Зміцнення японської йени третій день поспіль, прорив через 153, очікування підвищення облікової ставки центральним банком стали головним рушієм

Ієн зростає у ціні і не збирається зупинятися. Останнім часом курс долара до ієни постійно зростає, прорвавши позначку 153, і на ринку загалом вважають, що за цим стоять дві основні рушійні сили: зростання очікувань підвищення ставок Банку Японії та сигнали політичної стабільності нової урядової влади. Ці зміни також відображають переоцінку глобальними гравцями економічних та політичних перспектив Японії.

Очікування підвищення ставок сприяють зростанню ієни

Очікування політики центрального банку змінюють ставлення ринку до ієни. Останні прогнози американського банку показують, що Банк Японії може підвищити ставки вже у квітні, а не у червні, з підвищенням на 25 базисних пунктів. Це передчасне очікування підвищення ставок швидко стало важливим фактором підтримки зростання ієни.

Чому очікування підвищення ставок сприяють зростанню ієни? Логіка проста — підвищення відсоткових ставок означає зростання доходності активів, оцінених у ієнах, що приваблює міжнародний капітал у японський ринок і підвищує попит на ієну. Зміна ставлення ринку до політики центрального банку змінює історію про коливання курсу ієни.

Політична стабільність і сигнали для валютного ринку

Не менш важливі й політичні сигнали. Перемога правлячої коаліції під керівництвом прем’єр-міністра Такасіо Фуміо на виборах створила сприятливе середовище для зростання ієни. Після цього він заявив, що не планує випускати дефіцитні облігації для фінансування зниження податку на споживання, що зняло побоювання щодо надмірного розширення фіскальної політики і підтримало курс ієни.

Проте, ставлення уряду до валютного курсу залишається важливим. Міністр фінансів Японії, Сіґео Кацурама, відкрито заявив, що не виключає можливості валютних інтервенцій у разі швидкого зростання ієни. Це означає, що при надмірному зростанні курсу уряд може втрутитися, що є важливим фактором для прогнозів щодо подальшого руху ієни.

Розбіжності у думках аналітиків: чи зможе рівень 150 утриматися?

На тлі зростання ієни інвестиційні компанії мають різні думки, що відображає високу невизначеність щодо майбутнього курсу.

Міцуї Секюрейтіс займає більш песимістичну позицію, вважаючи, що зростання ієни — це короткострокова тенденція, а довгостроковий тренд залишиться на зниження. За їхніми прогнозами, курс ієни може опуститися до 160–165 ієн за долар, що свідчить про можливе повторне тиск на ієну.

Номура Цінкаі також попереджає про ризики. Хоча після виборів Такасіо Фуміо висловився стримано, ринок може знову активізувати «торгівлю на очікуваннях» — спекулятивні операції на основі політичних прогнозів — і продавати ієну. В разі наближення курсу до 160 ієн за долар, ризик валютних інтервенцій з боку Мінфіну Японії значно зросте.

З іншого боку, найбільш обережною є Дойче Банк, який вже зменшив свої короткі позиції щодо ієни і наразі займає нейтральну позицію. Вони вважають, що уряд може запровадити додаткові стимули для ринку, а обіцянки щодо зниження податку на споживання можуть бути відкладені, що вплине на тривалість зростання ієни.

Деякі аналітики все ж прогнозують подальше зростання ієни, вважаючи, що підвищення ставок у квітні цілком можливе і курс може прорвати позначку 150.

Які фактори визначатимуть майбутнє ієни

Загалом, майбутній курс ієни залежить від кількох ключових змінних: чи буде графік підвищення ставок Банку Японії виконаний у заплановані терміни, чи уряд продовжить валютні інтервенції, як змінюватиметься курс долара і як розвиватиметься глобальна економіка.

Рівні 150 і 160 вже стали важливими орієнтирами для ринку. Чи зможе ієна прорвати позначку 150, і чи не зупиниться вона біля 160 — це стане прямим тестом реальних очікувань щодо економіки Японії. За підтримки політики, очікувань підвищення ставок і політичної стабільності, короткостроковий потенціал зростання ієни залишається, але довгострокова картина залежить від реалізації політичних рішень і глобальних змін.