Чи зросте японська йена далі, враховуючи багато факторів перемоги Ліберально-демократичної партії? Ринок зосереджений на двох основних аспектах

Результати японських виборів щойно були оголошені, і правляча коаліція, сформована Ліберально-демократичною партією та Партією відновлення, здобула 352 місця (загалом 465), що стало переконливою перемогою. Ці політичні зміни глибоко впливають на тенденцію курсу японської валюти та підштовхують японські акції до рекордних максимумів. Але ключове питання: чи продовжить японська валюта зміцнюватися? Ринок наразі стоїть на узбіччі через надто багато змінних, які ще не зрозумілі.

Результати виборів сприяли поглибленню «торгівлі на високому ринку», а японська валюта різко коливалася

Перемога на виборах 9 лютого означає, що політика прем’єр-міністра Санае Такаїчі в майбутньому буде більш плавною. Внаслідок цього «торгівля на високому ринку» (зростання японських акцій + зростання прибутковості японських облігацій + знецінення японської валюти) ще більше посилилася. Індекс Nikkei 225 зріс більш ніж на 5%, подолавши позначку у 57 000 і досягнувши рекордного максимуму.

Однак динаміка японського валютного курсу була несподіваною. Після оголошення результатів виборів курс USD/JPY спочатку впав, а потім піднявся, і ця реакція ринку виявила важливий сигнал: інвестори почали хвилюватися, що уряд може втрутитися у тренд валютного курсу.

Стратег Bloomberg Марк Кренфілд зазначив, що макротрейдери уважно стежать за втручанням уряду. Він вважає, що скоординовані словесні дії підтримки, які можуть здійснювати японські політики та чиновники центральних банків, ще не були повністю оцінені валютним ринком. Інакше кажучи, простір для короткого захоплення єни може звужуватися.

Валютний ринок остерігається державного втручання, і 160 єн стали ключовим порогом для зміцнення японської валюти

Дайсаку Уено, валютний стратег Mitsubishi UFJ Morgan Stanley, запропонував ключовий момент, на який ринок звертає увагу. Якщо курс USD/JPY наблизиться до 1 долара США до 160 єн, пильність ринку щодо валютного втручання значно зросте, і єна буде складно подальше знецінення. Це означає, що формується лінія оборони проти зміцнення японської валюти.

Нинішній ринок зосереджений на двох напрямках. Перше — чи швидко Санае Такаїчі просуватиме зниження податків на споживання. Якщо політика чітко донесе про зниження податку на споживання, тиск на знецінення японської валюти посилиться. Навпаки, перехід до більш обережної позиції зменшить тиск на девальвацію єни, що сприятиме зростанню єни.

Подвійні змінні — рішення щодо податку на споживання та підвищення процентних ставок центральних банків — визначають напрямок розвитку японської валюти

Другою важливою змінною є монетарна політика Банку Японії. Дані за нічними індексними свопами показують, що ринок наразі очікує 75% ймовірності підвищення процентних ставок Банком Японії на 25 базисних пунктів на квітневому засіданні. Це очікування суттєво впливає на курс японської валюти.

Якщо очікування підвищення процентних ставок у Японії або очікування зниження ставок ФРС зростають, USD/JPY зіткнеться з тиском вниз, а йена очікується зростанням. Навпаки, якщо очікування підвищення ставки в Японії послаблять або Федеральна резервна система збереже високу ставку, USD/JPY зросте, і мрія про вищу єну може бути зруйнована.

Визначальний момент наближається. Банк Японії та Федеральна резервна система оголосять свої останні рішення щодо процентних ставок 19 березня, що дасть суттєву відповідь на питання, чи зросте йієна. Інвесторам слід уважно стежити за будь-якими змінами в політичній позиції, оскільки ці сигнали безпосередньо вплинуть на майбутні тенденції зростання та зниження японської валюти.