Негативний сигнал! Щойно — різке падіння! Європейський гігант, обвалився!

Європейський гігант у сфері препаратів для схуднення раптово зазнав значних втрат.

Сьогодні, під час торгів у Європі, акції гіганта у сфері препаратів для схуднення, компанії Нордік Нова, різко впали, знизившись більш ніж на 15%, а перед відкриттям торгів у США їх ціна також впала більш ніж на 14%. За повідомленнями, наступний поколінь препаратів для схуднення компанії — CagriSema — показав результати менше, ніж у американської компанії Eli Lilly з препаратом Zepbound.

Варто зазначити, що з початку року Нордік Нова постійно зазнає проблем. Раніше компанія оприлюднила прогноз доходів на 2026 рік, який значно нижчий за очікування ринку. Генеральний директор Мік Дустдар зізнався, що у 2026 році компанія стикнеться з «незвичайним тиском на ціноутворення», а зниження цін на популярний препарат Wegovy у США матиме «болісний» вплив на фінанси.

Європейський гігант зазнав обвалу

23 лютого, після відкриття європейських бірж, акції Нордік Нова різко впали, знизившись більш ніж на 15% упродовж торгів, а станом на 19:30 за київським часом падіння становило 14,9%, досягнувши найнижчого рівня з червня 2021 року. Перед відкриттям торгів у США ціна також знизилася більш ніж на 14%.

За повідомленнями, новий препарат CagriSema не досяг результатів у зниженні ваги, порівняно з популярним препаратом Eli Lilly.

Компанія Нордік Нова заявила, що учасники, які отримували стандартну дозу CagriSema, через 84 тижні втратили у середньому 20,2% ваги. У той час як у групі Eli Lilly препарат Tirzepatide дав зниження ваги на 23,6%. Внаслідок цього, ціна Eli Lilly у передторговий час зросла більш ніж на 4,5%.

CagriSema — комбінований препарат, розроблений Нордік Нова, що містить довготривалий аналог аміліну — Cagrilintide, та агонист рецептора GLP-1 — Semaglutide. У грудні 2025 року цей препарат був поданий до FDA для реєстрації в США, з показаннями для довгострокового зниження ваги та її підтримки у дорослих з ожирінням (BMI≥30 кг/м²) або надмірною вагою (BMI≥27 кг/м²) з принаймні одним супутнім захворюванням, пов’язаним із вагою. Очікується, що FDA ухвалить рішення щодо реєстрації наприкінці 2026 року.

Нордік Нова повідомила, що дослідження III фази REDEFINE 4, яке порівнювало CagriSema з Tirzepatide, не досягло головних цілей.

Це 84-тижневе відкриття дослідження (n=809), що оцінювало ефективність і безпеку CagriSema (2.4 мг + 2.4 мг) у порівнянні з Tirzepatide (15 мг) у пацієнтів із принаймні одним супутнім захворюванням, пов’язаним з ожирінням.

Базова середня вага учасників становила 114,2 кг. За оцінкою ефективності (усі пацієнти дотримувалися лікування), після 84 тижнів у групі CagriSema вага зменшилася на 23,0%, а у групі Tirzepatide — на 25,5%. За оцінкою за схемою лікування (незалежно від дотримання), зниження ваги становило 20,2% і 23,6% відповідно. Загалом, дослідження не досягло головної цілі щодо недоцільовості.

Tirzepatide — активний компонент препаратів Mounjaro та Zepbound від Eli Lilly, які вже перевищили за продажами препарат Semaglutide компанії Нордік Нова (продуктові назви Ozempic і Wegovy) на ринку рецептурних препаратів США.

За останніми фінансовими звітами Eli Lilly, Tirzepatide приніс компанії 36,5 мільярдів доларів доходу у 2025 році, ставши «ліками №1» у світі. Зокрема, продажі для цілей цукрового діабету склали 22,965 мільярдів доларів (+99%), а для схуднення — 13,542 мільярдів доларів (+175%).

Постійні проблеми

Незважаючи на результати, що поступаються Eli Lilly, Мік Дустдар залишився дуже оптимістичним щодо CagriSema. Він переконаний, що цей препарат має кращу ефективність у схудненні, ніж будь-який інший продукт на ринку.

Нордік Нова заявила, що досліджує додаткові варіанти тестування CagriSema, включаючи комбінації з більш високими дозами. Компанія має великі надії на цей препарат, який поєднує сома-рулізуючий гормон і Cagrilintide — ще один гормон, що виділяється підшлунковою залозою і впливає на апетит.

Головний науковий директор Нордік Нова Мартін Холст Ланге зазначив: «CagriSema має потенціал стати першим у світі препаратом у комбінації GLP-1/амілін для лікування ожиріння, доводячи, що Cagrilintide може посилити ефективність сома-рулізуючого гормону і забезпечити більш значний клінічний ефект у зниженні ваги, ніж окреме застосування GLP-1. Подальші дослідження оцінять повний потенціал схуднення CagriSema.»

Цього року компанія Нордік Нова знову зазнала критики. На початку лютого вона оприлюднила прогноз доходів на 2026 рік, який значно нижчий за очікування ринку — очікується зниження продажів на 5–13% у порівнянні з попереднім роком, тоді як аналітики прогнозували зниження приблизно на 1,4%. Це спричинило одноденне падіння цін акцій більш ніж на 14%.

Прогноз доходів Нордік Нова означає, що компанія вперше за дев’ять років зазнає зниження річних продажів.

Мік Дустдар зазначив, що у 2026 році Нордік Нова стикнеться з посилюваним ціновим тиском у конкурентному ринку. Хоча глобальний ринок GLP-1, за прогнозами, продовжить зростати, політика «найкращої ціни» президента Трампа та закінчення патентів на Semaglutide у кількох країнах суттєво вплинуть на доходи.

Аналітик BMO Еван Сігман зазначив, що хоча запуск таблетованої версії Wegovy показав початковий потенціал зростання, ціни на ін’єкційні препарати GLP-1 у США зменшують доходи, що зменшує зростання від нових пероральних препаратів.

Крім того, кілька аналітичних агентств на Уолл-стріт нещодавно знизили прогнози зростання глобального ринку препаратів для схуднення. Зокрема, аналітики Goldman Sachs очікують, що до 2030 року продажі препаратів від ожиріння у світі досягнуть 105 мільярдів доларів, що менше за попередню оцінку у 130 мільярдів через зростаючий ціновий тиск і зміни у моделях споживання.

J.P. Morgan також знизила свою оцінку пікових обсягів ринку препаратів для схуднення на 20%, з понад 100 мільярдів доларів у 2030 році до 80 мільярдів доларів.