Аналіз тенденцій курсу юаня до долара США та інвестиційні можливості 2026 року

Курс юаня у 2025 році зазнав важливого повороту: після завершення трирічної тенденції знецінення він успішно прорвав психологічну позначку 7.0 наприкінці року і наразі рухається новою середньостроковою та довгостроковою траєкторією зростання в діапазоні 6.9. Аналіз тенденції руху юаня щодо долара США показує, що цей зростаючий тренд не є короткостроковою коливальною реакцією, а виник унаслідок багатофакторної сукупності сприятливих чинників, що спричинили глибокі зміни. Для інвесторів важливо розуміти основну логіку, яка рухає цим зростанням, — це значно важливіше, ніж просто слідувати за коливаннями цін.

Від трирічного знецінення до нового циклу зростання — сучасний стан курсу юаня

2025 рік став для курсу юаня своєрідною межею. Після трирічного тривалого зниження у період з 2022 по 2024 роки, долар США щодо юаня колився у широкому діапазоні 6.95–7.35 протягом усього року, завершивши його з приблизним зростанням близько 4%, що стало поворотним моментом у циклі знецінення.

Зокрема, у першій половині року юань зазнавав значного тиску. Посилення глобальної невизначеності щодо тарифної політики, тривале домінування долара США, спричинили тимчасове падіння офшорного юаня нижче 7.40. У цей період долар США щодо юаня досягнув нових максимумів з часів “реформи 8.11” 2015 року, і ринок очікував подальшого послаблення юаня.

Поворотний момент настав у другій половині року. Зі зростанням прогресу у торговельних переговорах між Китаєм і США, зменшенням напруженості у двосторонніх відносинах і одночасним ослабленням долара США, курс юаня почав змінювати тренд. У грудні, під впливом очікувань зниження ставок ФРС і покращення настроїв на ринку, юань різко зміцнів і прорвав рівень 7.05. Наприкінці грудня ця тенденція отримала подальше підтвердження — долар США щодо юаня офіційно опустився нижче психологічної позначки 7.0 і досягнув близько 6.9623.

Це зростання не було ізольованим явищем — на тлі загального посилення євро, фунта стерлінгів та інших основних валют поза доларом США, юань щодо долара демонстрував помірне і стабільне зростання, що сприяло стабілізації ринкових настроїв.

Чотири ключові чинники, що визначають рух юаня щодо долара США

Щоб зрозуміти майбутню динаміку юаня, потрібно аналізувати основні змінні з двох рівнів — внутрішнього і зовнішнього.

Структурні зміни у доларовому індексі

У 2025 році доларовий індекс зазнав значних коливань. У першій половині року він різко знизився з 109 до близько 98, що становить майже 10% і є найслабшим показником за останні десятиліття. Після листопада, попри зменшення очікувань щодо зниження ставок ФРС і кращі показники американської економіки, доларовий індекс знову піднявся понад 100, але цей відскок був слабким.

У 2026 році, з початком нової хвилі політики кількісного пом’якшення з боку ФРС, доларовий індекс коливається у діапазоні 98.8–98.2. Попри збереження очікувань щодо економічної стійкості США і глобального тренду дездоларизації, послідовна політика м’якого курсу ФРС і структурне послаблення долара створюють зовнішнє середовище, яке сприяє стабільності юаня у “6-му” ціновому діапазоні.

Крихкий баланс у торговельно-економічних відносинах між Китаєм і США

Хоча у переговорах між Китаєм і США досягнуто певних тимчасових домовленостей — зниження тарифів на фентаніл і пов’язані з цим заходи, часткове призупинення відповідних тарифів, розширення закупівель американської сільськогосподарської продукції — цей баланс залишається вразливим.

Чи зможе він зберігатися у другій половині 2026 року, стане найважливішим зовнішнім фактором, що визначає довгостроковий тренд курсу юаня. Якщо ситуація стабілізується, курс залишатиметься відносно стабільним; у разі загострення конфліктів — ринок знову зазнає тиску на зниження.

Переход у політиці ФРС до більш м’якого курсу

У 2026 році ринок очікує, що ФРС збережуть ще 2–3 зниження ставок. Хоча інфляційні дані будуть коливатися, баланс у ринку праці і зусилля ФРС щодо запобігання “жорсткому” приземленню економіки змусять зосередитися на політиці стримування надмірного підйому цін. Це зменшить привабливість американських облігацій і зменшить розрив у доходності, що сприятиме поверненню капіталу у нові ринки і підвищенню позицій юаня.

