2026 рік: Посібник з інвестицій у концептуальні акції AI-серверів — глибокий аналіз п’яти провідних компаній

AI-серверні концептуальні акції викликали бурхливий інтерес на світовому капітальному ринку, ставши об’єктом уваги інституційних інвесторів та роздрібних трейдерів. Від провідних контрактних виробників до постачальників інфраструктури та виробників ключових компонентів — весь ланцюг AI-серверної галузі демонструє сильний зростаючий потенціал. У цій статті обрано п’ять компаній, які варто уважно відстежувати, з глибоким аналізом фінансових показників та перспектив ринку, щоб допомогти інвесторам визначити, чи мають ці AI-серверні концептуальні акції довгостроковий інвестиційний потенціал.

Хто домінує у галузі AI-серверів? Аналіз п’яти публічних компаній

На сьогодні у секторі з’явилося багато якісних цілей, з яких найяскравішими є: Hon Hai (код: 2317) — світовий лідер контрактного виробництва з часткою понад 40%; Quanta (код: 2382) — провідний гравець у хмарних серверах з сильними R&D; Wistron (код: 6669) — компанія, що цілком сфокусована на дата-центрах; Vertiv (код: VRT) — американський лідер у технологіях рідинного охолодження; та Celestica (код: CLS) — виробник комутаторів та серверних корпусів для Google TPU.

Hon Hai Precision (код: 2317) — світовий лідер контрактного виробництва AI-серверів

Заснована у 1974 році, компанія охоплює весь ланцюг від компонентів до збірки готових пристроїв. Як ключовий партнер NVIDIA, вона відповідає за виробництво систем Blackwell та наступних поколінь AI-кабінетів, маючи понад 40% світової частки. Недавні результати показали високий рівень — у 2025 році очікується понад 8,1 трлн нових тайванських доларів доходу, що є рекордом. За перші три квартали 2025 року об’єднаний дохід склав 5,5 трлн нових тайванських доларів (+16% YoY), чистий прибуток — 144,1 млрд нових тайванських доларів (+35%). У керівництві прогнозують, що у 2026 році дохід від AI-бізнесу може досягти трильйонів. За прогнозами аналітиків, середня цільова ціна у 2026 році — 306 нових тайванських доларів, що на 30% вище поточного рівня.

Quanta Computer (код: 2382) — лідер у системній інтеграції хмарних серверів

Quanta — один із найбільших світових виробників електроніки, зосереджений на ноутбуках, серверах, сховищах та мережевих комутаторах. Постачальник для NVIDIA та інших гігантів, компанія спеціалізується на високопродуктивних збірках серверів та системній інтеграції, отримуючи вигоду від глобального розширення дата-центрів. За третій квартал 2025 року дохід склав близько 500 млрд нових тайванських доларів (+20% YoY), чистий прибуток — понад 15 млрд. Весь 2025 рік — майже 1,9 трлн нових тайванських доларів доходу, EPS — 17,37. Morgan Stanley залишає рейтинг “перед ринком” з цільовою ціною 330, що підкреслює зростаючу роль AI-бізнесу у довгостроковому зростанні.

Wistron (код: 6669) — фокус на рішення для великих дата-центрів

Заснована у 2012 році, дочірня компанія Wistron Group, повністю орієнтована на високоплотні обчислювальні системи та модульні рішення. Вона спеціалізується на високорівневих збірках NVIDIA GB200/GB300, AMD MI та ASIC AI-серверів із інтеграцією рідинного охолодження, маючи повний спектр системних рішень від рівня L11 до L12. У 2025 році дохід склав 950,6 млрд нових тайванських доларів (+163.68%), а у грудні — 104,29 млрд (+143.86%). Чистий прибуток — близько 51,1 млрд, EPS — 275.06, що оновлює рекорди. Компанія активно розширює виробництво у США та Мексиці, з довгостроковими замовленнями до 2027 року.

Vertiv Holdings (код: VRT) — світовий лідер у рідинному охолодженні та тепловому менеджменті

Vertiv — глобальний постачальник інфраструктури цифрових даних, базується в Огайо, США. У епоху AI компанія виділяється завдяки лідерству у технологіях рідинного охолодження, тісно співпрацюючи з NVIDIA для розробки нових систем охолодження. За третій квартал 2025 року дохід склав 2.676 млрд доларів (+29%), операційний прибуток — 517 млн (+39%). Замовлення у портфелі — близько 9.5 млрд доларів, що забезпечує високий рівень прогнозованості доходів. Зростання частки високорентабельних продуктів та оптимізація ланцюгів поставок покращують маржу та ефективність. За прогнозами аналітиків, цільова ціна через 12 місяців — 206 доларів, що дає потенціал зростання на 27%.

Celestica Inc. (код: CLS) — виробник комутаторів та AI-серверів

Celestica — канадська компанія, заснована у 1994 році, що спеціалізується на електронних рішеннях для AI дата-центрів. Вона забезпечує корпусні рішення для серверів Google TPU та мережеві комутатори, є ключовим постачальником у цій галузі. За перші три квартали 2025 року дохід — 3.19 млрд доларів (+28%), чистий прибуток — 267.8 млн (+199%), EPS — 2.31 долара. Аналітики прогнозують цільову ціну у середньому 374.50 доларів, з максимумом 440 і мінімумом 305, що дає потенціал зростання близько 22%.

