Фінансовий день сурка цього року настав із запізненням

НАРЕШТІ.

Повернення ринку вибіркових інвесторів

Ринок акцій у США може здаватися стабільним на перший погляд, але зростаюча різноманітність і зниження кореляції між акціями S&P 500 виявляють набагато більш динамічну ситуацію під поверхнею. Зміни в наративі щодо ШІ, вихід з мега‑кап технологій, покращення економічних умов і прискорені інвестиції в активні стратегії — все це сприяє розривам у продуктивності між секторами, при цьому більш цінні та економічно чутливі сектори стають ранніми переможцями 2026 року.

На цьому фоні інвестори можуть отримати вигоду від активного управління, вибіркового підбору акцій і стратегій секторної ротації, спрямованих на використання ширшої різноманітності та зростаючих можливостей, які вона відкриває.

Ніколи раніше нам не доводилося так довго чекати на оголошення про те, що це «ринок вибіркових інвесторів». Насправді, чи вважається новий рік справжнім, поки хтось не назве його таким? Тож дякуємо, Адам Терквіст, головний технічний стратег LPL Financial, що нарешті відкрив нову сторінку 2025 року і офіційно ознаменував початок 2026-го. 🫡

Однак ринок вибіркових інвесторів — це щось на кшталт лондонських автобусів. Чекаєш довго, а потім з’являється кілька одночасно. З Bloomberg учора:

«Це рано чи пізно закінчиться, і я б сказав, що кінець ближчий, ніж думають більшість. Вплив ШІ, чесно кажучи, трохи перебільшений», — сказав Браян Белскі, засновник і головний інвестиційний директор Humilis Investment Strategies. «Це не ринок, керований формулами або сценаріями — це ринок вибіркових акцій, і потрібно просто бути правим.»

А сьогодні CNBC:

Наступна фаза ринку, ймовірно, буде винагороджувати ґрунтовне інвестування, а не широкі рухи індексів, — вважає Кеннет Андраде, засновник і головний інвестиційний директор Old Bridge Asset Management, який вірить, що майбутній цикл сприятиме обережній побудові портфеля.

«2026 рік відкриваєся як чудовий ринок для вибіркових інвесторів.»

Загалом, цілком справедливо, що висока різноманітність і низька кореляція створюють більш сприятливе середовище для традиційного активного управління.

Ще й те, що менші та менш дорогі акції також випереджають у 2026 році, — це, як правило, добре для фондів, які в цілому мають легкий упереджений ставлення до найбільших акцій (важко пояснити інвесторам, у чому полягає ваша додана вартість, якщо ваші активи просто повторюють 10 найбільших акцій ринку).

Банк Америки також нещодавно зазначив, що половина великих американських фондових фондів, які він відстежує, перевищили Russell 1000 у січні (при цьому обережно уникаючи називати це ринком вибіркових інвесторів). Тож налаштування виглядає сприятливим.

А як склалося у 2025 році, останньому році, коли його оголосили ринком вибіркових інвесторів?

О.

Добре, можливо, цей рік стане роком, коли все зміниться. Можливо, 2026 — це коли центральні банки/пасивні фонди/FANGs/Mag7/фіскальна політика/зворотні викупи нарешті припинять руйнувати сигнали ринку (видалити за бажанням), і інвестори-вибірковики зможуть повернутися.

Ми просто повинні почекати і побачити. Це будь-яка здогадка, як усе може скластись.

Додаткове читання:
— Міф про ринок вибіркових інвесторів (Morningstar)