Зниження на 34% Уже у 2026 році, чи настав час нарешті купувати акції ServiceNow?

Акції спеціаліста з корпоративного робочого програмного забезпечення ServiceNow (NOW +0,52%) у початку 2026 року зазнали значних втрат. Таке зниження може створити можливості для інвесторів. Але не кожне падіння є перебільшеною реакцією, тому інвесторам слід уважно аналізувати компанію у порівнянні з оцінкою її акцій, щоб визначити, чи є це можливістю.

У випадку з ServiceNow основний бізнес все ще демонструє вражаючі показники. Але чи знизилася оцінка акцій достатньо, щоб вважати їх придатними для купівлі, особливо враховуючи швидкі зміни у сфері програмного забезпечення в епоху штучного інтелекту (ШІ)?

Ілюстрація: Getty Images.

Швидкий ріст

Результати четвертого кварталу ServiceNow показали бізнес, який все ще зростає високими темпами. Доходи від підписки склали 3,47 мільярда доларів у Q4, що на 21% більше порівняно з минулим роком.

Ще краще, що залишкові зобов’язання за поточними контрактами (cRPO), які визначаються як очікуваний до визнання дохід від контрактів у найближчі 12 місяців, зросли до 12,85 мільярда доларів, що на 25% більше порівняно з минулим роком.

Керівництво також зазначило про зростання у великих угодах. За квартал компанія уклала 244 угоди з чистою новою річною вартістю контракту понад 1 мільйон доларів, що на 40% більше порівняно з минулим роком.

Тенденції попиту у ServiceNow не свідчать про будь-які ознаки того, що ШІ порушить їхній бізнес. Навпаки, здається, що він цьому сприяє.

Перспективи компанії також вражають. На 2026 рік ServiceNow прогнозує дохід від підписки близько 15,5 мільярда доларів із зростанням приблизно на 20% у постійному валютному курсі.

Чи є ШІ каталізатором, загрозою чи обома одночасно?

ServiceNow явно орієнтується на ШІ. Насправді, у своїй останній звітності компанія назвала себе «штаб-квартирою ШІ для бізнес-революції».

Керівництво було особливо оптимістичним щодо позиціонування ServiceNow у сфері ШІ під час звітної конференції.

«Ми — платформа, яка реалізує довгострокову стратегію платформи, де агенти ШІ та робочі процеси гармонійно співіснують і є синонімами, створюючи сталу перевагу, а не короткострокові перемоги», — пояснив генеральний директор Білл МакДермот під час звіту за четвертий квартал. «Це робить платформу ШІ ServiceNow більш стратегічно актуальною сьогодні, ніж будь-коли раніше.»

Його успіх у сфері ШІ відображається у бізнесі. Now Assist, вбудований генеративний ШІ-інструмент для платформи Now, у четвертому кварталі приніс у понад двічі більше нової річної вартості контракту порівняно з минулим роком.

Крім того, у звіті за підсумками січня 28 компанія повідомила, що впровадила генеративну модель ШІ Claude від Anthropic у робочі процеси ServiceNow для понад 29 000 співробітників.

Керівництво також демонструє свою впевненість у цьому напрямку. У четвертому кварталі ServiceNow викупила акцій на суму близько 597 мільйонів доларів і повідомила, що рада директорів схвалила додаткові викупу на 5 мільярдів доларів. Також у січні компанія оголосила про намір здійснити прискорений викуп акцій на 2 мільярди доларів.

Розширення

NYSE: NOW

ServiceNow

Сьогоднішні зміни

(0,52%) $0,53

Поточна ціна

$101,33

Основні дані

Ринкова капіталізація

$105 млрд

Діапазон за день

$100,54 - $101,57

Діапазон за 52 тижні

$98,00 - $211,48

Обсяг торгів

39 тис.

Середній обсяг

15 млн

Валовий маржін

77,53%

Отже, де ж тепер оцінка?

ServiceNow — це винятковий бізнес. Проте невизначеність навколо ШІ викликає певний скептицизм щодо акцій, навіть якщо наразі це каталізатор для компанії.

Після цього падіння співвідношення ціни до продажів у ServiceNow становить близько 8, а прогнозне співвідношення ціни до прибутку, яке визначає оцінку акцій як множину прогнозованого прибутку на акцію аналітиків, — 24.

Хоча після недавнього падіння акції ServiceNow вже не здаються дорогими, вони й не виглядають однозначною покупкою. Так, ServiceNow — чудовий бізнес, і викуп акцій заслуговує уваги. Але ціна все ще закладена у сценарій високого зростання на невизначений час. І хоча таке стабільне зростання може бути реальністю для ServiceNow, швидкі зміни у сфері ШІ додають невизначеності, що, ймовірно, вимагає знижки перед тим, як купувати акції.

Особисто я ще не готовий вважати акції ServiceNow придатними для купівлі, але вони можуть бути близькими до тієї ціни, за якою я б розглянув покупку, якщо компанія продовжить отримувати вигоду від ШІ як каталізатора, а не перешкоди.