Чи впаде ціна на золото у 2026 році? Аналіз перспектив та попередження про ризики

Останні два роки ціна на золото залишалася сильнішою за будь-які очікування, і багато інвесторів почали задаватися питанням: чи впаде ціна на золото? Це не марна тривога. На тлі нових історичних максимумів і зростання більш ніж на 150% важливо розуміти не лише потенційні можливості, а й ризики. Вирішальним у тому, чи знизиться ціна, є з’явилися чи ні суттєві структурні зміни, що підтримують цей бичий тренд.

П’ятирічний приріст понад 150% — звідки береться бичий рух?

За даними Reuters і Bloomberg, у 2024–2025 роках ціна золота зросла більш ніж на 30%, встановивши рекорд за майже 30 років. Цей бичий тренд почався з приблизно 2000 доларів за унцію на початку 2024 року і піднімався до понад 5150 доларів у 2026 році, що становить понад 150% приросту.

Ще більш вражаюче — золото демонструє неймовірну стійкість: неодноразово оновлюючи історичні максимумі, навіть під час очікуваних змін у політиці ФРС, воно не зазнало суттєвого корекційного спаду. В середині лютого спотове золото (XAU/USD) стабільно трималося вище 5150–5200 доларів.

Ця сильна динаміка базується не лише на короткострокових подіях, а й на п’яти структурних факторах, що взаємодіють і формують підтримуючу систему:

1. Постійні турбулентності через протекціонізм у торгівлі

Непередбачуваність тарифної політики США підвищує рівень ризиків і зростає попит на активи-убежища. Історично, торгові війни (наприклад, у 2018 році між США та Китаєм) спричиняли короткостроковий ріст цін на золото на 5–10%. У 2026 році регіональні торгові напруженості залишаються актуальними, і це залишається ключовим фактором підтримки цін.

2. Структурне зниження довіри до долара

Збільшення дефіциту бюджету США, часті дебати щодо підвищення ліміту боргу, а також глобальний тренд на децентралізацію долара — все це сприяє відтоку капіталу з доларових активів у золото та інші тверді активи. Це не короткостроковий феномен, а довгострокова структурна зміна. Зниження привабливості активів, номінованих у доларах, сприяє зростанню цін на золото.

3. Очікування зниження ставок ФРС

Зниження ставок ФРС послаблює долар і зменшує альтернативну вартість володіння золотом. У 2026 році очікується ще 1–2 зниження ставок, що створює сильну підтримку для золота. Історично, кожен цикл зниження ставок супроводжувався значним ростом цін на золото (2008–2011, 2020–2022). Інвестори можуть слідкувати за ймовірністю зниження ставок через інструмент CME FedWatch — зростання ймовірності підвищує шанси на зростання цін, зниження — може спричинити корекцію.

4. Довгострокова присутність геополітичних ризиків

Війна в Україні, конфлікти на Близькому Сході, напруженість у регіонах — все це підтримує високий попит на активи-убежища. У контексті вразливості глобальних ланцюгів постачання, геополітичні події мають сильний вплив на ціну золота.

5. Постійне нарощування резервів центральних банків

За даними World Gold Council, у 2025 році чисті покупки золота центральними банками перевищили 1200 тонн — це четвертий рік поспіль, коли обсяги перевищують тисячу тонн. Опитування показують, що 76% центральних банків очікують підвищення частки золота у своїх резервних портфелях у найближчі п’ять років, а більшість прогнозує зниження частки долара у резервних активів. Це свідчить про довгостроковий структурний тренд зростання попиту на золото як резервний актив.

Чи впаде ціна золота? Три основні ризики і п’ять сил підтримки

Чому ціна золота «короткостроково коливається, але довгостроково важко знизитися»?

Щоб відповісти, потрібно враховувати два аспекти:

Потенційні ризики:

Перш за все, ціна золота не зростає лінійно. Якщо реальні ставки піднімуться, геополітична напруга зменшиться або долар раптово зміцниться — ціна може скоригуватися. Очікування щодо політики ФРС у 2025 році вже викликали коливання цін на 10–15%. Однак такі короткострокові корекції зазвичай не змінюють довгостроковий тренд.

По-друге, високий рівень глобального боргу (на 2025 рік — понад 307 трлн доларів) обмежує політичний простір для жорсткої монетарної політики. Високий борг ускладнює підвищення ставок, що стримує зростання реальних ставок і обмежує потенціал для «ведмежого» тренду на золото.

Крім того, фондовий ринок вже на історичних максимумах, і кількість лідерів обмежена. Це не означає, що ринок обов’язково обвалиться, але будь-яке погане економічне повідомлення може спричинити сильний негативний ефект, що робить золото більш привабливим захисним активом.

П’ять довгострокових сил підтримки:

1. Постійна інфляція при низькому зростанні економіки — зростання економіки сповільнюється, але інфляція залишається високою, створюючи середовище «стагфляції», де золото виступає традиційним захистом від інфляції.

