Без витрат на ШІ корпоративні інвестиції США у обладнання були б від’ємними, що є «тривожно широкомасштабним» спадом, зазначає аналітик Pantheon

Витрати на інфраструктуру штучного інтелекту зараз становлять значну частину зростання ВВП США, і корпоративні капітальні витрати (capex) були б негативними без них, згідно з недавньою аналітичною запискою від Pantheon Macroeconomics.

«Ми маємо ситуацію, коли великі суми грошей вливаються в інфраструктуру штучного інтелекту, що суттєво підвищує ВВП», — сказав аналітик Pantheon Олівер Аллен у нещодавньому інтерв’ю Fortune.

Загальні капітальні витрати зросли на 2,6% у четвертому кварталі 2025 року, написав Аллен у дослідницькій записці цього ранку. З них витрати на інтелектуальну власність і програмне забезпечення (тобто витрати, ймовірно, пов’язані з ШІ) зросли на 7,4%, а обладнання для комп’ютерів і зв’язку — на 61%. Але всі інші сегменти знизилися: «Інвестиції в інше обладнання впали на 17%, що є тривожно широким зниженням», — написав він.

Рекомендоване відео

«Перші три квартали 2025 року в середньому показували зростання ВВП на 2,5%. [І] 0,3 відсоткових пункти з цього припадали на сектори, пов’язані з ШІ», — сказав він. Окремо, компанія Apollo Global Management підрахувала, що «капітальні витрати гіперскейлерів у 2026 році очікуються приблизно на рівні 646 мільярдів доларів, або близько 2% ВВП США».

Аллен також висловив теорію, що споживчі витрати можуть у певній мірі підтримуватися капітальними витратами на ШІ. Споживчі витрати зросли на 2,4% у четвертому кварталі 2025 року, повідомила Бюро економічного аналізу у п’ятницю. На даний момент споживчі витрати значною мірою зумовлені витратами більш заможних демографічних груп, які отримали вигоду від зростання фондового ринку, часто завдяки технологічним акціям, розповів Аллен Fortune.

«Їхні витрати трохи сильніші, ніж вони були б за умовами ефекту багатства» від технологічних акцій, — сказав він.

«Ринки реагують на історії та певне уявлення про майбутнє. Більше зростання, яке ми спостерігаємо через історію капітальних витрат, через ефект багатства, — це через цю історію про те, що ШІ — це майбутнє», — додав він.

Приєднуйтесь до нас на Саміті інновацій у сфері праці Fortune 19–20 травня 2026 року в Атланті. Наступна ера інновацій у сфері праці вже тут — і старий сценарій переписується. На цьому ексклюзивному, енергійному заході зберуться найінноваційніші лідери світу, щоб дослідити, як ШІ, людство і стратегія знову змінюють майбутнє роботи. Реєструйтеся зараз.