Bloomberg: Голоси сумніву щодо ШІ тиснуть на низький курс акцій NVIDIA, вибухові результати можуть бути безуспішними

英伟达芯片

Фенхуан Вей Текнолоджі цінь, 23 лютого, за повідомленням Bloomberg, протягом багатьох років компанія Nvidia була ключовою силою, що сприяла постійному зростанню фондового ринку. Але з посиленням сумнівів щодо штучного інтелекту (AI) на ринку, Уолл-стріт дедалі більше побоюється, що незалежно від фінансових результатів, оприлюднених цієї тижня, її акції можуть зазнати тиску й знизитися.

Ціна акцій Nvidia вже кілька місяців коливається в боковому тренді, з початку четвертого кварталу минулого року зросла всього на 1,7%, що поступається 3,3% зростанню індексу S&P 500 за той самий період. З початку цього року акції ледве тримаються на плаву, займаючи нижню половину у рейтингу компонентів S&P 500. Для компанії, яка нещодавно лідирувала у цьому індексі і демонструвала тризначний річний приріст, така динаміка є явним відкатом.

“З фундаментальної точки зору, показники Nvidia залишаються сильними, але питання в тому, чи зможе ринкова емоція також залишатися високою,” — зазначив головний менеджер портфеля акцій компанії Northwest Mutual Wealth Management, Мэтт Стакі (Matt Stucky). — “Тривожність навколо цієї хвилі AI продовжує зростати у кількох сферах.”

Накладання ризиків

Недавні погані результати Nvidia значною мірою зумовлені зростаючими побоюваннями інвесторів щодо витрат великих корпорацій на розробку AI у розмірі тисяч мільярдів доларів, що викликає відтік капіталу з гігантських технологічних компаній. Однак фондовий ринок стикається й з іншими зовнішніми ризиками, які також впливають на ціновий рух Nvidia.

Напружена геополітична ситуація, загроза з боку адміністрації Трампа щодо атаки на Іран. Дані, оприлюднені минулого п’ятниці, свідчать про сповільнення економічного зростання США при збереженні високої інфляції. Ринок праці, який зазнав слабкості у 2025 році, здається, стабілізувався, що змушує трейдерів ставити на обережне зниження ставок ФРС. Крім того, Верховний суд США нещодавно відхилив тарифну політику Трампа, що вважається вигідним для американських компаній, але з огляду на те, що Білий дім розглядає, як обробити це рішення і захистити економічну політику Трампа, виникає ще одна невизначеність.

Початок року для Nvidia був слабким

Усі ці фактори створюють делікатну ситуацію для Nvidia, яка має оприлюднити квартальні та річні фінансові звіти вже у середу. Інвестори очікують, що її результати перевищать прогнози Уолл-стріт і підвищать прогнози на кілька наступних кварталів. Але будь-які дії або слова Nvidia навряд чи зможуть суттєво підняти ціну акцій. Після останніх двох квартальних звітів ціна акцій знизилася.

“Це буде важливий звіт, але я вважаю, що ціна акцій Nvidia може знизитися через фінансові результати, оскільки вони можуть бути не настільки вражаючими. З нашої інформації, прибутки і прогнози, ймовірно, будуть хорошими, але, можливо, не відповідатимуть очікуванням ринку,” — сказав головний стратег компанії Wayve Capital, Ріс Вільямс (Rhys Williams).

Всі великі технологічні гіганти показують слабкі результати

Не лише Nvidia опинилася у такій ситуації. Як один із головних чинників зростання фондового ринку останніх років, “Велика сімка” технологічних компаній вже кілька місяців демонструє застій. Індекс Bloomberg, що відстежує ці компанії з початку четвертого кварталу, вже знизився майже на 1%, поступаючись у порівнянні з показником S&P 500.

Звітність великих технологічних компаній із змішаними результатами посилює обережність щодо AI, особливо через їхні значні капітальні витрати на цю сферу. Наприклад, Microsoft після сильних загальних результатів все одно зазнав зниження цін, оскільки інвестори зосереджені на уповільненні зростання хмарних сервісів Azure і рекордних витратах.

Проте, з іншого боку, низька ціна акцій Nvidia має і позитивний аспект: її ринкова капіталізація значно знизилася. Зараз очікуваний коефіцієнт P/E Nvidia нижчий за 24, що є близьким до найнижчого рівня за останні п’ять років і значно нижчим за середнє значення приблизно 38 за цей період. Якщо інвестори будуть задоволені результатами звіту і почують оптимістичні слова від генерального директора Дженсена Хуана (Jensen Huang), низька ціна може стати каталізатором для купівлі.

“В Nvidia певною мірою завжди був рятівником ринку. Люди сподіваються, що вона представить чудовий звіт, щоб трохи заспокоїти ринок,” — зазначив головний стратег MFA Wealth, Вілл МакМахон (Will McMahon).

Проте, навіть якщо ціна зросте, через загальну скептичність Уолл-стріт щодо AI та результатів Nvidia, її коефіцієнт P/E ймовірно залишиться стабільним.

Якщо результати звіту не зможуть заспокоїти інвесторів, це може спричинити додаткові коливання у акціях, пов’язаних з AI, і на більш широкому ринку.

“Якщо Nvidia чхне, усі захворіють,” — сказав генеральний директор компанії Luke Rahbari (Люк Рахбари). (Автор: Сяо Юй)