Гроші залишають акції зростання на користь акцій з цінністю. Це не добре для загального ринку

Оновлена ротація з акцій зростання у акції цінності має більш зловісні наслідки для загального ринку, свідчать історичні дані. У нотатці в понеділок стратег Стайфел Бері Банністер зазначив, що інвестори можуть бути недостатньо обережними, оскільки ринок переходить від великих компаній зростання до їхніх аналогів цінності. Стратег додав, що ротація з імен зростання переважно відбувається через широку розпродаж технологічних компаній, тоді як відновлення цінних паперів цінності включає циклічні компанії з деякими захисними акціями. “Лідерство S&P 500 у секторі зростання слабшає, а цінність відновлюється. Деякі сприймають це як ознаку циклічного економічного відновлення, і можливо, так і є. Але якщо ця тенденція щодо зменшення зростання відносно цінності прискориться і поглибиться, історія ‘с secular’ ринків, керованих цінністю, свідчить про різке зниження коефіцієнта P/E з часом, слабкіші доходи S&P 500 і все більші шоки, що часто тривають багато років,” — написав він. Банністер додав, що він очікує, що зниження коефіцієнта ціна-прибуток, ймовірно, компенсує більшу частину прибутків на акцію цього року. Він прогнозує, що це залишить індекс S&P 500 приблизно на рівні 7000. “Обставини змінюються, але результати ротації з зростання у цінність для довгострокових коефіцієнтів P/E завжди однакові,” — додав він. Ця ротація з зростання у цінність співпадає з попередніми епізодами, зокрема на початку 2000-х років, коли відбувалися значні зниження на ширших ринках акцій через зміну лідерства від зростаючих компаній.