянути на сучасну кон’юнктуру. На початку лютого 2026 року золото торгується приблизно за 4850 доларів США за тройську унцію, тоді як платина — близько 2045 доларів. Це означає, що ціна золота наразі приблизно на 2700 доларів дорожча за унцію — історично великий розрив між цими дорогоцінними металами.

Довгостроковий розвиток малює захоплюючу картину: за понад десять років золото подорожчало на 331 відсоток, тоді як платина — на 132 відсотки. Однак у річному вимірі (з лютого 2025 по лютий 2026) співвідношення змінилося: платина зросла приблизно на 110 відсотків, тоді як золото — лише на 70 відсотків. Це явище пояснюється ефектом spillover від золота: після значного зростання цін інвестори шукали більш доступні альтернативи у сегменті дорогоцінних металів і знайшли їх у платині.

Коефіцієнт платина-золото (відношення цін двох металів) протягом понад десятиліття був нижчим за 1, що свідчить про постійний тиск на платину. Незважаючи на сильний ралі у другій половині 2025 року, цей коефіцієнт залишився нижчим за 1 і на початку 2026 року — ознака того, що структурно платина можливо недооцінена.

Чому платина має індустріційне майбутнє

Головна різниця з золотом — у промисловому застосуванні. Якщо золото переважно виступає як захист від інфляції, то платина має значний додатковий корисний потенціал для різних галузей економіки. Це ключ до майбутнього платини.

Традиційно платина використовується в автомобільній промисловості — близько 39 відсотків попиту припадає саме на цей сектор. Довгий час головним драйвером був попит на дизельні каталізатори, але зараз автомобільна індустрія переживає період структурних змін. Зниження попиту на дизелі спричинило слабкий розвиток цін на платину з 2015 до середини 2025 року.

Однак спектр застосувань значно розширюється. У промисловості (26 відсотків попиту) платина потрібна для виробництва скла, у хімічній промисловості та при виготовленні добрив. Ювелірний сектор (28 відсотків попиту) цінує її вічну елегантність і міцність. Особливо перспективним є застосування у технологіях майбутнього:

• Воднева економіка: Світовий інвестиційний рада з платини (WPIC) прогнозує додатковий попит на платину від 875 000 до 900 000 унцій до 2030 року, зокрема через паливні елементи та електролізери для зеленого водню. Ці технології вважаються ключовими для декарбонізації промисловості та транспорту.

• Промисловість 4.0 та електроліз: Платина потрібна для високоспеціалізованих процесів електролізу, що необхідні для виробництва зеленого водню.

Ця довгострокова динаміка попиту суттєво відрізняє платину від золота і може суттєво формувати її майбутнє.

Криза пропозиції та зростаючий попит

Ціновий сплеск понад 200 відсотків у 2025 році став результатом ідеального поєднання: структурний дефіцит пропозиції зіткнувся з несподівано стабільним і частково зростаючим попитом.

На стороні пропозиції спостерігаються тривожні тенденції: Південна Африка виробляє близько 70–80 відсотків світової платинової продукції, але стикається з недофінансуванням, відключеннями електроенергії та операційними труднощами. Виробництво шахт у Південній Африці у 2025 році знизилося на 5 відсотків і досягло найнижчого рівня за п’ять років. Це вже третій поспіль рік дефіциту з оцінкою недостачі у 692 000 унцій.

Фізична дефіцитність чітко проявляється у високих ставках лізингу та беквардації на лондонському ринку — класичні ознаки дефіциту пропозиції. Водночас інвестиції у платино-метали у вигляді зливків і монет у 2025 році зросли на 47 відсотків, а потоки ETF були значними.

Волатильність цін і структура ринку

Екстремальна волатильність останніх тижнів підкреслює важливу характеристику платинових ринків: низьку ліквідність. З близько 73 500 відкритими контрактами NYMEX (еквівалент приблизно 8,3 мільярда доларів США) ринок платини значно менш ліквідний, ніж ринок золота з понад 200 мільярдами доларів. Це зменшує можливості для великих операцій і посилює як підйоми, так і падіння цін.

26 січня 2026 року ціна досягла нового рекордного максимуму — 2925 доларів за унцію, але вже за шість торгових днів зазнала різкої корекції до 1882 доларів, з падінням до 35,7 відсотків. Після цього швидке відновлення підняло ціну майже на 20 відсотків за один день. Такі екстремальні коливання демонструють потенціал і ризики інвестицій у платину.

