Долар послабшав, оскільки Верховний суд відхилив тарифи президента Трампа

Річ Асплунд

Субота, 21 лютого 2026, 5:35 ранку за японським часом 7 хв читання

У цій статті:

DX-Y.NYB

-0.39%

Індекс долара (DXY00) знизився з 4-тижневого максимуму у п’ятницю і закінчився з падінням на -0.13%. Поганіші за очікування новини про економіку США знизили долар у п’ятницю. Валовий внутрішній продукт США за четвертий квартал, індекс виробничої активності S&P за лютий та індекс споживчого настрою університету Мічигану за лютий були слабшими за очікування і тиснули на долар.

Долар знизився до мінімуму у п’ятницю після того, як Верховний суд скасував глобальні тарифи президента Трампа, оскільки скасування тарифних доходів сприятиме збільшенню дефіциту бюджету США. Втрати долара обмежені після того, як у грудні індекс цін PCE, улюблений інфляційний показник ФРС, підвищився більше ніж очікувалося, що є яструбовим фактором для політики ФРС. Також у п’ятницю підтримку долару надали яструбові коментарі президента Федерального резерву Атланти Рафаеля Бостіка, який сказав, що доцільно тримати відсоткові ставки помірно обмеженими.

Більше новин від Barchart

Goldman Sachs заявляє, що акції MP Materials можуть зрости більш ніж на 30%. Чи варто купувати акції MP?

Долар знижується після того, як Верховний суд скасував тарифи президента Трампа

Наш ексклюзивний бюлетень Barchart Brief — ваш безкоштовний обідній гід щодо руху акцій, секторів і настроїв інвесторів — доставляється саме тоді, коли вам це потрібно. Підписуйтеся сьогодні!

Валовий внутрішній продукт США за четвертий квартал зріс на +1.4% (річний показник), слабше за очікування +2.8%. Індекс цін PCE за четвертий квартал підвищився на +2.7%, сильніше за очікування +2.6%.

Громадські витрати США за грудень зросли на +0.4% місяць до місяця, сильніше за очікування +0.3%. Доходи за грудень зросли на +0.3% місяць до місяця, відповідно до очікувань.

Індекс цін PCE за грудень (улюблений інфляційний показник ФРС) підвищився на +0.4% місяць до місяця і на +3.0% у річному вимірі, сильніше за очікування +0.3% і +2.9%.

Індекс виробничої активності S&P за лютий знизився на -1.2 до 51.2, слабше за очікування без змін на рівні 52.4.

Продажі нових будинків у США за грудень знизилися на -1.7% до 645 000, краще за очікування 730 000.

Індекс споживчого настрою університету Мічигану за лютий був знижений на -0.7 до 56.6, слабше за очікування без змін на рівні 57.3.

Очікування інфляції на 1 рік у США за лютий були знижені до 3.4% — найнижчого рівня за 13 місяців, з попереднього 3.5%. Очікування інфляції на 5-10 років знижені до 3.3% з попередніх 3.4%.

Президент Федерального резерву Атланти Рафаель Бостік заявив, що доцільно тримати відсоткові ставки помірно обмеженими, оскільки він очікує, що зростання США у 2026 році створить тиск на інфляцію.

Верховний суд США скасував масштабні глобальні тарифи президента Трампа, заявивши, що він перевищив свої повноваження, застосовуючи закон про надзвичайний стан для введення «відповідних» тарифів, а також цільових імпортних податків на країни для боротьби з торгівлею фентанілом.

Читати далі  

Після рішення Верховного суду президент Трамп заявив, що введе 10% глобальний тариф відповідно до розділу 122 Закону про торгівлю 1974 року, понад уже існуючі тарифи. Він оголосив, що всі національні безпекові тарифи за розділом 232 та існуючі тарифи за розділом 301 будуть у повній силі. Тарифи за розділом 122 триватимуть лише 150 днів, і Конгрес має затвердити будь-яке продовження. Тарифи за розділом 301 вимагають країно-специфічних розслідувань, що включають слухання та можливість висловити думки компаній або країн, що постраждали.

Ринки свопів закладають ймовірність у 5% на зниження ставки на -25 базисних пунктів на наступному засіданні політики 17-18 березня.

Долар продовжує залишатися слабким, оскільки очікується, що ФРС знизить ставки приблизно на -50 базисних пунктів у 2026 році, тоді як Банк Японії планує підвищити ставки ще на +25 базисних пунктів у 2026 році, а Європейський центральний банк залишить ставки без змін у 2026.

Курс EUR/USD (^EURUSD) у п’ятницю зріс на +0.06%. Євро зазнав помірних зростань у п’ятницю на тлі слабкості долара. Також, сильніше за очікування індекс виробничої активності в зоні євро за лютий підтримав євро. Зростання євро обмежене після того, як ціни виробників у Німеччині за січень знизилися більше ніж очікувалося, що є яструбовим фактором для політики ЄЦБ.

