Чи є ще можливість у акцій з концепцією сонячної енергетики 2026 року? Аналіз перспектив інвестицій у провідні компанії

全球 енергетичний перехід продовжує набирати обертів, і інвестиційна привабливість сонячних компаній змінюється разом із цим. Від політичної підтримки до ринкових викликів, до 2026 року сонячна індустрія перебуває на важливому переломному етапі. Чи варто зараз входити? Ми розглянемо провідні компанії США та Тайваню, щоб проаналізувати реальну інвестиційну логіку сонячних концепційних акцій.

За оцінками Енергетичного інформаційного агентства США (EIA), загальна встановлена потужність сонячних систем у США до 2026 року досягне 182 ГВт, з яких Техас буде лідером, додавши понад 11 ГВт нових потужностей щороку. Федеральний закон про зниження інфляції (IRA) надає компаніям і домогосподарствам значні податкові кредити, що залучає великі капітали у сферу сонячної енергетики.

Однак інвестори мають враховувати складність галузі: посилення конкуренції з Китаю, високі ставки відсотка, коригування ланцюгів постачання — все це змінює прибутковість сектору сонячних панелей. У такому контексті вибір компаній із ключовими конкурентними перевагами стає особливо важливим.

Ринок сонячної енергетики США зростає, лідери відкривають можливості

Динаміка зростання ринку сонячної енергетики в США зумовлена кількома факторами. Величезні сонячні станції для комунальних підприємств демонструють стабільне зростання, укладаються великі контракти. Водночас підтримка місцевого виробництва та імпортних компонентів із захистом тарифами змінює конкурентний ландшафт.

First Solar: технологічна перевага та довгострокові контракти

Заснована у 1999 році, First Solar спеціалізується на тонкоплівкових сонячних панелях, що мають переваги у слабкому освітленні та високій температурі порівняно з традиційними кремнієвими. Компанія котирується на NASDAQ під тикером FSLR.

Її конкурентна перевага базується на двох аспектах: технології та довгострокових контрактах. Тонкоплівкові модулі мають більший розмір, що знижує вартість за ват, і є пріоритетом для комунальних проектів. Крім того, компанія уклала довгострокові угоди з кількома американськими комунальними підприємствами, що забезпечує стабільний дохід і вигоду від IRA.

За прогнозами галузевих аналітиків, при зростанні доходів на 5% щороку і стабільній маржі прибутку, EPS може залишатися близько 8 доларів. За співвідношенням P/E 22-25, справедлива оцінка становить 175–200 доларів. У оптимістичному сценарії, при відновленні циклу зниження ставок ФРС і зростанні попиту на житлову сонячну енергетику, EPS може піднятися до 10 доларів, а ціна акцій — до 250 доларів.

Середня цільова ціна аналітиків — 210,12 доларів, з максимумом 275 доларів і мінімумом 157 доларів.

Nextracker: системи слідкування — драйвер зростання

Nextracker — постачальник систем слідкування для сонячних станцій комунального рівня, що оптимізують орієнтацію панелей у реальному часі для максимального збору сонячної енергії. У 2025 році компанія показала сильний квартальний результат, перевищивши очікування аналітиків, і її акції зросли.

Компанія пояснює успіх високим попитом на рішення для сонячної енергетики. Генеральний директор на звіті зазначив, що поточні результати закладають основу для стабільного зростання і стратегічних інвестицій. Завдяки міцному балансу і вільному грошовому потоку, її оцінка виправдана.

За прогнозами аналітиків, середня цільова ціна — 64 долари, максимум — 71 долар, мінімум — 52 долари, що дає потенціал зростання близько 12%.

Enphase Energy: виклики ланцюгів постачання і витрат

Enphase Energy, заснована у 2006 році з головним офісом у Каліфорнії, спеціалізується на мікроінверторах для підвищення ефективності сонячних систем. На NASDAQ під тикером ENPH. Останні роки компанія розширила бізнес у сферах зберігання енергії та управління софтом, прагнучи створити комплексне рішення для житлових споживачів.

Головна проблема — зміни у ланцюгах постачання. 95% літієвих батарей (LFP) походять з Китаю, і компанія очікує значних митних витрат через зміну торговельної політики. За прогнозами, у Q2 2025 року валова маржа знизиться на 200 б.п., а до Q3 — на 600–800 б.п.

Однак цей вплив має тимчасовий характер. Enphase активно диверсифікує постачання батарей, і до Q2 2026 року більшість поставок має перейти на не-китайські джерела. Це короткостроковий тиск, але у довгостроковій перспективі зменшить політичні ризики.

