Як інвестиційна стратегія у 2026 році для тайванських енергетичних компаній, що використовують хвилю штучного інтелекту в енергетиці

У світлі глобального руху до нульових викидів та стрімкого зростання обчислювальної потужності штучного інтелекту, енергетичний сектор Тайваню стикається з унікальними інвестиційними можливостями. Раніше інвестиції у нову енергетику базувалися переважно на політичних субсидіях та економії масштабу, але правила гри до 2026 року вже змінюються — попит на електроенергію для тренування моделей ШІ та дата-центрів радикально змінює традиційний енергетичний ландшафт, а місцеві енергетичні компанії знаходять нові драйвери зростання у цій хвилі.

Попит на електроенергію для ШІ змушує оновлювати бізнес-моделі енергетичних компаній

Щоб зрозуміти, чому тайванські енергетичні акції заслуговують уваги, потрібно розібратися у глобальних змінах у попиті на електроенергію.

За останніми прогнозами IEA та Goldman Sachs, світове споживання електроенергії у дата-центрах зросте з 460 ТВтгод у 2022 році до приблизно 1050 ТВтгод у цьому році, причому понад половину з цього зростання припадає на сегмент, пов’язаний із ШІ. Це не просто цифри — тренування великої моделі ШІ споживає тисячі МВт*год, що еквівалентно енергоспоживанню десятків тисяч домогосподарств за рік.

Нижче наведено порівняння енергоспоживання традиційних дата-центрів та AI-кластерів:

Зміст цієї таблиці полягає у тому, що традиційна генерація з вітру та сонця не здатна задовольнити потреби AI-дата-центрів у стабільному 24-годинному постачанні електроенергії, тому ядерна енергетика та модернізація електромереж стають ключовими напрямками. Для тайванських енергетичних компаній це означає перехід від «масштабування потужностей» до «забезпечення стабільності та технологічного оновлення» — новий вікно можливостей.

Три основні напрямки інвестицій у тайванський енергетичний сектор

Атомна енергетика та малі модульні реактори: довгострокова стабільність інфраструктури

Чому Microsoft, Amazon, Google з 2025 року активно інвестують у ядерну енергетику? Відповідь проста — AI-дата-центри потребують безперервного 24-годинного постачання електроенергії. Microsoft уклала угоду з Helion Energy щодо ядерного синтезу, Amazon інвестує у X-energy та планує розгорнути 12 малих модульних реакторів (SMR) з сумарною потужністю 960 МВт; Google обіцяє збільшити ядерну потужність у три рази.

Ця глобальна хвиля інвестицій у ядерну енергетику відкриває для тайванських компаній нові можливості — розширення ланцюгів постачання та технологічного оновлення. Goldman Sachs прогнозує, що до 2030 року потреба дата-центрів у ядерній енергії сягне десятків ГВт. Малі модульні реактори, завдяки фабричному виробництву, швидкому розгортанню та високій безпеці, стануть пріоритетом для розміщення поруч із дата-центрами, що значно підвищить попит на відповідне обладнання та компоненти.

Модернізація електромереж: «Виробляти легко, передавати важко» — головна проблема

Багато інвесторів ігнорують важливий факт: застарілість електромереж у світі вже стримує розвиток. Терміни поставки високовольтних трансформаторів та комутаційного обладнання сягають 2-3 років. Виробники, такі як Hitachi Energy, вже інвестують мільярди доларів у розширення потужностей, але дефіцит залишатиметься щонайменше до 2027 року.

Доходи американських енергокомпаній зростають на 4-6% — у порівнянні з історичним середнім у 1% — через зростання частки дата-центрів у споживанні електроенергії США з 4% у 2023 до понад 8%. Для тайванських компаній це означає, що програма «Модернізація електромереж» (інвестиції понад 5645 млрд нових тайванських доларів) активно просуває оновлення інфраструктури. Виграють виробники обладнання та оператори електромереж із високою маржею та довгим прогнозом замовлень.

Зелена трансформація: довгострокова стратегія балансування

Хоча попит на електроенергію для ШІ привертає увагу, глобальна ціль до 2050 року — досягти нульових викидів — залишається незмінною. ООН та IEA прогнозують, що до 2030 року відновлювані джерела складуть майже 50% світової електроенергії. Після періоду перенасичення та цінових війн сонячна та вітрова енергетика входять у фазу стабільного постачання, зниження вартості та відновлення попиту. Такі активи мають меншу волатильність і є хорошою «подушкою безпеки» для портфеля нової енергетики.

Вибір тайванських компаній: хто виграє в епоху ШІ

1. Delta Electronics (2308): лідер у електроніці для живлення та дата-центрів

Delta пропонує UPS, інвертори та рішення для розумних мереж — безпосередньо виграє від високої щільності потужності у серверах. У 2025 році замовлення вже зросли, і очікується подальше зростання.

У автомобільній електроніці компанія вже має значний досвід — 75% із топ-20 автовиробників є її клієнтами. З підвищенням проникнення електромобілів, її автосегмент має потенціал для значного зростання.

2. Hua Cheng Electric (1519): ключовий постачальник для модернізації тайванської електромережі

Hua Cheng — довгостроковий партнер Тайванської електромережі, постачає трансформатори та інше обладнання. Програма «Зміцнення електромережної стійкості» (з інвестиціями понад 5645 млрд тайванських доларів) безпосередньо підвищить її замовлення та доходи.

