Чи настав час купувати акції Figma?

Figma (FIG 5.14%) акція за короткий період торгів суттєво недопоказала себе. Ціна акції поступово падала з літа, оскільки ажіотаж навколо її IPO 31 липня поступово згасав.

Однак після оголошення фінансових результатів за четвертий квартал 2025 року та підсумків року, акції Figma змінили тенденцію і значно зросли. Чи означає ця очевидна відновлення, що настав час купувати? Розглянемо детальніше.

Джерело зображення: Getty Images.

Стан Figma

Figma стала надзвичайно популярною для розробки інтерфейсів користувача. Інструмент об’єднує команди для цієї мети, дозволяючи спілкуватися та демонструвати зміни у реальному часі, значно зменшуючи ризик дублювання.

Figma була настільки популярною, що Adobe намагалася придбати компанію перед IPO. Оскільки регулятори заблокували цю угоду, Adobe запустила конкурентний інструмент, який поки що не зміг витіснити Figma.

Проте, як вже згадувалося, ця оптимістична перспектива не перетворилася у успіх на фондовому ринку з моменту IPO майже сім місяців тому. Наразі вона торгується з дисконтом понад 80% від свого внутрішньоденного рекордного максимуму на початку серпня.

Що говорять цифри

Незважаючи на результати акцій, компанія продовжує зростати. У 2025 році її дохід склав 1,06 мільярда доларів, що на 41% більше порівняно з минулим роком.

На жаль, витрати та операційні витрати зросли на 42% за той самий період, а операційні витрати перевищили дохід більш ніж удвічі. В результаті, збиток за рік склав 1,25 мільярда доларів, що значно перевищує збиток у 732 мільйони доларів у 2024 році.

Однак інвестори не повинні враховувати 1,36 мільярда доларів у компенсації на основі акцій як не грошові витрати. Тому її вільний грошовий потік становив 243 мільйони доларів, порівняно з негативним вільним грошовим потоком у 68 мільйонів доларів у 2024 році. Це означає, що компанія тепер може покривати операції без зовнішнього фінансування, хоча компенсація у вигляді акцій може спричинити розмивання частки акціонерів у майбутньому.

Розширити

NYSE: FIG

Figma

Сьогоднішні зміни

(-5.14%) $-1.34

Поточна ціна

$24.75

Основні показники

Ринкова капіталізація

$13 млрд

Діапазон за день

$23.45 - $25.23

52-тижневий діапазон

$19.85 - $142.92

Обсяг торгів

185 тис.

Середній обсяг

10 млн

Валовий маржін

82.43%

Оцінка також має змішаний характер. Оскільки компанія не отримує прибутку, у неї немає коефіцієнта P/E, хоча коефіцієнт ціна/продажі (P/S) становить 13. Це знизилося з понад 60 на початку серпня, і такі рівні не є незвичайними для зростаючої акції, як Figma. Проте цей мультиплікатор продажів значно вище середнього P/S індексу S&P 500, який становить 3.4, що робить цю інвестицію більш ризикованою.

Чи настав час купувати акції Figma?

За поточних умов акції Figma є привабливими для купівлі, але лише для тих, хто готовий ризикувати.

З огляду на її збитки та відносно високий мультиплікатор продажів, Figma залишається дуже ризикованою, тому інвесторам із високою толерантністю до ризику слід розглядати цю акцію.

Проте багато успішних технологічних компаній продаються за більш ніж 13-кратний мультиплікатор продажів. Більш того, 41% зростання доходів і повернення до позитивного вільного грошового потоку можуть спричинити довгоочікуване перезавантаження.

Оскільки невідомо, чи припинить Figma падіння найближчим часом, інвестори повинні додавати акції поступово. Однак, у Figma є потенціал для значного зростання, яке може нарешті перетворитися у прибуткові результати, що робить її більш ймовірною для довгострокових високих доходів.