Від участі до контролю! Компанія з ринковою капіталізацією у трильйони юанів Dongyangguang планує розпочати масштабну реструктуризацію активів. Постачальник обчислювальних потужностей Qinhuai Data «захоплює у свої обійми»

Щойно завершилася угода на 28 мільярдів юанів щодо придбання обчислювальних активів, і новий капітальний хід вже з’являється на горизонті.

Увечері 24 лютого компанія Dongyangguang (SH600673, тимчасово припинена торгівля), з ринковою капіталізацією у сотні мільярдів юанів, опублікувала повідомлення про намір шляхом випуску акцій придбати контрольний пакет у компанії Yichang Dongshu No.1 Investment Co., Ltd. (далі — «Dongshu No.1») та залучити додаткові кошти. Оскільки «Dongshu No.1» опосередковано володіє 100% акцій бізнесу Qinhuai Data в Китаї, це означає, що Dongyangguang планує офіційно інтегрувати Qinhuai Data у свою корпоративну структуру.

Це менш ніж місяць після завершення грошової купівлі бізнесу Qinhuai Data в Китаї групою покупців, очолюваною основним акціонером Dongyangguang. 16 січня цього року група оголосила про завершення угоди на 28 мільярдів юанів щодо придбання бізнесу Qinhuai Data в Китаї, при цьому Dongyangguang інвестувала 3,45 мільярда юанів і виступила як співучасник.

Стратегічний намір Dongyangguang щодо Qinhuai Data змінюється: від «участі» до «контролю». За повідомленнями, Qinhuai Data раніше була підрозділом глобального приватного інвестиційного гіганта Bain Capital. Також Qinhuai Data є ключовим постачальником обчислювальних потужностей для ByteDance.

Плануємо випустити акції для отримання контролю над Qinhuai Data

Увечері 24 лютого Dongyangguang оголосила, що планує шляхом випуску акцій і залучення додаткових коштів придбати контрольний пакет у Dongshu No.1.

Dongshu No.1 — це спеціальна платформа для володіння акціями, створена для купівлі Qinhuai Data, яка через свою повністю підконтрольну дочірню компанію Yichang Dongshu No.3 Investment Co., Ltd. (далі — «Dongshu No.3») контролює всі операції Qinhuai Data в Китаї. Це означає, що після завершення угоди Dongyangguang стане фактичним контролером бізнесу Qinhuai Data в Китаї та об’єднає цю велику обчислювальну активність у свої фінансові звіти.

Очікується, що ця операція стане значною реструктуризацією активів і одночасно пов’язаною угодою, але не призведе до зміни фактичного контролю над Dongyangguang. Акції Dongyangguang були припинені для торгівлі з 24 лютого і залишатимуться припиненими до 25 лютого, з очікуваним терміном припинення не більше 10 торгових днів.

Ця стратегічна зміна відбувається менш ніж через місяць після завершення попередньої угоди. У початковому плані, оприлюдненому у вересні 2025 року, Dongyangguang чітко заявила, що після додаткового інвестування у Dongshu No.1 вона стане співучасником і опосередковано володітиме Qinhuai Data.

Зараз, ініціюючи масштабну реструктуризацію активів, Dongyangguang прагне не лише бути співучасником, а й отримати контроль над Qinhuai Data та її ключовими активами. Компанія вже підписала «Договір про наміри купівлі» з попередньо визначеним контрагентом, а деталі угоди, включаючи спосіб, ціну та умови, будуть узгоджені пізніше.

Фінансова боротьба за Qinhuai Data

16 січня цього року група покупців, очолювана Shenzhen Dongyangguang Industrial Development Co., Ltd. (далі — «Dongyangguang Industrial»), основним акціонером Dongyangguang, разом з іншими інвесторами оголосила про завершення угоди на 28 мільярдів юанів щодо купівлі бізнесу Qinhuai Data в Китаї. Це була одна з найбільших угод у галузі обчислювальної інфраструктури в Азії за останні роки.

Згідно з повідомленням, для завершення купівлі група інвесторів спільно збільшила капітал платформи «Dongshu No.1». Dongyangguang планувала інвестувати 3,5 мільярда юанів, а Dongyangguang Industrial — 4 мільярди юанів. До моменту завершення угоди 17 січня Dongyangguang вже інвестувала 3,45 мільярда юанів.

Основною ціллю цієї капітальної операції є Qinhuai Data — провідний оператор у галузі великих обчислювальних інфраструктур у Китаї. Раніше Dongyangguang відповіла на запит регулятора, повідомивши, що за даними звіту China Computing Power Center (2024), Qinhuai Data посідає друге місце серед IDC-провайдерів у Китаї за масштабами, можливостями та фінансовим станом. До травня 2025 року її дата-центри мали сумарну IT-місткість 782 МВт, а в процесі будівництва — 137 МВт.

За даними «Daily Economic News», Qinhuai Data раніше була публічною компанією на NASDAQ і у 2023 році була викуплена Bain Capital через пропозицію про приватизацію. У кінці 2023 року Bain Capital успішно викупила Qinhuai Data за приблизно 3,16 мільярда доларів і зняла її з торгів.

У вересні 2025 року Dongyangguang Industrial очолила купівлю всього бізнесу Qinhuai Data в Китаї. За відкритими даними, багато китайських компаній також змагалися за цю угоду, але в підсумку Dongyangguang і її основний акціонер перемогли.

Фінансові дані показують, що бізнес Qinhuai Data в Китаї демонструє високі результати: у 2024 році дохід склав 6,048 мільярда юанів, чистий прибуток — 1,309 мільярда юанів. За період січень-травень 2025 року доходи склали 2,607 мільярда юанів, чистий прибуток — 745 мільйонів юанів.

Варто зазначити, що перед припиненням торгів акції Dongyangguang вже зросли більш ніж на 38% з лютого 2026 року. За 2025 рік їхній приріст становив майже 100%.