Які акції, пов’язані з концепцією золота? Провідні світові гірничодобувні компанії демонструють високі показники до 2025 року

2025 рік приніс історичний перелом на міжнародному ринку золота. Через посилення геополітичних ризиків, очікування зниження облікових ставок центральними банками та глобальну хвилю дездоларизації ціна на золото за кілька місяців встановила кілька історичних рекордів, а відповідні акції золотодобувних компаній також зросли. Багато інвесторів почали цікавитися: Які існують концептуальні акції золота? Чи варто додавати ці компанії до інвестиційного портфеля? У цій статті детально розглянемо цю інвестиційну тенденцію.

Логіка інвестування в концептуальні акції золота

Які типи існують концептуальних акцій золота? Простими словами, це акції компаній, основний бізнес яких пов’язаний із золотом. Вони охоплюють весь ланцюг виробництва — від геологорозвідки, видобутку, переробки, обробки до продажу та фінансових послуг, пов’язаних із золотом.

На відміну від прямого інвестування у фізичне золото або ETF на золото, концептуальні акції мають більший потенціал доходності. При зростанні ціни на золото прибутки таких компаній зазвичай зростають більш суттєво; навпаки, при падінні — зменшуються сильніше. За історичними даними, у 2022 році ціна на золото знизилася на 15%, але акції концептуальних компаній впали на 38%.

Чому інвестори так активно цікавляться цими акціями? Основна причина — ефект левериджу. При кожному підвищенні ціни на золото на 1%, прибутковість високоякісних золотодобувних компаній може зрости на 3-5%, що робить довгострокове володіння цими акціями вигіднішим за безпосереднє володіння золотом.

Результати роботи світових лідерів галузі

За структурою галузі, світові концептуальні акції золота можна поділити на три основні групи:

Верхній ланцюг — компанії, що безпосередньо займаються видобутком і переробкою золота — такі як Newmont, Barrick Gold, Kinross Gold. Ці компанії найбільше виграють від зростання цін на золото.

Середній ланцюг — компанії, що надають фінансування для видобутку та отримують частку від продажу — наприклад, Wheaton Precious Metals, Franco-Nevada. Вони мають менший ризик.

Нижній ланцюг — обробні підприємства, ювелірні та металургійні компанії — менш чутливі до цін на золото, їхній прибуток залежить від кінцевого споживчого попиту.

Вражаючі результати лідерів на американському ринку

У першому кварталі 2025 року провідні світові золотодобувні компанії показали сильний ріст, пропонуючи інвесторам багато перспективних цілей.

Newmont (NEM) — найбільша у світі компанія з видобутку золота, єдина у складі S&P 500, що спеціалізується на золоті. У Q1 2025 року її чистий прибуток склав 1,9 млрд доларів, що майже в 11 разів більше, ніж у попередньому році. При цьому прибуток на акцію становив 1,68 долара, що значно перевищує очікування аналітиків (0,9 долара). Хоча видобуток золота зменшився на 8,3% до 1,54 млн унцій, зростання цін на золото до історичного максимуму — 2944 долара за унцію — забезпечило компанії високий прибуток.

Barrick Gold (GOLD) — другий за обсягами видобутку золота у світі. У Q1 2025 року видобуток склав 758 тисяч унцій, дохід — 3,13 млрд доларів, що на 13,8% більше, ніж у попередньому році. Скоригований EPS становив 0,35 долара, перевищуючи очікування (0,30 долара). Весь рік компанія прогнозує видобуток у межах 3,15–3,5 млн унцій.

Wheaton Precious Metals (WPM) — канадський лідер у сфері ліцензованого видобутку. Модель компанії — легкий капітал, вона укладає угоди з гірничодобувними підприємствами по всьому світу, купуючи частки металу за зниженою ціною. У Q1 2025 року EPS склав 0,55 долара, що вище за очікування (0,52 долара). Доходи перевищили 470 мільйонів доларів. Канадський банк Royal Bank підвищив цільову ціну акцій з 75 до 80 доларів.

Kinross Gold (KGC) — також показала сильні результати у Q1 2025 року. Свободний грошовий потік подвоївся порівняно з минулим роком, компанія оголосила про повернення капіталу акціонерам у розмірі 650 мільйонів доларів. Основні показники — видобуток у золотому еквіваленті склав 512 088 унцій, маржа продажу за унцію зросла на 67% до 1814 доларів.

Крім того, Agnico Eagle (AEM) з 22 січня, коли ціна перевищила 89 доларів, зросла на 42%; DRDGold (DRD) — на 57% з початку року; Alamos Gold (AGI) — з урахуванням корекції — на 27%. ETF SPDR Gold Shares (GLD), що слідкує за ціною золота, у 2025 році вже приніс близько 20% прибутку.

Можливості для акцій золота в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні

Порівняно з США, кількість таких акцій у Тайвані менша, але вони також цікаві.

光洋科（1785） — основний гравець у циклічній економіці дорогоцінних металів у Тайвані. У Q1 2025 року дохід склав 8,24 млрд нових тайванських доларів, що на 30,6% більше, ніж у попередньому році. Валова прибутковість — 1,22 млрд, зростання на 70,6%; операційний прибуток — 839 млн, зростання на 145%. Це зумовлено зростанням цін на дорогоцінні метали та розширенням бізнесу у напівпровідникових цільових матеріалах. Водночас, через коливання цін на метал, компанія зазнала збитків від фінансових операцій, що зменшило чистий прибуток на 44,75% до 358 млн.

