Чому австралійський долар продовжує знецінюватися? Глибокий аналіз десятирічної слабкості та потенційних змін у 2026 році

Причини знецінення австралійського долара не виникають за одну ніч, а є результатом тривалого впливу багатьох факторів. Оглядаючись на минуле десятиліття, з початку 2013 року курс австралійського долара знизився більш ніж на 35%, тоді як індекс долара США за цей час зріс на 28,35%. Наступ «сильної доларової епохи» безпосередньо вплинув на фундаментальні показники австралійської валюти. Зараз глобальні настрої ризику змінюються, цикли товарів повторюються, а переваги у валютних спредах зменшуються — австралійський долар стає ще більш вразливим. Щоб по-справжньому зрозуміти, чому австралійський долар важко зміцнити, потрібно спершу усвідомити ці структурні труднощі.

Три головні чинники довгострокового знецінення австралійського долара

Австралійський долар — п’ята за обсягом торгів валютна одиниця у світі, а валютна пара «AUD/USD» — п’ята за активністю у глобальному масштабі. Колись австралійський долар через високі відсоткові ставки та переваги у товарному експорті був привабливим для спекулянтів. Але за останнє десятиліття причини його знецінення ускладнилися і стали більш багатогранними.

Перша причина: спад товарних циклів. Структура експорту Австралії дуже залежна від залізної руди, вугілля та енергоресурсів, що визначає природу австралійського долара як «товарної валюти». У період з 2009 по 2011 роки, коли Китай демонстрував сильне відновлення, австралійський долар піднімався майже до 1,05. У період з 2020 по 2022 роки, під час бичачого циклу товарів у світі, він зростав і понад 0,80. Але з 2023 року, через слабке відновлення економіки Китаю і зниження попиту на ресурси, австралійський долар увійшов у довгий період слабкості.

Друга причина: втрата переваг у валютних спредах. Раніше австралійський долар вважався «валютою з високими відсотковими ставками», і його привабливість значною мірою базувалася на різниці у ставках. У минулому Резервний банк Австралії (RBA) тримав ставки значно вище за США, що робило його цільовою валютою для арбітражних операцій. Однак із початком швидкого циклу підвищення ставок у США (з кінця 2022 року ФРС почала агресивно підвищувати ставки), різниця у ставках між Австралією та США зменшилася. Зараз ставка RBA близько 3,60%, що все ще вище за поточну ставку ФРС, але різниця суттєво зменшилася, і привабливість арбітражу знизилася.

Третя причина: структурно сильний долар США. У періоди сильного долара не лише австралійський долар слабшає, а й євро, японська йена та канадський долар також знецінюються щодо долара. Це відображає глобальну перевагу інвесторів у американські активи (державні облігації, технологічні компанії). Поки долар зберігатиме свою привабливість через високі ставки і капітальні потоки, австралійський долар залишатиметься пасивним учасником у цій грі, приреченим на знецінення.

Поточний парадокс: чому сильні товарні ціни не рятують австралійський долар

У другій половині 2025 року спостерігається цікава ситуація: ціни на залізну руду та золото різко зросли, а ФРС почала знижувати ставки. Теоретично це мало б позитивно вплинути на австралійський долар. Він піднявся до 0,6636 щодо долара — здавалося, відбувається відскок. Однак цей «фіктивний» ріст не тривав довго, і загалом австралійський долар зростав лише на 5–7%.

Чому, попри зростання товарів і слабкий долар, австралійський долар залишається слабким?

По-перше, ринок має обмежену довіру до австралійської валюти. Коли курс наближається до попередніх максимумів, продавці активізуються. Це свідчить про песимістичні очікування великих гравців щодо довгострокового тренду. Вони розуміють, що це може бути лише відскок, а не початок нового тренду.

По-друге, невизначеність у торговельній політиці США підриває товарний експорт. Введення додаткових мит і торговельна напруга знижують попит на металургійні та енергетичні ресурси, що негативно позначається на позиціях австралійського долара як товарної валюти.

По-третє, економіка Австралії недостатньо сильна. Хоча базові показники країни залишаються стабільними, внутрішній економічний ріст слабкий, а привабливість активів — низька. У періоди глобального зростання ризик-апетиту інвестори переорієнтовуються на долар і золото, а не на австралійський долар.

Загалом, глибока причина знецінення австралійського долара полягає у тому, що він більше схожий на «валюту з відскоком, але без тренду». За відсутності чітких драйверів зростання і переваг у спредах, його курс залишається залежним від зовнішніх факторів, а не від внутрішніх фундаментальних показників.

Три ключові індикатори для прогнозування курсу австралійського долара

Здається, що рух австралійського долара досить складний, але насправді його визначають три основні рушійні сили. Володіючи цими знаннями, інвестори зможуть оцінити, чи є підстави для тривалого зростання валюти.

Індикатор перший: політика RBA — чи зможе різниця у ставках знову стати перевагою

Політика Резервного банку Австралії (RBA) безпосередньо впливає на привабливість австралійського долара. Зараз ставка близько 3,60%, і ринок вже закладає очікування, що до 2026 року її знову підвищать. Банк Австралії (CBA) прогнозує максимум ставки до 3,85%.

Якщо інфляція залишатиметься високою, а ринок праці — стабільним, то жорстка позиція RBA допоможе відновити різницю у ставках і підтримати курс. Навпаки, якщо підвищення ставок не відбудеться або економіка почне погіршуватися, австралійський долар втратить підтримку.