Координація валютної і фіскальної політики у Китаї

Центральний банк Китаю продовжує політику пом’якшення монетарної політики для підтримки економічного зростання, особливо у контексті слабкості ринку нерухомості і внутрішнього попиту. Це може проявлятися у зниженні ставок або зменшенні резервних вимог для банків. У короткостроковій перспективі це чинитиме тиск на знецінення юаня, але у довгостроковій — за умови ефективної фіскальної підтримки і стабілізації економіки — сприятиме зростанню привабливості юаня.

Як міжнародні інвестиційні банки оцінюють перспективи юаня у 2026 році?

Загалом, ринок вважає, що юань перебуває на початку нового циклу. Три основні фактори підтримки, що сприятимуть подальшому зростанню курсу:

1. Збереження високої стійкості китайського експорту — незважаючи на зовнішню невизначеність, позиція китайського виробництва у глобальних ланцюгах залишається міцною.

2. Відновлення іноземних інвестицій у юань — у міру стабілізації економіки і зростання довіри іноземних інвесторів до активів у юанях.

3. Структурне ослаблення долара США — глобальна тенденція дездоларизації і політика м’якого курсу ФРС створюють довгострокову підтримку.

Основні міжнародні банки висловлюють оптимізм щодо майбутнього юаня. Дойче Банк прогнозує, що посилення курсу юаня щодо долара відкриває довгостроковий цикл зростання, і у 2026 році він може піднятися до рівня 6.7. Goldman Sachs також позитивно оцінює перспективи і прогнозує цільовий рівень у 6.85.

Ці прогнози базуються на глибокому аналізі фундаментальних факторів і відображають консенсус світових капітальних ринків щодо тренду зростання юаня.

Стратегія інвестицій у період циклу зростання юаня

Короткостроковий аналіз ситуації

У найближчій перспективі курс юаня, ймовірно, залишатиметься у сильних, але з помірними коливаннями. Після успішного прориву психологічної позначки 7.0 наприкінці 2025 року, він наразі тісно пов’язаний із доларовим індексом і підтримується у діапазоні 6.9. Оскільки у початку 2026 року він вже закріпився нижче 7.0, ймовірність повернення до рівня 7.1 і вище у короткостроковій перспективі є низькою. Ринок шукає новий баланс у діапазоні 6.90–7.00.

Три ключові змінні для моніторингу

Щоб ефективно відслідковувати подальший рух юаня, слід уважно стежити за:

• Можливим подальшим ослабленням доларового індексу — чи зменшить очікування зниження ставок ФРС підтримку долара і наскільки це вплине на зовнішню підтримку юаня.

• Зовнішні сигнали від офіційної політики — чи будуть регулятори через середньозважену ціну або інші інструменти стримувати швидке зростання юаня, щоб уникнути надмірної волатильності.

• Внутрішні заходи щодо стабілізації зростання — наскільки ефективними будуть фіскальні стимули і політика підтримки внутрішнього попиту у 2026 році, що визначить довгостроковий рівень дна курсу.

Аналіз історичних даних за п’ять років: уроки для майбутнього

Щоб зрозуміти майбутній тренд, важливо проаналізувати історію курсу юаня за останні п’ять років.

V-подібне відновлення у 2020 році

На початку 2020 року долар США щодо юаня коливався у діапазоні 6.9–7.0. Через напруженість у торгівлі між Китаєм і США і пандемію коронавірусу юань у травні знецінився до 7.18. Однак швидке контрольоване зняття обмежень у Китаї, швидке відновлення економіки, зниження ставок ФРС до майже нуля і стабільна політика Китаю сприяли розширенню спреду і підтримці юаня. Наприкінці року він зміцнів до приблизно 6.50, що становить зростання близько 6% за рік.

2021 рік — стабільність

Завдяки сильним експортним показникам і позитивним очікуванням щодо економіки, а також стабільній політиці центробанку, долар США щодо юаня залишався у діапазоні 6.35–6.58, з середнім значенням близько 6.45. Юань демонстрував відносну силу і був під впливом оптимістичних прогнозів щодо економіки Китаю.