Сценарії майбутнього платини

Прогнози на 2026 рік різняться і відображають невизначеність:

• Heraeus Precious Metals прогнозує 1300–1800 доларів
• Bank of America Securities Global Research — 2450 доларів
• Commerzbank — 1800 доларів

WPIC очікує, що у 2026 році ринок буде майже збалансованим: попит — 7 385 тисяч унцій, пропозиція — 7 404 тисячі. Це суттєвий контраст із дефіцитними роками 2023–2025. Водночас WPIC прогнозує, що платинові дефіцити повернуться після 2026 року і триватимуть щонайменше до 2029 року, що може суттєво зменшити запаси на складах.

Критичним припущенням є очікуване зниження попиту на 6 відсотків у 2026 році, зокрема у інвестиціях (-52 відсотки), через очікуване послаблення торговельної напруги. Інвестиційний попит може зменшитися через фіксацію прибутків при зростанні цін і можливе зменшення запасів на CME. Водночас попит на зливки і монети може зрости на 30–37 відсотків, що приваблює довгострокових інвесторів.

Інвестиційні стратегії для різних типів інвесторів

Майбутнє платини пропонує різні підходи залежно від типу інвестора та рівня ризику:

Для активних трейдерів: підвищена волатильність у порівнянні з золотом або сріблом створює можливості для спекулятивних операцій. Інструменти як CFD (контракти на різницю) або ф’ючерси дозволяють гнучко позиціонуватися. Ефективна стратегія — трендова торгівля з використанням ковзних середніх (10- і 30-денних). Перетин швидкого середнього з повільним знизу вгору — сигнал до купівлі; перетин зверху вниз — до продажу.

При торгівлі з кредитним плечем важливо активно керувати ризиками. Рекомендується ризикувати не більше 1–2 відсотків капіталу на одну угоду. Наприклад, при капіталі 10 000 євро і ризику 1 відсоток (100 євро) з плечем 5x і стоп-лоссом на 2 відсотки нижче за вхід — обсяг позиції не має перевищувати 1 000 євро.

Для консервативних інвесторів: платина може слугувати диверсифікатором портфеля, оскільки має власну динаміку попиту і пропозиції і частково корелює протилежно до акцій. Це може бути корисним для довгострокової диверсифікації або хеджування. До підходящих інструментів належать платинові ETC/ETF, фізична платина або платинові акції. Визначення ваги у портфелі має бути індивідуальним і потребує регулярного ребалансування.

Ключові фактори для подальшого розвитку

Наступні місяці визначатимуть кілька важливих параметрів:

• Грошово-кредитна політика Федеральної резервної системи: сигналами згорьованої політики від Лізи Кук і номінацією Кевіна Вархша на посаду голови ФРС — можливе уповільнення зниження ставок, що вплине на доходність дорогоцінних металів.

• Динаміка долара США: слабкий долар зазвичай підтримує ціну платини, сильний — тисне.

• Геополітична ситуація: напруженість між США і Іраном, торгові конфлікти і мита залишаються важливими факторами.

• Ризик заміщення: при тривалому зростанні цін виробники автокаталізаторів можуть все більше переходити на паладій.

• Структурна дефіцитність пропозиції: постійні виробничі проблеми в Південній Африці можуть обмежити зниження цін.

Інвесторам варто також слідкувати за ставками лізингу, оскільки вони є індикатором ринкового механізму і майбутніх цін.

Висновок щодо майбутнього платини

Платина — складний інвестиційний сценарій із значним потенціалом, але й високими ризиками. Структурний дефіцит пропозиції у поєднанні з зростаючим попитом у технологіях майбутнього, таких як воднева економіка, може довгостроково підтримувати її ціну. Багато аналітиків вважають, що попри зростання цін у 2025 році, платина залишається структурно недооціненою.

Проте слід враховувати екстремальну волатильність. Низька ліквідність платинових ринків може спричинити швидкі коливання у будь-якому напрямку. Чітка інвестиційна стратегія, надійне управління ризиками і регулярний моніторинг ринку — обов’язкові. Чи стане платина кращою альтернативою золоту — залежить від індивідуальних цілей і рівня ризиків кожного інвестора.