Крім того, компанія контролює близько 20% ринку зарядних станцій для електромобілів у Тайвані. З підвищенням проникнення електромобілів зростає і попит на зарядну інфраструктуру, що стане додатковим драйвером зростання. Водночас, зростання економік Південно-Східної Азії та повернення виробництва обладнання до США відкривають нові можливості для компанії.

3. United Renewable Energy (3576): лідер у сонячних модулях з технологічним оновленням

URE — провідний виробник сонячних панелей у Тайвані. Після оптимізації виробництва у 2025 році її маржа зросла. В цьому році компанія отримує вигоду від антирозслідувань у Європі та США, а також від переходу на TOPCon-технології, що забезпечує зростання експорту на понад 15%.

Завдяки вертикальній інтеграції та зростанню світового попиту на сонячну енергію (прогноз IEA — понад 500 ГВт нових потужностей у цьому році), компанія має стабільний довгостроковий EPS і є класичним активом у секторі зеленої енергетики.

4. Shangwei (4733): інфраструктурний гравець у вітровій енергетиці

Shangwei — провідний виробник матеріалів для вітрових лопатей, з високою часткою ринку у епоксидних смолах та вуглецевих волокнах. У цьому році проєкти офшорної вітрової енергетики у Тайвані та Азіатсько-Тихоокеанському регіоні (В’єтнам, Японія) прискорюються, а її замовлення перевищують 10 млрд доларів, зростання — близько 18%.

Вітрова енергетика — базова відновлювана енергія, стабільна у довгостроковій перспективі. Як постачальник матеріалів, Shangwei має високий рівень впевненості у зростанні.

5. Yuanjing (6443): виробник високоефективних сонячних модулів

Yuanjing спеціалізується на високоефективних HJT та TOPCon модулях. Після антирозслідувань у США та Європі у 2025 році її частка на ринку зросла. З високою видимістю замовлень за кордоном, очікується зростання доходів на 12-15% щороку. Вона має хорошу контрольованість витрат і стабільну дивідендну політику, що робить її привабливою для інвесторів, що шукають стабільний дохід. У довгостроковій перспективі зеленої енергетики Yuanjing поєднує захисний потенціал і зростання.

Порівняння з глобальними американськими компаніями у секторі нової енергетики

Нижче наведено п’ять американських компаній, які відповідають потребам у електроенергії для ШІ, мають високий рівень зростання, технологічні бар’єри та бізнес-моделі, що дозволяє створювати міжнародний портфель:

Constellation Energy (CEG) — найбільший оператор ядерної енергетики у США, володіє близько 20% ядерної потужності країни. У 2025 році уклала 20-річну угоду з Microsoft щодо перезапуску реактора на Three Mile Island, очікується масштабне розгортання дата-центрів. Стабільний грошовий потік, привабливі дивіденди, зростання EPS 15-20% на рік — баланс між захистом і потенціалом зростання.

Oklo — пионер мікро-ядерних реакторів, підтримується CEO OpenAI Самом Альтманом, орієнтований на розміщення поруч із дата-центрами. Уже отримав схвалення NRC, веде переговори з Amazon та Equinix. Технологія швидкого розпаду (fast fission) з низькими витратами і швидким розгортанням має потенціал у разі дефіциту енергії для ШІ.

Eaton (ETN) — лідер у розумних електромережах і управлінні електроенергією, виробляє трансформатори, комутаційне обладнання та рішення для smart grid. Зростання попиту на трансформатори для високопотужних дата-центрів (терміни поставки вже 24 місяці) сприяє зростанню замовлень Eaton, очікується понад 25% зростання у 2025 році.

GE Vernova (GEV) — підрозділ GE, що займається електромережами та генерацією, включає високовольтні трансформатори, HVDC та вітрове обладнання. Виграє від глобальних інвестицій у модернізацію мереж (щорічно близько 680 млрд доларів), попит на передачу та розподіл для AI-кластерів зростає, замовлення рекордні, очікуване зростання доходів 15-18%.

NextEra Energy (NEE) — найбільша у США компанія з відновлюваної енергетики, лідер у вітровій та сонячній енергетиці. Виграє від розширення офшорних проектів та зберігання енергії, стабільні дивіденди (зростання понад 10% щороку), EPS зростає на 8-10% — ключовий актив у захисті портфеля.

Стратегія інвестицій у тайванський енергетичний сектор: терпіння і дисципліна

Ризики у секторі нової енергетики включають технологічні збої, ланцюги постачання та регуляторні зміни, але довгостроковий потенціал зростання високий. Рекомендується диверсифікація портфеля:

• Тайванські енергетичні компанії (з акцентом на ШІ та нову енергетику) — 50-60% — високий зростання і волатильність, для отримання додаткового альфу
• Тайванські компанії у традиційній зеленій енергетиці — 30-40% — стабільність і захист
• Готівка або облігації — 10% — для буфера і управління ризиками

Дотримуйтесь дисципліни: у високоволатильних акціях не купуйте на піку, шукайте можливості для додаткових входів при корекціях. Моніторте капітальні витрати у ШІ, масштаби інвестицій у мережі, замовлення та технологічний прогрес. Інвестиції у нову енергетику — це не спекуляція на трендах, а довгострокове вкладення у стабільні замовлення та реальні потреби.

Цикл нової енергетики довгий, і кожен спад часто стає початком довгострокового бичачого тренду. У контексті ШІ та глобальної трансформації до нульових викидів, період до 2030 року стане найкращим часом для глибокого розвитку тайванського енергетичного сектору.