2022 рік — різке падіння

У 2022 році долар США щодо юаня зріс з 6.35 до понад 7.25, що становить знецінення близько 8%, — найглибше за останні роки падіння. Це було викликано агресивним підвищенням ставок ФРС і зростанням доларового індексу, а також внутрішніми проблемами у Китаї — карантинними обмеженнями, кризою у секторі нерухомості і зниженням довіри ринку.

2023 рік — застій і коливання

Курс коливався у діапазоні 6.83–7.35, з середнім близько 7.0. Економіка після пандемії не досягла очікуваних темпів відновлення, борги у секторі нерухомості залишалися проблемою, а високі ставки у США тримали юань під тиском.

2024 рік — складний перехід

З ослабленням долара і заходами підтримки економіки Китаю, курс у середині року піднявся до 7.3, а у серпні офшорний юань прорвав рівень 7.10, досягши найвищих за півроку значень. Волатильність зросла, і ринок почав реагувати на політичні сигнали і заходи.

Основні підходи до аналізу для інвесторів

Крім простого слідкування за цифрами і коливаннями, важливо розуміти глибоку логіку, що рухає курс юаня. Це включає чотири ключові рівні аналізу:

Перший рівень: вплив монетарної політики на пропозицію грошей

Рішення Центробанку щодо ставок і резервних вимог безпосередньо впливають на обсяг пропозиції юаня. Зниження ставок або резервних вимог збільшує пропозицію і тиск на знецінення юаня, тоді як підвищення ставок і резервних вимог — навпаки, обмежує пропозицію і підтримує курс.

Другий рівень: привабливість економічних даних

Зростання економіки у стабільних темпах залучає іноземні інвестиції і підвищує попит на юань, що сприяє його зміцненню. Важливі показники — ВВП (квартальні дані), PMI (місячні, офіційний і фінансовий), інфляція CPI і інвестиції у міські об’єкти.

Третій рівень: рух долара і міжнародна політика

Доларовий індекс і політика ФРС і ЄЦБ визначають напрями курсу долара і, відповідно, юаня. Наприклад, у 2017 році сильне відновлення економіки Європи і зменшення ставок ЄЦБ сприяли зростанню євро і падінню долара, що також позначилося на курсі юаня.

Четвертий рівень: офіційне регулювання і керівництво

Китайські регулятори використовують середньозважену ціну і “інверсійний” фактор для пом’якшення коливань і керування ринком. Це короткостроковий інструмент, але довгостроковий тренд визначається глобальним напрямком монетарної і валютної політики.

Відмінності між офшорним і національним юанем

Зверніть увагу, що офшорний юань (CNH) і внутрішній юань (CNY) мають різну поведінку. Офшорний юань торгується у міжнародних центрах, таких як Гонконг і Сінгапур, і більш чутливий до глобальних настроїв і капітальних потоків, тому його волатильність зазвичай вища.

У 2025 році, попри коливання, офшорний юань демонструє тенденцію до зростання. На початку року через торгові санкції і зростання долара до 109.85 він знецінився до 7.36, але згодом, у міру покращення відносин між США і Китаєм, і зниження очікувань щодо підвищення ставок, він зміцнів і у січні досяг 6.95 — найвищого рівня за 14 місяців.

Висновки і перспективи

Юань перебуває у важливій точці перетину. За умов тривалого циклу політики пом’якшення у Китаї, аналіз тенденції руху юаня щодо долара демонструє явні ознаки зростання. Історичний досвід подібних циклів свідчить, що цей період може тривати до десяти років, з можливими короткостроковими коливаннями під впливом долара і зовнішніх подій, але основний напрямок — вгору.

Щоб ефективно скористатися цим циклом зростання, інвесторам важливо:

1. Створити системний моніторинг — не піддаючись короткостроковим коливанням, відслідковувати політику, економічні дані, доларовий індекс і сигнали регуляторів.

2. Розуміти циклічні особливості — зростання юаня не є безперервним, у нього будуть періоди корекцій і зупинок, але загальний тренд — вгору.

3. Вчасно реагувати на торгові можливості — при переоцінці ринком ключових факторів коригувати позиції, а не сліпо слідувати за ринковими коливаннями.

Валютний ринок — це переважно макроекономічна сфера, і дані, що публікуються країнами, є відкритими і прозорими. Високий обсяг торгів і можливість двонапрямного обміну створюють для звичайних інвесторів досить справедливі і вигідні умови. Володіючи правильним аналізом і системним підходом, можна значно підвищити ймовірність отримання прибутку у період зростання юаня.