1 Акція зростання знизилася на 52% для купівлі рукою за руку перед 2026 роком

Ринок втратил інтерес до Aehr Test Systems (AEHR +14,48%) після звіту за перший квартал початку жовтня, в якому компанія повідомила про зниження продажів у середньотижневому відсотковому діапазоні та чистий збиток за GAAP у розмірі 2,1 мільйона доларів.

Результати зменшили сильний ріст у 2025 році, і акції компанії з тестування напівпровідників залишаються на 52% нижче за свій рекордний максимум, зафіксований у 2023 році. Однак це компанія з великим потенціалом для зростання. Ось чому.

Підстави для купівлі Aehr Test Systems

Звичайно, є три основні причини купити акції Aehr Test Systems:

• Колишній основний ринок Aehr — тестові системи для випалювання на рівні пластини (WLBI) для кремнієвих карбідів (SiC), основним кінцевим ринком яких є електромобілі (EV), — ймовірно, відновить зростання з подальшим зростанням продажів EV.
• Компанія розширює свою клієнтську базу (у тому числі провідний гіперскейлер, який робить кілька замовлень) та замовлення на свої нові рішення для тестування AI-процесорів, що використовуються в дата-центрах і високопродуктивних обчислювальних системах.
• Дані інших компаній, таких як Teradyne, що знаходяться на ранніх етапах циклу, свідчать про значний потенціал зростання замовлень і доходів Aehr (які зазвичай є пізнішими у циклі).

Розширення

NASDAQ: AEHR

Aehr Test Systems

Сьогоднішні зміни

(14,48%) $4,97

Поточна ціна

$39,29

Основні дані

Ринкова капіталізація

$1,1 млрд

Діапазон за день

$34,35 - $40,00

Діапазон за 52 тижні

$6,27 - $40,00

Обсяг торгів

71 тис.

Середній обсяг

1 млн

Валовий маржін

33,28%

Інвестиції в електромобілі покращаться

Ринок SiC WLBI — традиційний основний ринок Aehr, що становить приблизно 90% бізнесу компанії, з клієнтами, такими як ON Semiconductor, які сприяли її продажам протягом років. На жаль, зростання продажів EV уповільнилося в останні роки через високі відсоткові ставки та скасування стимулів, таких як федеральні податкові кредити на EV у США та субсидії в Німеччині, що негативно вплинуло на продажі EV.

Крім того, поспіх інвестувати під час пандемічних локдаунів призвів до появи численних нових моделей EV на ринку у висококонкурентному середовищі. Відповідно, новини за останні кілька років зосереджені на зменшенні інвестицій — що чітко видно у продажах автомобільної продукції компанії ON Semiconductor.

Однак автопромисловці, безумовно, знову прискорять інвестиції. Недавні зобов’язання Ford Motor Company інвестувати 5 мільярдів доларів у EV та зобов’язання Tesla значно збільшити виробництво EV і капітальні витрати у 2026 році свідчать про ймовірність продовження цієї тенденції.

Продажі EV продовжують зростати, і щоб залишатися актуальними, автопромисловці повинні інвестувати у виробництво нових моделей EV.

Джерело зображення: Getty Images.

Зростаюча клієнтська база Aehr і її місце у циклі

Хоча продажі Aehr не виправдали очікувань ринку, компанія продовжує розвивати свої тестові системи для AI-процесорів. Генеральний директор Гейн Еріксон сказав: “Наш головний клієнт — світовий гіперскейлер — зробив кілька додаткових замовлень на масове виробництво систем Sonoma і просив коротші терміни поставки, щоб підтримати більші обсяги, ніж очікувалося, оскільки вони нарощують розробку своїх передових AI-процесорів.”

Невідомо, який саме гіперскейлер є провідним клієнтом Aehr, але Еріксон згадував під час звіту про прибутки Microsoft, Amazon, Google і Meta [Platforms], а презентація компанії включає Microsoft і Alphabet (Google) у свою глобальну клієнтську базу.

Крім того, є підстави вважати, що останні доходи та прогнози Teradyne передбачають зростання інвестицій. Тестове обладнання Teradyne для напівпровідників переважно використовується для функціонального та структурного тестування, зазвичай на ранніх етапах циклу, і замовляється, коли виробники чіпів починають нарощувати інвестиції. У порівнянні з цим, тестові системи Aehr допомагають виробникам покращити надійність і якість, і їх замовлення зазвичай надходять пізніше у циклі, ніж у Teradyne.

Джерело зображення: Getty Images.

Крім того, хоча Teradyne має ширшу експозицію, ніж Aehr, її керівництво очікує, що 27%-ве зростання у четвертому кварталі порівняно з минулим роком буде зумовлене “застосуваннями штучного інтелекту та високою продуктивністю пам’яті”, згідно з звітом про прибутки Teradyne.

Інакше кажучи, у сферах (AI), де Aehr зростає. Нарешті, інвестиції у рішення Aehr зазвичай відбуваються пізніше, оскільки вони вимагають специфічних вкладень у масштабування відносно нової галузі.

Джерело зображення: Getty Images.

Чи варто купувати акції?

Аналітики з Уолл-стріт очікують, що продажі Aehr залишаться стабільними у 2026 році, а потім зростуть на 37% у 2027 році та на 25% у 2028 році. Ці оцінки можуть виявитися консервативними, якщо інвестиції у EV покращаться і збережеться поточний темп витрат на AI-застосунки. Це робить Aehr захоплюючим активом для портфеля інвестора, що орієнтується на зростання.