Обмеження на денну торгівлю у американських акціях: як новачкам здійснювати короткострокові операції у Тайвані та США

Короткострокові операції з купівлі та продажу для здобуття цінових різниць стають все більш популярними на світових ринках. Зі зростанням волатильності ринку дедалі більше трейдерів обирають «деньову торгівлю» для швидкого захоплення внутрішньоденних можливостей. Однак обмеження щодо денної торгівлі на американському ринку значно відрізняються від правил у Тайвані — у США застосовується правило PDT (Pattern Day Trader), яке встановлює мінімальний капітал у 25 000 доларів та обмежує кількість операцій у день, тоді як з 2016 року, коли Тайвань відкрив можливість для фізичних осіб здійснювати денну торгівлю акціями, обсяг таких операцій вже становить майже 40% ринку. У цій статті детально розглянемо різницю у правилах денної торгівлі в цих двох ринках, допомагаючи новачкам зрозуміти логіку обмежень у США та як діяти відповідно до правил у кожній країні.

Основна логіка та сучасний стан операцій денної торгівлі

Денна торгівля — це, коротко кажучи, здійснення купівлі та продажу цінних паперів у межах одного торгового дня, або спершу продаж, а потім купівля, щоб закрити позицію до закриття ринку. Якщо сьогодні ви купили акцію і до кінця дня її продали — це називається «купівельна денна торгівля»; якщо ж у вас немає відкритих позицій і ви спершу продали акцію (шорт), а потім купили її назад до закриття — це «продажна денна торгівля».

У Тайвані торговий час — з 9:00 до 13:30, і під час торгівлі ціна може реагувати на новини з міжнародних ринків, таких як Гонконг, Європа, США. Якщо напередодні з’явилися важливі новини, ціна акцій може різко впасти вже на відкритті наступного дня. Щоб уникнути ризиків, пов’язаних із «нічними ризиками», багато інвесторів обирають денну торгівлю, щоб швидко реагувати на зміни ціни під час торгів.

На відміну від цього, у США застосовується система T+0, яка дозволяє торгувати протягом більш тривалого часу (з 09:30 до 16:00 за східним часом США, що приблизно відповідає 21:30 — 04:00 за тайванським часом), тобто надає більше можливостей для входу та виходу з позицій. Однак саме ця гнучкість і є джерелом обмежень — через високий рівень активності регулятори вводять чіткі норми щодо частоти та обсягів таких операцій.

Основні відмінності у правилах денної торгівлі між США та Тайванем

Головне обмеження у США: правило PDT

Найвідомішим обмеженням у США є правило PDT (Pattern Day Trader). Якщо ваш торговий рахунок має менше 25 000 доларів, то протягом будь-яких 5 торгових днів ви можете здійснити не більше трьох операцій «деньової торгівлі». Перевищення цієї кількості позначає вас як «деньового трейдера», і тоді потрібно підтримувати баланс не менше 25 000 доларів. Інакше — вам заборонять часті операції або накладуть обмеження.

У Тайвані ж фізичні особи можуть без обмежень купувати і продавати акції в межах одного дня — і купувати, і продавати необмежену кількість разів. Для короткострокових операцій у межах одного дня відкриття кредитного рахунку потрібно, але кількість операцій не обмежена.

Час торгів та ліквідність

У США можна торгувати у передторговий і післяторговий час, що розширює можливості для входу і виходу з позицій. У Тайвані основний час — з 9:00 до 13:30, після закінчення — лише торгівля акціями з невеликим лімітом. Це дає перевагу у гнучкості, але через обмеження PDT у США ця перевага зменшується для дрібних інвесторів.

Ліміт цінових коливань і мінімальний обсяг угод

У США відсутній ліміт цінових коливань, можна торгувати навіть одним акцією, що дозволяє точно контролювати обсяг позиції. У Тайвані ж існує обмеження у 10% цінового руху за день і мінімальний обсяг — 1 лот (1000 акцій), що ускладнює гнучке управління позицією для малих інвесторів.

Вплив обмежень PDT на трейдерів

Важкі умови для дрібних інвесторів

Припустимо, у вас є 12 000 доларів і ви хочете торгувати у США. Обмеження PDT дозволяє здійснити не більше трьох операцій за 5 днів. Це фактично «заморожує» можливості для швидкої короткострокової торгівлі, особливо для новачків, які прагнуть швидко заробити. Водночас у Тайвані з такою ж сумою можна робити необмежену кількість операцій у день.

Складність з кредитним фінансуванням

У США при використанні кредитного плеча (long або short) також застосовується правило PDT. Вартість позик і боргових операцій досить висока, особливо для популярних акцій, що може призвести до значних витрат. У Тайвані початковий маржинальний внесок — близько 50% (подвоєння леверджу), що простіше у застосуванні, але з високим ризиком.

