Знецінення японської ієни та очікування підвищення відсоткових ставок: чи зможе вона подолати рівень 153 і чи знову підніметься вище 150?

Розрахунки ринку щодо підвищення ставки Банку Японії зростають і стають основною рушійною силою для посилення японської ієни. Останнім часом курс долара/ієна послідовно зростає, у середині лютого він вперше перевищив рівень 153, що відображає зростаючі очікування щодо посилення монетарної політики Японії. Однак думки аналітиків щодо подальшого зростання ієни або її можливого ослаблення суттєво розходяться.

Політична стабільність зменшує побоювання щодо фіскальної політики і підтримує ієну

Урядова коаліція Японії здобула переконливу перемогу на останніх виборах, що позитивно вплинуло на валютний ринок. Прем’єр-міністр Японії Такасі Сіндзо заявила, що не планує випускати дефіцитні облігації для фінансування заходів зі зменшення податку на споживання, що зняло побоювання щодо надмірного розширення фіскальної політики. Також міністр фінансів Японії Кацуюкі Фукуїма чітко зазначив, що не виключає можливості втручання на валютному ринку у разі різких коливань курсу, що відхиляються від фундаментальних показників. Ці сигнали підтримки створюють додатковий фундамент для ієни, стабілізуючи фіскальні очікування та підвищуючи обережність уряду щодо валютних коливань.

Очікування підвищення ставки прискорюються, підсилюючи уявлення про сильну ієну

За останніми прогнозами американського банку, Банку Японії може розпочати підвищення ставки вже у квітні з очікуваним зростанням на 25 базисних пунктів, що значно раніше попередніх прогнозів на червень. Передчасне зростання очікувань щодо підвищення ставки посилило очікування щодо зростання ієни. 【Джерело: TradingView; графік курсу долара/ієна за останні три місяці】 Саме ці очікування сприяли тому, що курс долара/ієна прорвав рівень 150 і піднявся до 153.

Розбіжності у думках аналітиків: боротьба між тиском на знецінення і потенціалом зростання

Щодо майбутнього курсу ієни різні аналітичні центри дають протилежні прогнози, що відображає високу невизначеність щодо перспектив цієї валюти.

Міцуюські цінні папери вважають, що хоча короткостроковий тренд ієни може бути зростаючим, довгостроковий тренд її знецінення залишається незмінним. Вони прогнозують, що курс долара/ієна може піднятися до діапазону 160–165 ієн, що свідчить про ризик подальшого знецінення.

Номура Ціньїц з попередженням зазначає, що помірна позиція після виборів у Такасі Сіндзо може бути тимчасовою, і ринок знову почне спекулювати на політичних очікуваннях щодо її політики («торгівля Такасі»), що може призвести до додаткових продажів ієни. Аналіз Номури показує, що якщо курс долара/ієна наблизиться до 160, ризик втручання Мінфіну Японії на валютному ринку значно зросте.

На відміну від них, Deutsche Bank займає більш обережну позицію. Банк вже закрив свої короткі позиції на ієну і наразі має нейтральне ставлення до валюти. У повідомленні зазначається, що у майбутньому можуть з’явитися нові політики, що підтримують ринок, а раніше обіцяне зниження податку на споживання може бути відкладено, що збільшує невизначеність щодо курсових коливань.

Чи зможе рівень 150 утриматися? Підвищення ставки — ключовий фактор, багато змінних у процесі спостереження

Деякі учасники ринку вважають, що підвищення ставки у квітні стане фактом і додасть ієні додаткового зростання, і курс долара/ієна може навіть опуститися нижче за рівень 150. Однак, враховуючи розбіжності у прогнозах аналітиків, майбутнє ієни залежить від кількох складних факторів — реальних дій центрального банку, глобального стану процентних ставок і політики уряду щодо валютного курсу. У короткостроковій перспективі очікування щодо курсу ієни залишаються високовірогідними та невизначеними.