Середня цільова ціна — 50,82 долара, максимум — 84 долари, мінімум — 31,11 долара.

Фундаментальні чинники тайванських сонячних компаній

Тайванські компанії мають активну присутність у різних сегментах сонячної індустрії. На відміну від високоволатильних американських акцій, тайванські сонячні компанії мають більш стабільну базу.

Delta Electronics: багатофункціональний гравець

За 2024 рік Delta Electronics показала об’єднаний дохід у 421,1 млрд нових тайванських доларів (+5%). Прибутковість висока: валова маржа — 32,4%, чистий прибуток — 35,2 млрд, рентабельність — 8,4%, EPS — 13,56. ROE — 16,4%. Фінансові показники стабільні.

Морган Стенлі підвищила цільову ціну з 440 до 485 нових тайванських доларів і залишила рекомендацію «покупка». Вони відзначають прориви у високовольтних рішеннях для AI-центрів і промисловості (800V HVDC). Зростання попиту на високоякісні джерела живлення сприятиме компанії до 2027 року.

Крім того, Delta бере участь у енергетичному переході, зокрема у сонячних проектах, що відкриває додаткові можливості для зростання.

ZTE Electric: замовлення і маржа

ZTE Electric у 2024 році отримала чистий прибуток 36,23 млрд нових тайванських доларів, що на 128% більше за попередній рік і є рекордом. EPS — 7,33. У 2025 році компанія продовжує отримувати вигоду від проектів TPC, з квартальним доходом 6,448 млрд і новими замовленнями.

Проте зростання супроводжується зниженням валової маржі через зростання частки проектів із низькою маржею. EPS у Q1 — 1,78, що трохи менше за 1,93 у минулому році. Це свідчить про виклики у структурі бізнесу, але з високим потенціалом зростання через зростання замовлень. Цільова ціна — 195,5, що на 7% вище за попередню.

China Rental-KY: участь у енергетичному переході

China Rental-KY — ще один важливий гравець у сонячній галузі. Її оцінка приваблива: низький P/E і P/B, а дивідендна дохідність — 5,04%. Акції мають хорошу ліквідність і підтримку з боку керівництва, що підвищує їхню привабливість.

Історія та сучасність сонячної енергетики

Історія сонячної енергетики починається ще у 19 столітті: відкриття фотоефекту у 1839 році французьким ученим, створення перших кремнієвих фотоелектричних елементів у 1954 році. У 1960-х США активізували дослідження у космічних програмах, а у 1970-х — енергетична криза сприяла поширенню альтернативних джерел.

У 21 столітті Китай інвестував масово, знизивши вартість сонячних панелей. За даними IEA, до 2021 року сонячна енергія стала найдешевшим джерелом електроенергії у багатьох регіонах.

Однак галузь пережила багато криз: криза 2008 року, коливання у 2010-х через перенасичення ринку, пандемія COVID-19 у 2020-му. У 2024 році США стикаються з новими викликами: зростання комунальних проектів, зниження ринку для приватних домогосподарств, високі ставки і конкуренція з Китаєм, а політика IRA залишається під питанням. Це спричинило розкол у ринку: ETF Invesco Solar (TAN) знизився більш ніж на 37%, а окремі компанії — до банкрутства.

Інвестиційна логіка та ризики у сонячних акціях

Інвестуючи у сонячний сектор, важливо враховувати кілька ключових аспектів. По-перше, стабільність політичної підтримки: IRA — важливий фактор, але політичні зміни можливі. По-друге, стабільність ланцюгів постачання: посилення конкуренції з Китаю і диверсифікація постачань — критичні. По-третє, фінансове середовище: ставки впливають на економічність великих проектів і купівельну спроможність споживачів.

З американських компаній, First Solar залишається більш стабільною через довгострокові контракти і технології, Nextracker — через інновації у системах слідкування, Enphase — через диверсифікацію, але з короткостроковими викликами у ланцюгах постачання.

Тайванські компанії мають більш стабільний фундамент і більш розумні оцінки. Delta Electronics — багатофункціональний гравець у енергетичному переході. ZTE Electric — зростає на основі замовлень, але зі структурними викликами. China Rental-KY — з привабливою оцінкою і дивідендами.

Загалом, до 2026 року сонячна індустрія пропонує довгострокові можливості, але й виклики: політична невизначеність, зростання конкуренції, фінансові ризики. Інвесторам слід обирати компанії з міцною основою і довгостроковою стратегією, розуміючи потенційні ризики.