Очікування підвищення відсоткової ставки в Японії сприяє зміцненню ієни, політична нестабільність обмежує потенціал зростання

Ринок останнім часом загалом зосереджений на японець, зокрема на його можливому зміцненні через очікування підвищення ставок та яструбої політики Банку Японії. Зі зміною політичної ситуації в Японії й з огляду на потенційне зростання курсу йени щодо долара, зростає ймовірність його подальшого зміцнення, проте кілька факторів одночасно стримують цей процес.

У недавніх азіатських торгах йена продовжує зміцнюватися щодо долара, повертаючись до рівнів, що перевищують попередні два дні падіння. Це зростання здебільшого зумовлене зростанням очікувань щодо спільного втручання США та Японії на валютному ринку. Міністр фінансів Японії Кацуюкі Кавасмі нещодавно заявив, що країна буде тісно координуватися з американськими органами відповідно до спільної заяви США та Японії, підписаної у вересні минулого року, і вчасно реагувати на валютний ринок. Ці заяви відкривають можливості для підтримки йени на рівні політики.

Яструбина позиція Банку Японії та очікування підвищення ставок — головні драйвери зміцнення йени

Банк Японії висловлює чітке занепокоєння щодо зростання цін через знецінення йени. За протоколом січневого засідання, члени правління обговорювали зростання імпортних витрат через слабкість йени, що свідчить про посилення яструбиних настроїв у раді директорів. Така зміна ставлення підвищує ймовірність підвищення ставок.

Політика прем’єр-міністра Японії Такасі Сіндзо щодо фіскальної політики також опосередковано підсилює очікування підвищення ставок. Прем’єр пообіцяв, що у разі перемоги Ліберально-демократичної партії на виборах у лютому, він призупинить підвищення податку на споживчі товари на два роки. Такі фіскальні заходи зазвичай підвищують інфляційні очікування, що стимулює необхідність підвищення ставок з боку ЦБ. Кавасмі захищав коментарі прем’єра щодо слабкості йени, зазначаючи, що він просто обговорює вплив знецінення йени на економіку, натякаючи на підтримку з боку офіційних структур.

Політична невизначеність і глобальні ризики стримують зростання

Незважаючи на позитивні очікування щодо підвищення ставок, внутрішня політична ситуація в Японії залишається чинником ризику для подальшого зміцнення йени. Результати дострокових виборів на початку лютого та невизначеність щодо майбутнього правління Ліберально-демократичної партії змушують інвесторів утримуватися від активних ставок на зростання йени. Політична нестабільність може спричинити коливання політики, що зменшує привабливість йени як активу-укриття.

Глобальні настрої ризику також знижують попит на йену. Президент США Трамп раніше оголосив про укладення торгової угоди з Індією і негайне зниження тарифів, що підсилює очікування економічного відновлення. Крім того, зменшення напруженості між США та Іраном знижує ризикову премію, що сприяє покращенню ринкових настроїв і створює тиск на традиційно безпечну валюту — йену.

Сильний долар дає потужну підтримку

Недавнє відновлення долара стало ключовим чинником, що стримує подальше падіння пар USD/JPY. За даними Institute for Supply Management, у січні виробничий сектор США вперше за рік показав зростання, індекс менеджерів з закупівель у виробництві піднявся до 52.6 з 47.9 попереднього місяця, що сприяє зміцненню долара.

Долар вже відновився від мінімумів за останній рік, досягнутих минулого місяця, і зараз закріплюється на підвищених рівнях. Назначення Трампом яструбиних чиновників, зокрема Кевіна Воша на посаду голови ФРС (очікуєся затвердження Сенатом), посилює очікування жорсткої монетарної політики. Вош має яструбиний бекграунд, і зростання інфляційних очікувань може змусити ФРС залишатися обережною, що підтримує долар.

Технічний аналіз: ключові рівні опору для USD/JPY

З технічної точки зору, пара USD/JPY торгується біля рівня відкату 50% у діапазоні між 159.23 та 152.10. Це приблизно 155.65 — ключова підтримка. Якщо ці рівні буде подолано з високою ймовірністю, можливе подальше зростання до 156.45 — рівня, що містить 61.8% рівень Фібоначчі та перетин 200-ї простої ковзної середньої на 4-годинному графіку.

Поточна 200-годинна проста ковзна середня розташована біля 156.50 і має тенденцію до спадання, що свідчить про збереження слабкої технічної картини. При тестуванні цього рівня ціна може стикнутися з сильним продавальним тиском. MACD залишається у позитивній зоні і вище сигнальної лінії, але його імпульс слабшає, гістограма зменшується. RSI — близько 61, залишається вище середньої лінії 50, але ще не досягла зон перекупленості.

Перспективи ринку: баланс між політикою та технічним аналізом

Якщо USD/JPY зможе впевнено прорвати рівень 156.45, це відкриє шлях до подальшого зростання. В іншому випадку, якщо подолання не відбудеться, продавці збережуть домінування, і валютна пара може повернутися до зниження у рамках чинної медвежої структури. Трейдери очікують нових сигналів від вихідних даних по вакансіях JOLTS у США, що може визначити напрямок у пізніший період.

Змішаний фундаментальний фон — підтримка з боку політики підвищення ставок у Японії, але й політична невизначеність та глобальні ризики — вказують на необхідність обережності перед відкриттям нових позицій у USD/JPY. Реальні кроки Банку Японії щодо підвищення ставок і внутрішньополітична ситуація стануть ключовими факторами у визначенні подальшого руху йени.