金益鼎（8390） — лідер у переробці металів у Тайвані. Частка дорогоцінних металів у доходах — 30%, промислових металів (переважно мідь) — 50%. Внаслідок розширення ланцюга постачання TSMC та зростання цін на дорогоцінні метали у Q1 2025 року дохід склав 11,06 млрд нових тайванських доларів, чистий прибуток — 1,45 млрд, а прибуток на акцію — 1,22 нових долара.

佳龍（9955） — переробник дорогоцінних металів у Тайвані, продажі металів — близько 90% доходу. У 2025 році через зростання цін на дорогоцінні метали у Q1 дохід склав близько 3,2 млрд нових тайванських доларів, що на 12% більше, ніж у попередньому році. Маржа — близько 20%, чистий прибуток — 0,35 млрд, EPS — 0,38 нових долара.

Взаємозв’язок коливань цін на золото та концептуальних акцій

Щоб зрозуміти поведінку концептуальних акцій, потрібно враховувати складну взаємодію кількох факторів.

Ціна на золото — головний драйвер. Коливання світової ціни безпосередньо впливають на прибутки гірничодобувних компаній. За даними Всесвітньої ради золота, у Q1 2025 року глобальний попит на золото (з урахуванням інвестицій поза біржею) склав 1206 тонн, що на 1% більше, ніж у попередньому році, і є найвищим рівнем з 2016 року. Goldman Sachs прогнозує, що до кінця 2025 року ціна на золото може піднятися до 3700 доларів за унцію, а UBS залишає цільовий рівень — 3500 доларів.

Економічна ситуація та настрої щодо безпеки. Триваючий конфлікт між Росією та Україною, напруженість у Близькому Сході, невизначеність у торгівлі між Китаєм і США — все це підсилює попит на безпечні активи, зокрема золото. У періоди економічної рецесії або політичної нестабільності інвестори переорієнтовуються на золото.

Грошово-кредитна політика та рівень ставок. Очікування зниження облікових ставок ФРС знижують вартість утримання золота, оскільки низькі ставки зменшують альтернативний виторг від інвестицій у метал. Це сприяє зростанню цін.

Структура попиту та пропозиції. Центробанки активно купують золото — у 2024 році їхні закупівлі вже третій рік поспіль перевищують тисячу тонн. Водночас, обмеження у видобутку та зниження обсягів переробки, зростання виробничих витрат (через енергоресурси, екологічні вимоги) — все це сприяє напруженості ринку.

Повний гайд з інвестування у ETF та окремі акції: стратегія для інвестора

Які існують способи інвестування у концептуальні акції золота? Основні — два.

Перший спосіб: інвестиційні фонди або ETF

VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX) та його маліший аналог GDXJ містять акції світових компаній, що займаються золотом. GDX орієнтований на великі компанії — Newmont, Barrick, Wheaton; за останній рік прибутковість — 29,92%. GDXJ — на малі капіталізації, прибутковість — 32,59%. Інвестування через ETF дозволяє диверсифікувати ризики, купуючи один інструмент.

Другий спосіб: купівля окремих акцій

Для досвідчених інвесторів — купівля окремих акцій високоякісних компаній. У Тайвані — через місцевих брокерів, у США — через міжнародних брокерів (Mitrade, Interactive Brokers, TD Ameritrade, Firstrade тощо).

Ризики та потенціал доходу

Інвестиції у фізичне золото або ETF — менш ризиковані, але з меншим потенціалом доходу. Концептуальні акції — більш ризиковані, оскільки залежать від управління компанією, витрат, операційної ефективності, регуляторних та геополітичних факторів. Але потенціал — значний, особливо при зростанні цін на золото.

Для тих, хто цінує стабільність і захист від ризиків — можливо, краще просто володіти золотом. Для тих, хто готовий ризикувати заради високих прибутків — варто розглянути найкращі світові гірничодобувні компанії з стабільною фінансовою позицією.

Плюси та мінуси інвестування у концептуальні акції золота

Переваги: можливість отримати мультиплікаційний ефект від зростання цін на золото. Історично, акції золота зростають у 2-3 рази швидше за сам метал. Вони також допомагають диверсифікувати портфель, особливо у періоди рецесії або падіння циклічних акцій.

Недоліки: більша волатильність — і при зростанні, і при падінні. Ризики управління, витрат, регуляторних обмежень і політичних ризиків можуть негативно вплинути на інвестиції.

Висновки та перспективи

За підсумками перших трьох місяців 2025 року, які тенденції варто враховувати?

По-перше, довгостроковий потенціал зростання цін на золото залишається високим. Хоча короткострокові коливання можливі через торгові та політичні фактори, геополітична нестабільність, дездоларизація та активна купівля золота центральними банками створюють міцну основу для зростання.

По-друге, високі ціни стимулюють гірничодобувні компанії розширювати видобуток у регіонах з багатими запасами — Африка, Австралія, Південна Америка. Світовий ринок золота у 2025–2030 роках зростатиме, з основними ринками в Азії та Північній Америці.

По-третє, інноваційні технології, зокрема штучний інтелект і великі дані, вже змінюють процеси геологорозвідки та видобутку, підвищуючи ефективність і знижуючи витрати.

Отже, для інвесторів, що прагнуть довгострокового зростання, ретельний вибір якісних концептуальних акцій — цілком обґрунтований шлях. Враховуючи тенденції галузі та застосовуючи раціональну стратегію, можна отримати хороші результати у цій сфері.