2. Механізм систематичного нарощування резервів центральних банків — з 2022 року це стало нормою, а не винятком.

3. Довгострокове сумнів у доларовій системі — купівля золота центральними банками — це сигнал про зменшення довіри до долара як глобальної резервної валюти.

4. Загострення геополітичних ризиків — конфлікти без очевидного вирішення підтримують попит на активи-убежища.

5. Зростання участі у ринку — дедалі більше інвесторів використовують інструменти для торгівлі золотом (XAU/USD), що підвищує ліквідність і швидкість реакції цін.

Висновок: чи впаде ціна золота? Короткострокові коливання неминучі, але довгостроковий тренд зниження малоймовірний, якщо структурні фактори залишаються незмінними.

Постійне нарощування резервів центральних банків і довгострокові сумніви щодо доларової системи

Дії центральних банків передбачаються заздалегідь на 5–10 років. Коли вони масово купують золото, це відображає глибокі роздуми щодо майбутнього фінансового ландшафту.

За даними WGC та LBMA, частка золота у офіційних резервних фондах вже становить близько 34%, і цей показник зростає. Це не випадковість — їхні рішення враховують довгострокові ризики.

Це означає, що навіть у «медвежому» тренді центральні банки і довгострокові інвестори продовжують купувати, що створює ціновий фундамент.

Прогноз цін на золото у 2026 році: чому аналітики залишаються оптимістами?

З середини лютого ціна золота вже кілька разів оновила історичні максимумі. За підсумками 2025 року приріст склав понад 60%, а у 2026 році ціна додатково зросла на 18–20%, і зростання триває.

Основні прогнози фінансових інститутів:

• Середня ціна 2026 року: 5200–5600 доларів за унцію
• Цільова ціна на кінець року: зазвичай 5400–5800 доларів, оптимістичні — 6000–6500 доларів

Конкретні прогнози (станом на кінець лютого):

• Goldman Sachs: цільова ціна 5700 доларів (зросла з 5400), через постійні покупки центральних банків і зниження реальних доходів
• JPMorgan: ціль 5550 доларів у Q4, завдяки притоку ETF і попиту на захист
• Citi: середньорічна 5800 доларів, з ризиком зростання до 6200 у разі рецесії або високої інфляції
• UBS: консервативний прогноз — 5300 доларів, але з потенціалом прориву при прискореному зниженні ставок
• WGC / LBMA: очікування середньорічної ціни близько 5450 доларів

Загалом, переважає оптимізм, а песимізм — обмежений. Це свідчить про довіру ринку до підтримуючих факторів.

Стратегії для різних інвесторів у контексті коливань цін

Для досвідчених короткострокових трейдерів:

Загальний амплітуду коливань цін на золото — 19.4% на рік (превищує 14.7% S&P 500), що створює можливості для торгівлі. Ліквідність висока, і короткострокові напрямки легко визначити. В періоди різких злетів і падінь — явна сила покупців і продавців. Відстеження економічних календарів і інструментів, таких як CME FedWatch, допомагає ловити момент.

Для новачків важливо починати з малих сум і не піддаватися паніці. Надмірне емоційне навантаження може призвести до втрат.

Для довгострокових інвесторів у фізичне золото:

Якщо ціль — збереження вартості, потрібно бути готовим до значних коливань у середньостроковій перспективі. За 10 років ціна може подвоїтися або знизитися наполовину. Витрати на зберігання і транзакції (5–20%) зменшують реальний прибуток.

Для портфельних інвесторів:

Можна включати золото у портфель, але не більше 5–15%, щоб уникнути надмірної волатильності. Диверсифікація — ключ.

Для тих, хто прагне максимізувати прибутки:

Можна застосовувати стратегію «довгострокове тримання + короткострокова торгівля». Враховуючи фундаментальні перспективи, використовувати коливання для короткострокових операцій, зберігаючи довгостроковий тренд. Це вимагає досвіду і контролю ризиків.

Чи впаде ціна золота? Останні поради

Волатильність золота — не менша за акції, з середньою амплітудою 19.4%. Але саме ця волатильність створює можливості — важливо розрізняти, чи ви пасивно терпите коливання або активно ними користуєтеся.

Довгостроковий цикл золота дуже тривалий. За 10+ років ймовірність збереження і зростання цін висока, але в середині можливі значні корекції, що вимагає психологічної стійкості.

Відповідь на питання «Чи впаде ціна золота?» коротко: у короткостроковій перспективі — так, можливі коливання і 10–15% корекції, але за умови незмінності структурних факторів — довгостроковий тренд зниження малоймовірний. Довіра до довгострокової стабільності підтримується зростанням резервів центральних банків, довірою до системи і високим боргом. Ці фактори не зникнуть через один-два політичних кроки.

Замість того, щоб пасивно боятися падіння цін, краще системно контролювати ключові драйвери — економічний календар, інструменти моніторингу ймовірностей, політику центральних банків, геополітичну ситуацію. Це допоможе реагувати раціонально і використовувати коливання для отримання прибутку.