Heineken NV (HEINY) Повні підсумки звіту за 2025 рік: сильне зростання прибутку на тлі обсягів …

GuruFocus News

Четвер, 12 лютого 2026, 00:04 GMT+9 5 хвилин читання

У цій статті:

HEINY

+3.21%

Ця стаття вперше з’явилася на GuruFocus.

**Загальний обсяг:** знизився на 1,2%, через м'якші ринки в Америці та Європі.

**Чистий дохід:** зріс на 1,6%, з ростом чистого доходу на гектолітр на 3,8%.

**Операційний прибуток:** зріс на 4,4% з розширенням маржі на 41 базисний пункт.

**Чистий прибуток:** збільшився на 4,9%.

**Згладжений EPS:** становив 4,78.

**Дивіденд:** запропоновано загальний дивіденд у розмірі 1,90 на акцію, на 2% більше.

**Вільний операційний грошовий потік:** склав 2,6 мільярда доларів із коефіцієнтом конверсії готівки 87%.

**Зростання бренду Heineken:** склало 2,7%, з майже 30% зростанням Heineken Silver.

**Глобальний портфель брендів:** забезпечив загальне зростання обсягу на 1,9%.

**Загальні заощадження:** склали понад 500 мільйонів доларів, сприяючи розширенню маржі.

**Коефіцієнт чистого боргу до EBITDA:** на рівні 2,2 на кінець року.

**Капітальні витрати:** склали 2,4 мільярда доларів, що становить 8,3% від чистого доходу.

**ROIC:** покращився, сприяючи ефективності капіталу.

Увага! GuruFocus виявив 4 попереджувальні ознаки щодо HEINY.

Чи є HEINY справедливо оцінений? Перевірте свою тезу за допомогою нашого безкоштовного калькулятора DCF.

Дата випуску: 11 лютого 2026

Для повного транскрипту звіту про прибутки, будь ласка, ознайомтеся з повним транскриптом конференції.

Позитивні моменти

Heineken NV (HEINY) досягло зростання операційного прибутку на 4,4% з розширенням маржі на 41 базисний пункт, що свідчить про сильні фінансові показники.

Компанія зафіксувала вільний операційний грошовий потік у 2,6 мільярда доларів, що демонструє ефективне управління готівкою та сильну конверсію готівки.

Heineken NV (HEINY) розширила свою глобальну присутність за рахунок стратегічних придбань, зокрема Fisco, що посилило її позиції в Центральній Америці.

Бренд Heineken зріс майже на 3%, з значним внеском Heineken Silver, яке зросло майже на 30%, що свідчить про успішну інновацію бренду.

Компанія забезпечила понад 500 мільйонів доларів у загальних заощадженнях через програми підвищення продуктивності, що підтримує розширення маржі та реінвестиції у зростання.

Негативні моменти

Загальний обсяг знизився на 1,2%, через м'якші ринки в Америці та Європі, що вплинуло на загальне зростання.

Компанія зіткнулася з труднощами на європейському ринку, зниженням чистого доходу та обсягу на 3% через порушення роботи роздрібних торговців та інфляційний тиск.

Heineken NV (HEINY) зазнала зниження операційного прибутку в Америці на 1,9%, що було викликано тарифами та сильним порівняльним показником минулого року.

В Азіатсько-Тихоокеанському регіоні спостерігалося уповільнення зростання обсягу пива в четвертому кварталі, з труднощами на ринках Камбоджі, що вплинуло на загальну динаміку.

Незважаючи на зростання бренду Heineken, компанія зазнала зниження обсягів у деяких глобальних брендах, що свідчить про потенційні виклики у позиціонуванні брендів та конкуренції на ринку.

 






Історія продовжується  

Основні питання та відповіді

Питання: Чи можете ви детальніше розповісти про цінову політику в четвертому кварталі та як вона вплинула на вашу частку ринку? Чи є у вас побоювання щодо обсягів у 2026 році? Також, яка ситуація з дистрибуцією та торговими площами в Європі після вирішення спорів із роздрібними торговцями? Відповідь: В Європі дистрибуція та торгові площі відновлюються, і ми очікуємо повного відновлення до весни. Ми просуваємося у переговорах з роздрібною торгівлею. В Америці ми коригували ціни у відповідь на витрати, і наша частка ринку в Бразилії була сильною. В Мексиці частка ринку була сильною перші дев’ять місяців, але у четвертому кварталі вона знизилася. Ми задоволені поточним рівнем цін та промоакцій і не очікуємо негативного впливу на 2026 рік. Долф ван Ден Брінк, генеральний директор, та Гарольд ван ден Брук, фінансовий директор.

Питання: Яка роль генерального директора у наступні 2-5 років, враховуючи необхідність операційної реалізації з придбанням Fisco та виклики брендів? Можете більш детально розповісти про позицію Tiger? Відповідь: Стратегія Evergreen 2030 є чіткою та переконливою, і ми зосереджені на прискоренні дисциплінованого виконання. Модель управління брендами, яка працювала для Heineken, застосовується до інших глобальних брендів, таких як Amstel, що показало значне зростання. Tiger залежить від ринкової ситуації у В’єтнамі, але Tiger Crystal зростає і оживляє бренд. Долф ван Ден Брінк, генеральний директор.

Питання: Які фактори вплинуть на ваше досягнення верхньої або нижньої межі прогнозу з органічного зростання 2-6% у 2026 році? Як вплине впровадження ШІ на економію маркетингу? Відповідь: Прогноз базується на обережному погляді на макроекономічне середовище. Ми інвестуємо у довгострокове зростання та цифровізацію. ШІ, зокрема через Freddie AI, відкриє можливості для економії маркетингових витрат, але обсяг реінвестицій або економії ще визначається. Ми плануємо збільшити маркетингові інвестиції у абсолютних цифрах. Долф ван Ден Брінк, генеральний директор, та Гарольд ван ден Брук, фінансовий директор.

Питання: Чим відрізняється брендове будівництво глобальних брендів від моделі бренду Heineken? Які комерційні зміни впроваджуються в Європі, щоб уникнути спорів із роздрібними торговцями? Відповідь: Бренд Heineken керується централізовано, з глобальним позиціонуванням і кампаніями. Інші глобальні бренди переходять до цієї моделі для забезпечення послідовності та масштабу. В Європі ми зосереджені на зростанні в окремих сегментах, інноваціях і преміалізації, зберігаючи доступність. Також збільшуємо інвестиції у бренди та підвищуємо ефективність витрат. Долф ван Ден Брінк, генеральний директор, та Гарольд ван ден Брук, фінансовий директор.

Питання: Можете детальніше розповісти про результати в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні у четвертому кварталі та перспективи вільного грошового потоку? Відповідь: Ми задоволені результатами в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні, особливо у В’єтнамі та Індії. В’єтнам відновив частку ринку, а Індія демонструє сильні показники. Камбоджа залишається викликом. Зосереджуємося на стратегічному зростанні в Китаї. Щодо вільного грошового потоку, ми прагнемо до стабільності у його доставці та повернення капіталу, з подальшими інвестиціями у органічне зростання та Fisco. Долф ван Ден Брінк, генеральний директор, та Гарольд ван ден Брук, фінансовий директор.

Для повного транскрипту звіту про прибутки, будь ласка, ознайомтеся з повним транскриптом конференції.