Повний ланцюг AI-серверної галузі: від збірки до компонентів

Галузь AI-серверів має три ключові стратегічні сегменти, кожен з яких пропонує інвестиційні можливості.

Збірка систем

Компанії у цьому сегменті відповідають за інтеграцію CPU, GPU, систем охолодження та мережевих модулів у цілі сервери або шафи. Окрім згаданих Hon Hai, Quanta, Wistron і Celestica, слід згадати AMD (провідний виробник модульних серверів, швидко виходить на ринок, рано зайнявся рідинним охолодженням). Вони мають володіти вертикальною інтеграцією або мати сильні R&D у вузьких нішах.

Інфраструктура та контроль навколишнього середовища

Через високий енергоспоживання AI-чіпів, питання електропостачання та охолодження є критичними. Vertiv пропонує рішення рідинного охолодження, а компанії як Chicony, Sunon — виробляють модулі охолодження для GPU. Eaton — гігант у енергетичному менеджменті, забезпечує стабільність електропостачання та безперебійні системи. Вони отримують вигоду від зростання попиту на ефективне охолодження.

Ключові компоненти

У AI-серверах цінність ключових компонентів у кілька разів перевищує традиційні сервери. 台光電 (Taiwan Optical) — виробник високошвидкісних мідних плат (CCL), домінує у ланцюгу NVIDIA. 金像電 (King Yuan Electronics) — виробляє багатошарові друковані платки (PCB) для AI-серверів, з 20-30 шарами. 勤誠 (Cheng Uei Precision) — виробник корпусів для серверів, здатних витримувати важкі GPU та системи охолодження. Високий технологічний бар’єр, але стабільні довгострокові замовлення забезпечують стабільність доходів.

Поточна оцінка та ринкова динаміка AI-серверних акцій

За оцінками, цінові мультиплікатори п’яти ключових компаній виглядають так:

• Hon Hai: ринкова капіталізація 3.33 трлн нових тайванських доларів, P/E 17.1, EPS 13.71
• Quanta: 1.09 трлн нових тайванських доларів, P/E 16.2, EPS 17.81
• Wistron: 86.79 млрд нових тайванських доларів, P/E 20.3, EPS 238.76
• Vertiv: 61.47 млрд доларів, P/E 60.3, EPS 2.72 долара
• Celestica: 33.16 млрд доларів, P/E 46.5, EPS 6.2 долара

Загалом, у ціновому відношенні тайванські компанії мають більш помірні показники (P/E 15–20), тоді як американські — з високими мультиплікаторами, що обґрунтовується високим потенціалом зростання та високою видимістю замовлень. Головне — чи зможуть ці компанії перетворити очікуваний зростаючий дохід у реальні прибутки.

Ризики інвестування у AI-серверні акції у 2026 році

Проблеми прибутковості

Зміна фокусу інвесторів з доходу на прибутковість та ROI може призвести до зниження цін, особливо якщо високі P/E залишаться без підтвердження у вигляді реальних прибутків. Багато компаній вже мають високі мультиплікатори, і при можливому “зрізі” AI-буму можливе різке падіння цін.

Мінливість ланцюга постачань

Розвиток альтернативних архітектур (не x86) та власних ASIC може змінити розподіл ринкових часток та структуру витрат. Впровадження систем Edge AI та нових систем може змінити попит на серверне обладнання. Політика щодо локалізації AI-чіпів у Китаї, міжнародні торгові обмеження та політика даних — потенційні “чорні лебеді”, що вплинуть на ланцюги постачань.

Макроекономічні та політичні ризики

Зміни у регулюванні (наприклад, через вибори у США), підвищення тарифів та цін на електроенергію можуть знизити маржу. Перехід до більш реалістичного підходу у інвестиціях у AI — важливий фактор для стабільності цін.

Прогноз зростання світового ринку серверів до 2026 року

Попри ризики, драйвери зростання залишаються сильними. Очікується, що до 2026 року глобальний ринок серверів зросте двозначними темпами. Компанії з технологіями рідинного охолодження, високою щільністю обчислень та тісною співпрацею з чіповими гігантами залишатимуться у фокусі капіталу.

Інвестиції у AI-серверні акції базуються на тому, що глобальні провайдери хмарних сервісів продовжують масштабувати інвестиції у AI-інфраструктуру, що безпосередньо стимулює зростання всього ланцюга. Важливо визначити, які компанії мають довгострокову конкурентоспроможність — сильну вертикальну інтеграцію, інноваційність та глибоку співпрацю з ключовими клієнтами. Такі компанії мають більший шанс випередити ринок. Також слід уважно стежити за фінансовою якістю компаній, щоб переконатися, що зростання доходів супроводжується реальним зростанням прибутків.

Загалом, майбутнє AI-серверних акцій залежить від технологічних інновацій, ринкового попиту та політичних факторів. 2026 рік може стати ключовим періодом переходу від “концептуальної спекуляції” до “фактичного зростання”, тому інвесторам слід зберігати раціональність і бути обережними щодо оцінок та ризиків.