Мітуань купує 50 мільярдів юанів у Dingdong Maicai: ера боротьби гігантів у сфері миттєвого роздрібного продажу

Meituan також робить ставку на бізнес Little Elephant.

5 лютого Meituan оголосила на Гонконзькій фондовій біржі, що завершить придбання 100% акцій бізнесу продуктових покупок Dingdong у Китаї за початкову суму близько 717 мільйонів доларів США (близько 5 мільярдів юанів).

Заснована у 2017 році, Dingdong — це платформа миттєвої продажу свіжих продуктів, яка зосереджена на «доставці за 29 хвилин». Раніше на ринку з’являлося багато новин, що JD.com, яка прагне займатися миттєвою роздрібною торгівлею, має намір придбати продуктовий магазин у Діндунгу, і коли Meituan стане кінцевим покупцем, конкурентне середовище ринку миттєвої роздрібної торгівлі зазнає нових змін.

З одного боку, компанії середнього розміру миттєвої роздрібної торгівлі дедалі тісніші в умовах жорсткої конкуренції між гігантами, а індустрія вийшла на етап гігантської сутички, представленої Meituan, Alibaba та JD.com; З іншого боку, Meituan ще більше розширила свій бізнес Little Elephant завдяки придбанню Dingdong, і очікується, що частка Little Elephant на ринку Східного Китаю зросте.

Мейтуан також робить ставку на бізнес Little Elephant

Згідно з оголошенням, закордонний бізнес Dingdong не входить до меж цієї угоди і буде завершений до закриття. Під час переходного періоду транзакцій Dingdong продовжить працювати за моделлю до транзакцій.

Згідно з оголошенням, передавець погодився продати всі випущені акції цільової компанії, що належать передавцю, за початкову суму у 717 мільйонів доларів США (з підляганням коригування), але передавач все одно повинен переконатися, що чисті кошти цільової групи не перевищують 150 мільйонів доларів США після зняття не більше 280 мільйонів доларів США з цільової групи.

Простіше кажучи, передавач повинен залишити собі $150 мільйонів, транзакція Meituan еквівалентна фактичній оплаті $567 мільйонів, а переказувач може зняти $280 мільйонів із фактичним доходом $997 мільйонів.

Після запеклої боротьби за виведення їжі у 2025 році скоригований чистий збиток Meituan у третьому кварталі склав 16 мільярдів юанів. У контексті відносно недостатнього грошового потоку Meituan витратив гроші на купівлю Dingdong, що також здивувало деяких інсайдерів галузі.

Середнє керівництво бізнесу миттєвої роздрібної торгівлі на платформі електронної комерції розповіло журналісту 21st Century Business Herald, що він був трохи здивований, що Meituan став покупцем продуктових магазинів Dingdong’s, і безперечно, що Meituan має «прагнути добре впоратися з бізнесом маленьких слонів», а це придбання також є доповненням Meituan до бізнесу маленьких слонів.

Лян Чанлін, засновник Dingdong Grocery Shopping, зазначив у останньому внутрішньому листі співробітників у відповідь на питання «Why Meituan», що як партнер галузі, супермаркет Little Elephant також досяг дуже сильного зростання за останні кілька років і швидко став лідером галузі, видобудовуючи велику кількість високоякісних товарів і постійно вдосконалюючи користувацький досвід, що також доповнює стратегію «4G», встановлену Dingdong.

Чжуан Шуай, засновник Bailian Consulting, розповів журналісту 21st Century Business Herald, що, на його думку, цей крок є очевидною зміцненням Meituan самостійного переднього складу та бізнесу миттєвої роздрібної торгівлі супермаркетом Little Elephant, а також збільшенням частки ринку в Цзянсу, Чжецзяні та Шанхаї.

Супермаркет Little Elephant виник із Meituan «Meituan Grocery Shopping», запущеного у 2019 році. Після зміни назви у 2023 році супермаркет Little Elephant офіційно був оновлений від свіжої електронної комерції до повноцінної платформи миттєвої роздрібної торгівлі. У сфері харчування та снеків за останні два роки Meituan поступово припинила діяльність Meituan Preferred та електронної комерції Meituan, які не бачать майбутнього, і ще більше зосередилася на маленькому слоні. До кінця 2025 року супермаркет Little Elephant розгорнувся більш ніж у 30 містах по всій країні, а за останні два місяці Little Elephant також відкрив два фізичні магазини.

