Коли тарифи знову змінюються, єдине, що є певним — це невизначеність

Основні висновки

• Зняття надзвичайних тарифів президентом Дональдом Трампом і введення нового набору імпортних податків спричинили нову невизначеність щодо торгової політики.
• Вважається, що невизначеність сповільнює економіку США і стримує бізнес від найму та розширення, що сприяло сповільненню ринку праці минулого року.
• Серед нерозв’язаних питань — чи витримають нові тарифи Трампа юридичні виклики.

Отримуйте персоналізовані, штучним інтелектом підтримувані відповіді, засновані на понад 27 роках довіри.

ЗАПИТАТИ

Тарифна хаос, який потряс економіку США у 2025 році, повертається з новою силою.

У суботу президент Дональд Трамп оголосив про глобальний тариф у розмірі 15%, замінивши 10% глобальний тариф, який він оголосив менше ніж за 24 години до цього у зв’язку з рішенням Верховного суду про скасування багатьох імпортних податків, введених Трампом минулого року у надзвичайний спосіб. Для економістів і бізнес-лідерів деталі нового тарифу залишалися неясними, але послання було зрозумілим: важко передбачити, хто і скільки платитиме тарифів із дня на день.

“Я, як Президент Сполучених Штатів Америки, негайно підвищую 10% глобальний тариф на країни, багато з яких десятиліттями “обкрадали” США без відповідальності (доки я не з’явився!), до повністю дозволеного та юридично перевіреного рівня 15%”, — написав Трамп у соцмережах у суботу вранці. “У найближчі місяці адміністрація Трампа визначить і запровадить нові та юридично допустимі тарифи, які продовжать наш надзвичайно успішний процес зробити Америку знову великою — БІЛЬШЕ, НІЖ КОГДА-небудь раніше!!!”

Оголошення Трампа викликало спекуляції щодо того, які ще тарифи він запровадить, щоб замінити скасовані Верховним судом, чи будуть вони вищими чи нижчими за попередні, чи закінчать нові тарифи в судах, і чи доведеться уряду відшкодовувати компаніям вже сплачені імпортні податки. Це поглибило відчуття невизначеності, яке вже суттєво вплинуло на економіку: економісти і бізнес-лідери кажуть, що невизначеність є однією з головних причин скорочення найму, через що 2025 рік став найгіршим роком для ринку праці за понад два десятиліття, окрім рецесії.

Що це означає для економіки

Невизначеність щодо майбутнього зазвичай пригнічує створення робочих місць і економічну активність, оскільки ускладнює довгострокове планування для будь-якого бізнесу.

“Ключове питання для ринків — це не лише рівень тарифу, а й непередбачуваність того, що буде далі,” — написала старший аналітик Capital.com Даніела Хаторн у коментарі.

Аналітики звинувачують нову хвилю невизначеності у падінні цін на акції в понеділок.

Рішення Верховного суду і початкова реакція Трампа, ймовірно, залишили тарифи на рівні нижче, ніж раніше, принаймні на даний момент. Імпортери США зараз платять фактичний тариф у розмірі 13,7% між усіма залишковими тарифами після рішення, що знизилося з 16% до цього, згідно з аналізом Yale Budget Lab.

Однак Трамп заявив, що його адміністрація продовжує запроваджувати додаткові тарифи на підставі повноважень, які не були скасовані рішенням. Одним із таких повноважень є розділ 301 Закону про розширення торгівлі, який вимагає від адміністрації завершити розслідування щодо unfair trade practices перед запровадженням тарифу. У п’ятницю торговий представник Джеймісон Грір повідомив, що адміністрація запускає розслідування за розділом 301 і виконує його у “посиленому режимі”.

Тривалість дії нового тарифу у 15% також залишалася під питанням у понеділок. Трамп заявив, що дія базується на повноваженнях, наданих йому розділом 122 Закону про розширення торгівлі, який дозволяє президенту тимчасово вводити тарифи на 150 днів. Неясно, чи спробує він продовжити тарифи після цього терміну. Крім того, новий торговий захід може бути відкритий для юридичних оскаржень: кілька юридичних експертів стверджують, що розділ 122 застосовується лише до “балансу платіжних зобов’язань”, а не до загальних торгових дефіцитів, і що глобальний тариф у 15% має ненадійне юридичне підґрунтя. Експерти з торгівлі кажуть, що США не може мати баланс платіжних зобов’язань з кінця системи Бреттон-Вудс у 1970-х роках.

Пов’язана освіта

Чому економічна невизначеність гірша за погані новини для малих підприємств

Що таке тариф і чому він важливий?

“Не буде легко довести, що США зараз мають кризу балансу платежів, оскільки за визначенням баланс платежів завжди у рівновазі,” — написали Карстен Бжезькі, глобальний керівник макроекономіки, та Джеймс Найтлі, головний міжнародний економіст ING, у коментарі.

Останні події також поставили під сумнів торгові угоди, підписані Трампом з іншими країнами, які передбачали тарифи на основі рішень, визнаних незаконними Верховним судом. Зокрема, угода Трампа з Європейським Союзом опинилася під новим знаком невизначеності.

“Зараз залишається незрозумілим, чи парламент наполягатиме на повній переговорах угоди,” — написали Найтлі і Бжезькі. “Невизначеність повернулася, і з урахуванням останніх демонстрацій сили з боку європейських лідерів ризик ескалації став вищим, ніж рік тому.”

У окремому повідомленні у соцмережах у понеділок Трамп пригрозив торговим партнерам США “набагато вищими” тарифами, якщо вони “гратимуть у ігри” з торговими угодами після рішення суду.

Замість вирішення справи, рішення Верховного суду та його наслідки породили більше питань, ніж відповідей, для тих, хто цікавиться, які імпортні податки їм доведеться платити найближчими місяцями.

“Торгові невизначеності не зникають,” — написав старший економіст Oxford Economics Боб Шварц у коментарі. “Вони просто змінюють форму.”