Глибока логіка регулювання

Обмеження у США спрямовані на захист дрібних інвесторів від надмірного леверджу та частих операцій, оскільки історично багато криз і крахів ринків пов’язані з надмірною спекуляцією і кредитним леверджем. У Тайвані регулятори більш ліберальні, але все ж намагаються контролювати ризики.

Стратегії роботи у межах обмежень PDT

Переваги для трейдерів із достатнім капіталом

Якщо ваш баланс перевищує 25 000 доларів, обмеження PDT знімаються, і ви можете торгувати без обмежень у межах T+0. Це — перевага для професійних трейдерів, які використовують довгі години торгівлі і точний левердж.

Обхід обмежень для дрібних інвесторів

Якщо капіталу менше, можна застосовувати такі підходи:

• Змінювати стратегію — перейти на позиційну або короткострокову інвестицію, щоб уникнути частих операцій
• Використовувати ринки з меншими обмеженнями — наприклад, Тайвань
• Застосовувати деривативи (ф’ючерси, опціони) для леверджу, але з високим ризиком
• Накопичувати капітал до 25 000 доларів і більше

Основні ризики та дисципліна у денній торгівлі

Незалежно від ринку, важливо враховувати:

Комісії та податки. У Тайвані податок на операції зменшено до 0,075%, але часті операції все одно накопичують витрати. Наприклад, при 5 угод на день по 10 000 доларів кожна і прибутку 0,5% чистий дохід буде невеликим. У США відсутній податок на операції, але є збори SEC/FINRA і брокерські комісії, що зменшують прибуток.

Високий рівень ризику і психологічний тиск. На Тайвані швидкі коливання у 1-2% за кілька хвилин вимагають швидких рішень і високої концентрації. Трейдери мають постійно слідкувати за ринком, швидко реагувати і ставити стопи.

Левердж. Використання кредитного плеча (у Тайвані — 2:1) збільшує потенційний прибуток, але і ризики. При несприятливому русі ринку збитки можуть швидко зростати.

Психологічна залежність. Постійне прагнення швидко заробити може призвести до залежності і втрати контролю, що закінчується великими втратами.

Дисципліна у торгівлі для мінімізації ризиків

Вибір активів для денної торгівлі

Обирайте популярні, з високою ліквідністю та обсягами — це забезпечить швидкий вход і вихід. Наприклад:

У США — активи з високим обсягом і волатильністю:

Ці компанії мають високу ліквідність і чітку волатильність, що створює можливості для швидких операцій.

Аналіз витрат на торгівлю: Тайвань проти США

Витрати у Тайвані

При купівлі 100 лотів TSMC (10 000 акцій) за 600 нових тайванських доларів:

• Загальна сума: 600 × 10 000 = 6 мільйонів нових доларів
• Комісія (приблизно 0,04275%) — ≈ 25 650 нових доларів
• Податок (зменшено до 0,075%) — ≈ 45 000 нових доларів
• Загальні витрати — близько 70 650 нових доларів

Це основні витрати — податки і комісії, що важливо враховувати при частій торгівлі.

Витрати у США

При купівлі 1000 акцій NVIDIA за 1000 доларів:

• Загальна сума: 1 000 × 1 000 = 1 мільйон доларів
• Комісія — зазвичай відсутня або дуже низька
• Збори SEC/FINRA — близько $0,000145 за акцію, тобто $145
• Інші витрати — мінімальні

Отже, у США витрати на торгівлю значно нижчі, але потрібно враховувати цінові спреди і можливі додаткові витрати.

Висновки: раціональний підхід до денної торгівлі

Денна торгівля — це інструмент для швидкого заробітку, що дозволяє уникнути ризиків нічних коливань. Однак обмеження у США нагадують про необхідність відповідального підходу: регулятори прагнуть захистити дрібних інвесторів від надмірного леверджу і частих операцій, оскільки історично багато криз і крахів ринків пов’язані з надмірною спекуляцією.

Ризики у тому, що трейдери, прагнучи швидкого прибутку, застосовують високий левердж, що може призвести до швидких і значних збитків. Водночас, глобальні ринки можуть різко рухатися у відповідь на новини, пропускаючи можливості або спричиняючи збитки.

На Тайвані витрати на торгівлю вищі через податки і комісії, але обмеження PDT у США створюють додаткові труднощі для дрібних інвесторів. Правильний підхід — обирати ринок відповідно до власних фінансових можливостей і цілей, розробляти стратегії, що відповідають правилам, і суворо дотримуватися дисципліни управління ризиками.

Новачкам рекомендується починати з малих сум, щоб освоїти ринок і техніки торгівлі, і лише після набуття досвіду та зростання капіталу переходити до більш активних стратегій. Лише раціональне ставлення до обмежень і чітке дотримання правил дозволять зробити денну торгівлю ефективним інструментом для заробітку, а не джерелом великих втрат.