Найбільші два ризики для доходів, з якими стикається Interactive Brokers у 2026 році

Interactive Brokers (IBKR +0.55%) демонструє вражаючий ріст прибутків за останні кілька років. Його автоматизована платформа, глобальний охоплення та дисциплінована структура витрат зробили його одним із найефективніших брокерських бізнесів у світі.

Але у 2026 році дві сили можуть суттєво вплинути на його траєкторію прибутків: відсоткові ставки та обсяг торгівлі.

Жодна з них не ставить під загрозу довгострокову модель. Але обидві можуть вплинути на швидкість зростання прибутків із цього моменту.

Зображення: Getty Images.

Перезавантаження відсоткових ставок

За останні кілька років зростання відсоткових ставок слугувало потужним додатковим чинником для Interactive Brokers.

Компанія заробляє на відсотках з клієнтських залишків та маржинальних кредитів, підтримуючи різницю між тим, що вона заробляє, і тим, що виплачує. Коли ставки зросли, ця різниця розширилася — і чистий відсотковий дохід став найважливішим джерелом прибутку.

Зараз ситуація змінюється.

Якщо центральні банки продовжать знижувати ставки у 2026 році, ця різниця звузиться. Навіть помірне зниження ставок може вплинути на прибутки через масштаб клієнтських залишків на платформі. За словами компанії, зниження відсоткових ставок на 25 базисних пунктів зменшить чистий відсотковий дохід на 108 мільйонів доларів.

Це не означає, що прибутки зруйнуються. Interactive Brokers залишається прибутковою компанією у умовах низьких ставок. Торгова активність часто зростає при падінні ставок, частково компенсуючи тиск на чистий відсотковий дохід.

Але зовнішній вигляд змінюється. У високорозвинених умовах з високими ставками Interactive Brokers виглядає як історія розширення маржі. У умовах знижувальних ставок вона більше схожа на стабільного накопичувача, що зростає за рахунок обсягів і зростання рахунків.

Для інвесторів головне питання — не чи знизяться ставки, а чи вже враховано у ринкових цінах те, яким буде прибуток у нормалізованому циклі ставок.

Розгорнути

NASDAQ: IBKR

Interactive Brokers Group

Сьогоднішні зміни

(0.55%) $0.39

Поточна ціна

$71.93

Основні дані

Ринкова капіталізація

$32 млрд

Діапазон за день

$70.35 - $72.78

52-тижневий діапазон

$32.82 - $79.18

Обсяг торгів

144 тис.

Середній обсяг

4.5 млн

Валовий маржінал

95.97%

Дивідендна дохідність

0.42%

Коли ринок заспокоюється

Другий ризик простий: прибутки брокерських компаній залежать від активності.

Interactive Brokers вигідно, коли інвестори часто торгують, беруть у борг під маржу і переміщують капітал між ринками. Періоди волатильності зазвичай збільшують обсяги, а бульбашкові ринки заохочують ризик — більше торгівлі.

Але тривалі періоди низької волатильності або слабких настроїв можуть пригнічувати активність. У 2026 році, якщо ринки стабілізуються і спекулятивний ентузіазм зменшиться, зростання комісій може сповільнитися. Баланси маржі можуть зменшитися, а дохід з контракту — послабшати через конкуренцію.

Щоб бути справедливим, структура витрат Interactive Brokers дає їй стійкість, оскільки автоматизація запобігає зростанню витрат при зниженні активності. Але навіть найефективніша платформа заробляє менше, коли клієнти торгують менше.

Це природа брокерського бізнесу. Він дихає разом із ринком.

Що це означає для інвесторів?

Interactive Brokers залишається однією з найкраще спроектованих фінансових платформ у галузі. Його довгострокові переваги — автоматизація, глобальна інфраструктура, дисципліноване розподілення капіталу — залишаються незмінними.

Але у 2026 році зростання прибутків, ймовірно, залежатиме від двох зовнішніх факторів: напрямку відсоткових ставок і рівня торгової активності.

Жоден з ризиків не руйнує бізнес-модель. Але обидва вводять змінність.

Для довгострокових інвесторів ця змінність може створити можливості. Для короткострокових — вона може спричинити волатильність. Різниця у часі горизонту.

У будь-якому випадку, інвесторам потрібно бути готовими до цих двох ризиків у 2026 році.