Діндун має певну перевагу у частці ринку Діндуна у Східному Китаї, і після придбання Meituan Dingdong Grocery це означає, що частка Meituan на ринку в Східному Китаї очікується зростанням.

Гігантський хаос миттєвої роздрібної торгівлі

У 2025 році конкуренція в індустрії миттєвої роздрібної торгівлі досягне свого піку, починаючи з виходу JD.com на ринок доставки їжі, за нею йде Alibaba, і індустрія пережила словесну війну та війни за субсидії.

Окрім кейтерингу на винос, JD.com, Alibaba та Meituan також збільшують свої інвестиції у напрямку роздрібної торгівлі миттєвими новинами, Alibaba запровадила нову миттєву роздрібну торгівлю через Hema Fresh, а JD.com також розширює сегмент роздрібної торгівлі миттєвим свіжим продуктом, докладаючи зусиль до Seven Fresh.

Компанія Dingdong Grocery вийшла на Нью-Йоркську фондову біржу у 2021 році з загальною ринковою вартістю понад 5,5 мільярда доларів у перший день. У нинішній конкуренції за гігантів житловий простір середніх компаній, таких як Dingdong, став більш тісним. У третьому кварталі 2025 року Dingdong досягла доходу у 6,66 мільярда юанів і чистого прибутку 80 мільйонів юанів, досягнувши прибутковості за GAAP сім кварталів поспіль. Станом на вересень 2025 року Dingdong має понад 7 мільйонів користувачів щомісячних покупок.

Станом на 5 лютого ринкова вартість продуктових магазинів у Діндонгу становила 694 мільйони доларів США, що є серйозним скороченням порівняно з ринковою вартістю понад 5,5 мільярда доларів США, яка щойно була зареєстрована. Видно, що навіть якщо Dingdong досяг прибутковості, ринку важко бути оптимістом щодо гравців, які не є головними гравцями на новій платформі миттєвого нуля.

Лі Чендун, засновник Клубу дельфінів, який давно турбується про сферу електронної комерції, розповів журналісту 21st Century Business Herald, що тепер це «б’ється боги, маленькі привиди страждають», чистий прибуток індустрії миттєвої роздрібної торгівлі дуже малий, і вижити в умовах величезної конкуренції буде все складніше. Діндун не має фінансової переваги в конкуренції, і якщо він братиме участь у ціновій війні, буде дуже вразливим, тому це також розумне рішення — об’єднатися з гігантом у цей час.

Лян Чанлінь у внутрішньому листі зазначив, що після злиття двох сторін остаточна товарна потужність, несподівана сервісна потужність і ефективність Dingdong, створені через систему постачання, не зникнуть через злиття, а матимуть більшу цінність на більшій платформі.

Як головна платформа миттєвої роздрібної торгівлі, перемога Meituan у продуктових покупках у Діндуні додала певні переваги конкуренції між Meituan, Alibaba та JD.com у сфері миттєвої роздрібної торгівлі, а також означає, що напрямок миттєвої роздрібної торгівлі повністю увійшов у стадію гігантського меле.

Водночас також висловлювалися голоси щодо того, чи буде придбання залученням до монополій промисловості. Репортер 21st Century Business Herald взяв інтерв’ю у кількох юристів, і адвокат, який не хотів називати свою назву, сказав, що щоб визначити, чи існує монополія, спочатку потрібно визначити відповідний ринок, а потім подивитися на частку ринку. Наразі гравцями у сфері миттєвої роздрібної торгівлі, окрім Meituan, є Hema, Qixian, Sam’s і Pupu, які мають багато переваг у місцевому регіоні, і чи стане її частка ринку монополією в майбутньому — ще належить побачити; Ще одна проблема — з’ясувати, чи зробила платформа централізовану заяву про антимонопольного оператора, і чи не повинні великі підприємства робити такі дрібні помилки.