Індекс виробничої активності в зоні євро за лютий зріс на +1.3 до 50.8, що є сильнішим за очікування 50.0 і найшвидшим зростанням за 3.5 роки.

Ціни виробників у Німеччині за січень знизилися на -3.0% у річному вимірі, слабше за очікування -2.2% і найглибшим падінням за 1.75 років.

Ринки свопів закладають ймовірність у 2% на зниження ставки на -25 базисних пунктів на наступному засіданні ЄЦБ 19 березня.

USD/JPY (^USDJPY) у п’ятницю зріс на +0.03%. Йена знизилася до 1,5-тижневого мінімуму проти долара у п’ятницю після того, як ціни споживачів у Японії за січень зросли менше ніж очікувалося, що є яструбовим фактором для політики Банку Японії. Також, підвищення доходності по казначейських облігаціях у п’ятницю було негативним для йени.

Втрати йени обмежені після того, як долар послабшав після рішення Верховного суду США скасувати глобальні тарифи Трампа. Йена також отримала підтримку у п’ятницю після зростання індексу виробничої активності в Японії за лютий до найсильнішого рівня за три роки. Розбіжності у політиках центральних банків також підтримують йену, оскільки Банк Японії, ймовірно, підвищить ставки найближчим часом, тоді як ФРС і ЄЦБ залишать ставки без змін або знизять їх.

Індекс цін споживачів у Японії за січень зріс на +1.5% у річному вимірі, слабше за очікування +1.6% і найменшим зростанням за 3.75 років. Індекс цін без харчових продуктів і енергії за січень підвищився на +2.6% у річному вимірі, слабше за очікування +2.7% і найменшим зростанням за 11 місяців.

Індекс виробничої активності в Японії за лютий зріс на +1.3 до 52.8, що є найсильнішим зростанням за три роки.

Ринки закладають ймовірність у +12% на підвищення ставки Банку Японії на наступному засіданні 19 березня.

Ціни на золото COMEX у квітні (GCJ26) у п’ятницю закрилися з підвищенням на +83.50 (+1.67%), а ціни на срібло COMEX у березні — з підвищенням на +4.709 (+6.07%).

Ціни на золото та срібло різко зросли у п’ятницю, досягнувши рівнів за тиждень. Посилення геополітичних ризиків на Близькому Сході підвищує попит на дорогоцінні метали як надійне сховище. Стурбованість можливим конфліктом між США та Іраном зростає після того, як президент Трамп заявив, що 10-15 днів — це «майже все», що він дозволить для переговорів щодо ядерної угоди з Іраном. Зростання цін на дорогоцінні метали прискорилося у п’ятницю після скасування Верховним судом глобальних тарифів Трампа, оскільки скасування тарифних доходів збільшить дефіцит бюджету США, що підвищує попит на дорогоцінні метали як засіб збереження вартості.

Дорогоцінні метали також мають підтримку на тлі невизначеності щодо тарифів США і геополітичних ризиків у Ірані, Україні, на Близькому Сході та у Венесуелі. Крім того, політична невизначеність у США, великі дефіцити і невизначеність щодо урядової політики змушують інвесторів зменшувати володіння доларовими активами і переходити до дорогоцінних металів.

Сильний попит центральних банків на золото також підтримує ціни, після недавніх новин про те, що запаси золота у резерві Народного банку Китаю зросли на +40 000 унцій до 74.19 мільйонів тройських унцій у січні, що є 15-м місяцем поспіль збільшення резервів золота.

Нарешті, збільшення ліквідності у фінансовій системі підвищує попит на дорогоцінні метали як надійне сховище вартості, після оголошення ФРС 10 грудня про щомісячне впровадження ліквідності у розмірі 40 мільярдів доларів у фінансову систему США.

Ціни на золото та срібло різко знизилися з рекордних максимумів 30 січня, коли президент Трамп оголосив про номінацію Кевена Ворша на посаду голови ФРС, що спричинило масове закриття довгих позицій у дорогоцінних металах. Ворш — один із найбільш яструбових кандидатів на посаду голови ФРС і вважається менш прихильним до глибокого зниження ставок. Також недавня волатильність цін на дорогоцінні метали змусила світові біржі підвищити маржинальні вимоги до золота і срібла, що призвело до ліквідації довгих позицій.

Попит інвестиційних фондів на дорогоцінні метали залишається сильним, довгі позиції у ETF на золото зросли до найвищого рівня за 3.5 роки 28 січня. Також довгі позиції у ETF на срібло зросли до найвищого рівня за 3.5 роки 23 грудня, хоча з того часу їх знизили до найнижчого рівня за 2.5 місяці 2 лютого.

_ На дату публікації Річ Асплунд не мав (ні прямо, ні опосередковано) позицій у будь-яких цінних паперах, згаданих у цій статті. Вся інформація та дані в цій статті є виключно для ознайомлювальних цілей. Ця стаття була спочатку опублікована на Barchart.com _