Індикатор другий: економіка Китаю і ціни на товари — зовнішній двигун австралійського долара

Структура експорту Австралії дуже залежна від залізної руди, вугілля та енергоресурсів. Коли Китай демонструє відновлення будівельної та виробничої активності, ціни на залізну руду зростають, і австралійський долар швидко реагує. Якщо ж відновлення Китаю слабке, навіть короткочасне підвищення цін на товари не зможе тримати курс довго, і він знову повернеться до низхідної динаміки. Саме тому курс австралійського долара тісно корелює з даними Китаю більше, ніж будь-яка інша валюта.

Індикатор третій: курс долара США і глобальні настрої ризику — напрям капіталу

Політика ФРС залишається ключовою для глобальних валютних ринків. У періоди зниження ставок долар слабшає, що сприяє зростанню ризикових валют, зокрема австралійського долара. Але якщо зростає глобальна невизначеність і інвестори повертаються до безпечних активів — долара і золота — навіть фундаментальні показники австралійської економіки не зможуть запобігти падінню курсу.

Загалом, у сучасних умовах глобальної економічної нестабільності та високої волатильності енергоресурсів і попиту, австралійський долар залишається залежним від зовнішніх факторів. Його зростання можливе лише за умов відновлення внутрішнього попиту, зменшення глобальної невизначеності і зниження доларової переваги.

Три основні умови для довгострокового зростання австралійського долара

Щоб австралійський долар справді увійшов у тривалий бичий тренд, потрібно одночасне виконання трьох умов: повернення RBA до жорсткої монетарної політики, реальне покращення попиту з Китаю і структурне послаблення долара США. Якщо збудуться лише одні з них — курс залишатиметься у діапазоні, з труднощами для одностороннього зростання.

Прогнози на 2026 рік: оптимізм і песимізм у конфлікті

Різні фінансові інститути мають протилежні прогнози щодо курсу австралійського долара до 2026 року, що відображає різні сценарії розвитку ситуації.

Morgan Stanley — оптимістичний сценарій: очікує, що до кінця 2026 року курс до долара зросте до 0,72. Це базується на збереженні жорсткої політики RBA і зростанні цін на ресурси.

Модель Traders Union — нейтрально-оптимістична: прогнозує середній курс близько 0,6875 до кінця 2026 року (діапазон 0,6738–0,7012), а до кінця 2027 року — до 0,725. Це враховує сильний ринок праці і відновлення попиту на товари.

UBS — обережний сценарій: вважає, що через глобальні ризики і можливі зміни у політиці ФРС курс залишиться близько 0,68 і не перевищить цю позначку.

CBA — обережна позиція: прогнозує короткострокове підвищення до 0,70 навесні 2026 року, але до кінця року курс може знову знизитися, що свідчить про сумніви щодо тривалого зростання.

Аналізи на Уолл-стріт — попередження: якщо США уникнуть рецесії, але долар залишиться надміцним через різницю у ставках, австралійський долар не зможе подолати рівень 0,67.

За поточних умов, у першій половині 2026 року курс австралійського долара ймовірно коливатиметься у діапазоні 0,68–0,70, під впливом даних з Китаю і змін у ринку праці США. На короткостроковому рівні він не знизиться суттєво, оскільки економіка Австралії стабільна, а RBA — досить жорстка. Але й не зможе піднятися до 1,0 через структурну перевагу долара. Основні ризики — слабкі дані з Китаю і можливе посилення доларової переваги у середньостроковій перспективі.

Як звичайний інвестор може брати участь у торгівлі австралійським доларом

AUD/USD — одна з п’яти найактивніших валютних пар у світі, з високою ліквідністю і низькими спредами, що робить її привабливою для інвесторів із невеликим і середнім капіталом. Хоча точний прогноз курсу важко зробити, характер австралійської валюти і ринкова активність дозволяють досить легко аналізувати її рухи.

Основний спосіб участі — торгівля на форекс із використанням маржі. Інвестори можуть відкривати позиції як на підвищення, так і на зниження курсу, застосовуючи кредитне плече від 1:200. Це дає можливість отримувати прибуток у трендових ринках і виявляти потенційні можливості у зниженні. Водночас, будь-яка торгівля — високоризикова, і можна втратити весь внесок. Тому рекомендується починати з малих сум або демо-рахунків, щоб ознайомитися з особливостями волатильності і механізмами торгівлі.

Висновки: що приховує знецінення австралійського долара

Причини знецінення австралійського долара — це не один фактор, а сукупність структурних процесів. Спад товарних циклів, втрата валютних переваг і структурно сильний долар США — три головні чинники, що визначили його довгострокове зниження за останнє десятиліття.

Австралійський долар залишається «товарною валютою», тісно пов’язаною з цінами на залізну руду, вугілля і енергоресурси. Це і його перевага (швидкий відскок під час підйому товарних цін), і недолік (зниження — без можливості швидко відновитися). За різними прогнозами, короткостроково підтримка з боку політики RBA і високих цін на ресурси збережеться, але у середньостроковій перспективі слід враховувати глобальні ризики і можливий відскок долара, що обмежить зростання австралійського долара і зробить його рух більш волатильним.

Хоча валютний ринок швидкий і непередбачуваний, високий рівень ліквідності і характер економічної структури роблять довгострокове прогнозування більш доступним. Для тих, хто прагне зрозуміти причини знецінення і використовувати це для інвестицій, важливо стежити за політикою RBA, економікою Китаю і курсом долара США — ці три індикатори є ключем до розуміння майбутнього австралійського долара.